Το μεγάλο αμερικανικό αδιέξοδο: από την αγροτική κρίση στην παγκόσμια αποδολαριοποίηση
Πώς ο εμπορικός πόλεμος του Ντόναλντ Τραμπ γύρισε μπούμερανγκ για τους αγρότες, η απέλπιδα προσπάθεια με το Ιράν και η ιστορική στροφή των αγορών στο γουάν
Τα πράγματα στην αμερικανική οικονομία παίρνουν πλέον μια ξεκάθαρα παράδοξη τροπή. Αν αφήσουμε στην άκρη τα προφανή ζητήματα, όπως οι αυξήσεις των επιτοκίων και η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης που δείχνει σημάδια κατάρρευσης, υπάρχει ένα πολύ πιο βαθύ, δομικό πρόβλημα. Ο παραγωγικός ιστός των ΗΠΑ, και συγκεκριμένα ο αγροτικός τομέας, βρίσκεται σε βαθιά κρίση. Μόλις την περασμένη εβδομάδα, ο ίδιος ο Ντόναλντ Τραμπ κήρυξε κατάσταση επισιτιστικής έκτακτης ανάγκης, τρέχοντας πανικόβλητος να εξασφαλίσει προμήθειες φωσφορικών λιπασμάτων.
σχετικά άρθρα
Η κίνηση αυτή καταδεικνύει τον πλήρη παραλογισμό και την αυτοκαταστροφική φύση τόσο της γεωπολιτικής έντασης με το Ιράν, όσο και του παγκόσμιου εμπορικού πολέμου. Η κήρυξη έκτακτης ανάγκης επιτρέπει στις ΗΠΑ να αναστείλουν τους δασμούς στα λιπάσματα που προέρχονται από το Μαρόκο. Είναι μια στιγμή όπου η αμερικανική διοίκηση φαίνεται να αντιλαμβάνεται τις συνέπειες των πράξεών της: εξαιτίας του εμπορικού πολέμου, η ροή των λιπασμάτων διακόπηκε για υπερβολικά μεγάλο διάστημα, ενώ ταυτόχρονα το κόστος μεταφοράς εκτοξεύτηκε. Το αποτέλεσμα είναι οι Αμερικανοί αγρότες να πληρώνουν σήμερα 30% με 40% περισσότερο για τις πρώτες ύλες που χρειάζονται ώστε να παράξουν τρόφιμα.
Η στροφή στο Μαρόκο και η ανεπάρκεια των ημίμετρων
Ουσιαστικά, παρακολουθούμε την άτυπη αναίρεση των ίδιων των δασμών του Τραμπ, σε μια προσπάθεια να διασωθούν οι κρίσιμες αλυσίδες εφοδιασμού. Το Μαρόκο αναδεικνύεται πλέον σε ρυθμιστή, ελέγχοντας το 31% του παγκόσμιου μεριδίου αγοράς στα φωσφορικά λιπάσματα, όντας ο μεγαλύτερος εξαγωγέας παγκοσμίως και κατέχοντας το εντυπωσιακό 70% των παγκόσμιων αποθεμάτων. Η άρση των εμπορικών εμποδίων αναμένεται να εξοικονομήσει στους Αμερικανούς αγρότες περίπου 10% έως 20% από το κόστος των λιπασμάτων, ποσοστό που μεταφράζεται σε σχεδόν 2 δισεκατομμύρια δολάρια ετησίως.
Ωστόσο, αυτό δεν είναι τίποτα περισσότερο από ένα “τσιρότο” σε μια πληγή που η ίδια η αμερικανική πολιτική άνοιξε. Η κρίση που αντιμετωπίζει η αμερικανική αγροτική κρίση είναι πολύ πιο βαθιά και δομική. Την περίοδο 2023-2025, οι χρεοκοπίες των αγροτικών επιχειρήσεων κατέγραψαν τρομακτική άνοδο. Ο κύριος ένοχος; Τα εκρηκτικά επιτόκια, που κατέστησαν την αποπληρωμή των δανείων αδύνατη. Πάνω σε αυτό, ο εμπορικός πόλεμος πρόσθεσε περαιτέρω βάρη, με το κόστος του γεωργικού εξοπλισμού να εκτοξεύεται κατά 20% έως 50%, καθώς το μεγαλύτερο μέρος του εισάγεται από την Κίνα. Το κόστος παραγωγής αυξανόταν ταυτόχρονα από κάθε πιθανή κατεύθυνση.
Το παράδοξο σχέδιο με τα ιρανικά κεφάλαια
Κάπου εδώ η λύση που προτείνει η αμερικανική κυβέρνηση περνάει στη σφαίρα του σουρεαλισμού. Το νέο σχέδιο απαιτεί από το Ιράν να αγοράσει αμερικανικά αγροτικά προϊόντα χρησιμοποιώντας τα δικά του παγωμένα κεφάλαια. Στην ουσία, η Ουάσιγκτον διατάζει την Τεχεράνη να ξοδέψει τα αποδεσμευμένα χρήματά της σε αμερικανικό καλαμπόκι, σόγια και σιτάρι. Οι ΗΠΑ προσπαθούν να επιδοτήσουν τους δικούς τους αγρότες, κατασκευάζοντας τεχνητή ζήτηση μέσω της ιρανικής αγοραστικής δύναμης. Η κίνηση αυτή μαρτυρά την απόλυτη απελπισία.
Το αφήγημα είναι πως, επειδή το Ιράν αντιμετωπίζει πληθωρισμό της τάξης του 300% και χρειάζεται τρόφιμα, τα αμερικανικά προϊόντα θα αποτελέσουν τη μοναδική πηγή κάλυψης των αναγκών τους. Ακόμα και ο Τζέι Ντι Βανς επιβεβαίωσε πρόσφατα ότι αυτή η αγροτική συμφωνία αποτελεί βασικό μέρος της διαπραγματευτικής ατζέντας με το Ιράν. Ζούμε σε μια παράλληλη πραγματικότητα, όπου τα ιρανικά περιουσιακά στοιχεία, αν ποτέ αποδεσμευτούