Ο ενεργειακός πόλεμος, η κινεζική αντεπίθεση και το σχέδιο Τραμπ για το χρέος
Πώς η κρίση στα Στενά του Ορμούζ, ο γεωπολιτικός έλεγχος των πόρων και η κατάρρευση των ευρωπαϊκών ομολόγων οδηγούν την παγκόσμια οικονομία σε αχαρτογράφητα νερά
Η κρίση του πληθωρισμού όχι μόνο δεν εξομαλύνεται, αλλά δείχνει να λαμβάνει ανεξέλεγκτες διαστάσεις. Σε ολόκληρο τον κόσμο, τα κράτη αρχίζουν να υψώνουν προστατευτικά τείχη γύρω από την εγχώρια παραγωγή ενέργειας, μια απολύτως λογική αντίδραση αν αναλογιστεί κανείς τις συνεχιζόμενες συνέπειες του αμερικανικού πολέμου στο Ιράν. Ο Ντόναλντ Τραμπ, επιστρέφοντας στο προσκήνιο, υπενθυμίζει ότι οι υψηλές τιμές του πετρελαίου είναι ένας λογικός συμβιβασμός για την επίτευξη των στρατηγικών του στόχων. Η παραδοχή αυτή είναι ανησυχητική, καθώς καταδεικνύει ότι αυτή η εκστρατεία χάους απέχει πολύ από το τέλος της. Ο ισχυρισμός του είναι ξεκάθαρος: το οικονομικό κόστος είναι προτιμότερο από το να επιτραπεί σε ακραία καθεστώτα να αποκτήσουν πυρηνικά όπλα και να τα χρησιμοποιήσουν εναντίον αμερικανικών στόχων.
σχετικά άρθρα
Έτσι, οι πολίτες καλούνται ουσιαστικά να αποδεχθούν έναν πιο επίμονο και σταθερό πληθωρισμό ως το απαραίτητο τίμημα της νίκης. Ωστόσο, υπάρχει ένα σκληρό όριο στο πόσο μπορεί να διαρκέσει αυτή η κρίση πριν σπάσει κάτι θεμελιώδες. Ενώ η Ουάσιγκτον επιμένει ότι η κυκλοφορία του πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ επιστρέφει σε φυσιολογικά επίπεδα, η πραγματικότητα της αγοράς τη διαψεύδει: το πετρέλαιο Brent εξακολουθεί να διαπραγματεύεται σταθερά πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι.
Η εξάντληση των στρατηγικών αποθεμάτων και ο ευρωπαϊκός χειμώνας
Αν όλα είναι γενικά υπό έλεγχο, γιατί οι ΗΠΑ χρειάστηκε να ασκήσουν αφόρητες πιέσεις στους G7 και την Ευρωπαϊκή Ένωση για την αποδέσμευση αποθεμάτων έκτακτης ανάγκης; Η υποχώρηση των G7 στις αμερικανικές πιέσεις για την απελευθέρωση έως και 100 εκατομμυρίων βαρελιών πετρελαίου και ντίζελ αποκαλύπτει τα πραγματικά όρια των δυνατοτήτων των ΗΠΑ. Η Ουάσιγκτον, απλώς, δεν μπορεί πλέον να διαχειριστεί αυτή την κρίση μόνη της.
Αυτή η πολιτική, όμως, θέτει την Ευρώπη σε εξαιρετικά δύσκολη και επικίνδυνη θέση, ειδικά καθώς πλησιάζει ο χειμώνας. Εάν οι τιμές του μαύρου χρυσού συνεχίσουν να αυξάνονται ή παραμείνουν σε αυτά τα υψηλά επίπεδα, η τωρινή αποστράγγιση των στρατηγικών αποθεμάτων θα αποδειχθεί καταστροφική σε λίγους μήνες. Είναι σαφές ότι η αμερικανική πίεση για φθηνότερο ντίζελ πριν από τις ενδιάμεσες εκλογές υποκινείται από το καθαρό ένστικτο της πολιτικής αυτοσυντήρησης.
Την ίδια στιγμή, τα μηνύματα από την αμερικανική κυβέρνηση δείχνουν να αποκόπτονται πλήρως από την πραγματικότητα. Αξιωματούχοι φτάνουν στο σημείο να υποστηρίζουν ότι σήμερα ρέει περισσότερο πετρέλαιο μέσω του Ορμούζ σε σχέση με την περίοδο πριν από τη σύγκρουση. Αν αυτό ίσχυε, το πετρέλαιο θα βρισκόταν στα 70 ή 80 δολάρια, όχι πολύ πάνω από τα 100. Η λογική αυτή δεν βγάζει κανένα νόημα στις αγορές.
Η κινεζική αντεπίθεση στην παγκόσμια σκακιέρα
Σαν να μην έφταναν όλα αυτά για τις παγκόσμιες τιμές, η Κίνα μόλις έριξε ένα βαρύ χαρτί στο τραπέζι. Το Πεκίνο άρχισε να αγοράζει μαζικά βαρέλια αργού από την ανοιχτή αγορά, αυξάνοντας την ημερήσια ζήτησή του από περίπου 7 εκατομμύρια σε 9 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα. Αυτή η τεράστια αγοραστική πίεση σπρώχνει τις παγκόσμιες τιμές ακόμη υψηλότερα.
Οι Κινέζοι δεν προτίθενται να συνεχίσουν να αντλούν από τα δικά τους αποθέματα επ’ αόριστον για να βοηθήσουν τις παγκόσμιες αγορές. Αν και τα στρατηγικά τους αποθέματα παραμένουν πολύ πάνω από τα 1,2 δισεκατομμύρια βαρέλια, ο ρυθμός εξάντλησής τους είχε αρχίσει να προκαλεί σοβαρή ανησυχία στην ηγεσία της χώρας. Υποψιαζόμενη ότι οι τιμές θα εκτοξευθούν περαιτέρω λόγω της κρίσης, η προστασία των εγχώριων αποθεμάτων αποτελεί για την Κίνα μια απολύτως ορθολογική και αμυντική στρατηγική επιλογή.
Στο τέλος της ημέρας, οι ΗΠΑ και η Κίνα βρίσκονται σε έναν αδυσώπητο γεωστρατηγικό ανταγωνισμό για τους φυσικούς πόρους. Πίσω από τις χειραψίες και την επιφανειακή διπλωματία, οι ΗΠΑ προσπαθούν ενεργά να θωρακίσουν την ενεργειακή παραγωγή της Βόρειας Αμερικής. Αυτός είναι ο προφανής στόχος πίσω από την προσπάθεια της Ουάσιγκτον να θέσει υπό έλεγχο το αργό της Βενεζουέλας, με τις μεγάλες αμερικανικές πετρελαϊκές να ετοιμάζονται να αξιοποιήσουν τα κοιτάσματα του Καράκας.
Ο έλεγχος των πόρων και η αμερικανική κυριαρχία στη Γροιλανδία
Αρκεί να ακούσει κανείς όσα δηλώνουν δημόσια κορυφαίοι Αμερικανοί γερουσιαστές, με χαρακτηριστικό παράδειγμα τις τοποθετήσεις για τη Γροιλανδία. Οι ΗΠΑ ουσιαστικά παραδέχονται ότι το κεντρικό παιχνίδι πλέον αφορά τη διεκδίκηση και τον έλεγχο όσο το δυνατόν περισσότερων φυσικών πόρων παγκοσμίως. Η συμφωνία για τη Γροιλανδία αποτελεί την πιο ξεκάθαρη επιβεβαίωση αυτής της ατζέντας: πρόκειται για μια συμφωνία που ισχύει στο διηνεκές και η οποία αποκλείει κάθε αντίπαλο των ΗΠΑ από την ικανότητα επενδύσεων χωρίς ρητή αμερικανική έγκριση. Παράλληλα, εξασφαλίζει στις ΗΠΑ το δικαίωμα κατασκευής νέων στρατιωτικών εγκαταστάσεων για μια αντιπυραυλική ασπίδα που θα καλύπτει ολόκληρη τη Βόρεια Αμερική.
Παρακολουθώντας αυτές τις εξελίξεις από το Πεκίνο, η αντίδραση είναι άμεση. Καθώς οι ΗΠΑ επεκτείνουν το ενεργειακό τους αποτύπωμα στο Δυτικό Ημισφαίριο, δεν έχει καμία λογική για την Κίνα να διαθέτει τα δικά της αποθέματα για να μειωθούν οι τιμές στη Δύση. Αν η Ουάσιγκτον αποκτήσει τον έλεγχο μεγαλύτερου μέρους της παραγωγής, η λίστα των αξιόπιστων προμηθευτών της Κίνας θα μικραίνει δραματικά. Έτσι, το Πεκίνο προχώρησε σε αθόρυβες αλλά τεράστιες περικοπές στις εξαγωγές βενζίνης και ντίζελ για να προστατεύσει την εγχώρια βιομηχανία ενόψει του χειμώνα.
Η ασιατική αγορά και το ισχυρό γεωπολιτικό χαρτί του Πεκίνου
Το βαθύτερο κίνητρο της Κίνας, ωστόσο, δεν είναι απλώς η ενεργειακή της ασφάλεια. Στόχος της είναι ο απόλυτος γεωπολιτικός έλεγχος της ασιατικής αγοράς ενέργειας, ειδικά τώρα που οι ΗΠΑ δείχνουν να χάνουν τον έλεγχο της κατάστασης στη Μέση Ανατολή. Η αγορά πετρελαίου στην Ασία εισέρχεται πλέον σε μια φάση που οι οικονομικοί αναλυτές ονομάζουν backwardation (απομείωση), όπου οι τρέχουσες τιμές, δηλαδή η άμεση παράδοση, είναι αισθητά υψηλότερες από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
Αυτό το φαινόμενο δίνει στην Κίνα ένα τεράστιο πλεονέκτημα. Προκαλώντας ένα σοκ προσφοράς, το Πεκίνο αποκτά την απόλυτη επιρροή στο ποιος έχει πρόσβαση σε καύσιμα στην Ασία. Βιομηχανικές υπερδυνάμεις όπως η Ευρωπαϊκή Ένωση, η Νότια Κορέα και η Ιαπωνία χρειάζονται απεγνωσμένα αξιόπιστη ενέργεια. Εάν τα φυσικά βαρέλια από τη Μέση Ανατολή ή τη Ρωσία δεν μπορούν να ρεύσουν ελεύθερα, η Κίνα κρατάει κυριολεκτικά όλα τα χαρτιά.
Η κατάσταση επιτρέπει στο Πεκίνο να αποσπάσει πολιτικά ανταλλάγματα ή να διεξάγει διμερείς συναλλαγές αποκλειστικά σε κινεζικό νόμισμα, προωθώντας τη στρατηγική της αποδολαριοποίησης. Με πρόσβαση στο ρωσικό πετρέλαιο και μια εντυπωσιακή ικανότητα διύλισης που ξεπερνά τα 80 εκατομμύρια βαρέλια ημερησίως (ξεπερνώντας πλέον τις ΗΠΑ), το Πεκίνο εδραιώνει την κυριαρχία του.
Η κατάρρευση των γαλλικών ομολόγων και η δημοσιονομική κρίση
Καθώς μαίνεται ο πετρελαϊκός πόλεμος, η Ευρώπη βρίσκεται αντιμέτωπη με τη δική της σοβαρή κρίση στην αγορά ομολόγων, άμεσα συνδεδεμένη με τον εισαγόμενο πληθωρισμό. Οι ευρωπαϊκές οικονομίες καταγράφουν τεράστια ελλείμματα, στην απέλπιδα προσπάθειά τους να επιδοτήσουν το ενεργειακό κόστος και να σώσουν τη βιομηχανική τους βάση από την κατάρρευση.
Στη Γαλλία, η αξία των κρατικών ομολόγων δέχεται σφοδρό πλήγμα, με την απόδοση του 10ετούς να πλησιάζει ταχύτατα το οδυνηρό όριο του 5%. Οι διεθνείς αγορές δεν είναι πλέον διατεθειμένες να κλείνουν τα μάτια στη δομική δημοσιονομική κρίση του Παρισιού. Το έλλειμμα, που υπολογιζόταν να αγγίξει το 6,5% του ΑΕΠ, προσπαθεί να μαζευτεί στο 5%, όμως οι επενδυτές βλέπουν τα μέτρα ως “πολύ λίγα, πολύ αργά”. Το γαλλικό εθνικό χρέος οδεύει να ξεπεράσει το 120% του ΑΕΠ το 2027, ενώ το κράτος καλείται να εκδώσει το έκτακτο ποσό των 340 δισεκατομμυρίων ευρώ σε νέα ομόλογα το επόμενο έτος.
Όταν τα γαλλικά ομόλογα υποαποδίδουν δραματικά έναντι των γερμανικών, σε μια περίοδο που και η ίδια η Γερμανία αντιμετωπίζει βαθιά βιομηχανική και δημοσιονομική κρίση, γίνεται σαφές ότι η ευρωζώνη κινδυνεύει σοβαρά.
Φυγή ιαπωνικών κεφαλαίων προς ασφαλή καταφύγια
Αυτή η κρίση των ομολόγων αποτελεί μια αυστηρή προειδοποίηση για το πού οδηγεί η δημοσιονομική ανευθυνότητα. Οι αγορές είναι παγκόσμιες και οι διεθνείς επενδυτές αναζητούν αποκλειστικά κέρδος και ασφάλεια. Χαρακτηριστικό είναι το παράδειγμα του ιαπωνικού επενδυτικού κολοσσού Sumitomo Mitsui DS, ο οποίος προχώρησε σε μια ηχηρή κίνηση: δεν μείωσε απλώς την έκθεσή του, αλλά ρευστοποίησε πλήρως ολόκληρη τη θέση του σε γαλλικά ομόλογα, θεωρώντας ότι δεν υπάρχει ελπίδα ανάκαμψης σε ορατό χρόνο.
Αυτή η φυγή των ιαπωνικών θεσμικών κεφαλαίων από ξένες αγορές που βρίσκονται σε πίεση είναι μάλλον μόνο η αρχή. Το ιαπωνικό χρήμα επιστρέφει πλέον μαζικά στα βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα της Ιαπωνίας, καθώς οι εγχώριες αποδόσεις έγιναν πραγματικά ελκυστικές για πρώτη φορά μετά από πολλές δεκαετίες.
Παράλληλα, το Τόκιο έστειλε σαφές, άμεσο μήνυμα στον Τραμπ: το ιαπωνικό γεν θα ενισχυθεί, ανεξάρτητα από τις αμερικανικές επιθυμίες. Ενώ ένα αδύναμο γεν μπορεί να ευνοεί τεχνικά τις ιαπωνικές εξαγωγές, η ενίσχυσή του αυξάνει δραματικά τον κίνδυνο ενός ανεξέλεγκτου ξετυλίγματος του carry trade, κάτι που θα μπορούσε να τραντάξει τα παγκόσμια χρηματιστήρια.
Το πληθωριστικό σχέδιο Τραμπ και η παγίδα του χρέους
Μέσα σε όλο αυτό το διεθνές χάος, τίποτα δεν φαίνεται ικανό να σταματήσει την Ουάσιγκτον από την ξέφρενη πορεία των ελλειμματικών δαπανών. Ο Ντόναλντ Τραμπ, σε μια πρωτοφανή επίδειξη κυνισμού, ουσιαστικά προανήγγειλε στους επενδυτές ότι το αμερικανικό δολάριο θα υποτιμηθεί σκόπιμα σε βάθος χρόνου. Σε πρόσφατες δηλώσεις του τόνισε ωμά πως «ορισμένα επίπεδα πληθωρισμού θα αποπληρώσουν το χρέος πολύ γρήγορα».
Πρόκειται για μια ανοιχτή και επικίνδυνη υιοθέτηση του πληθωρισμού ως επίσημου εργαλείου διαγραφής του χρέους — το ίδιο ακριβώς εγχειρίδιο που εφαρμόζουν προβληματικές αναδυόμενες οικονομίες πριν την κατάρρευση. Ενώ το αμερικανικό ΑΕΠ καταγράφει αναιμική ανάπτυξη γύρω στο 2%, αυτή η επίδοση τροφοδοτείται τεχνητά από ένα θηριώδες ομοσπονδιακό έλλειμμα της τάξης του 6,2% του ΑΕΠ.
Ο Τραμπ δανείζεται αστρονομικά ποσά, τα ρίχνει στην οικονομία, και λαμβάνει πίσω απλώς μια μέτρια ανάπτυξη. Για να πιέσει περαιτέρω τα πράγματα, έχει μόνο δύο επιλογές: είτε να αυξήσει επιθετικά τις δαπάνες, είτε να εκβιάσει την Κεντρική Τράπεζα (Fed) για δραστική μείωση επιτοκίων. Με 10 τρισεκατομμύρια δολάρια σε ανεξόφλητα χρεόγραφα να απαιτούν αναχρηματοδότηση τους επόμενους 12 μήνες, μια μετακύλιση στα τρέχοντα υψηλά επιτόκια της αγοράς θα μπορούσε να εκτινάξει το ετήσιο έλλειμμα κατά εκατοντάδες δισεκατομμύρια.
Εάν το τεράστιο στοίχημα της Τεχνητής Νοημοσύνης δεν φέρει την υποσχόμενη έκρηξη παραγωγικότητας, το μόνο «κόλπο» που απομένει στον Λευκό Οίκο είναι η υποτίμηση του νομίσματος και η υφαρπαγή πλούτου από τους κατόχους ομολόγων μέσω του πληθωρισμού. Ένα σχέδιο που αναμφίβολα βάζει φωτιά στα θεμέλια της παγκόσμιας οικονομίας.
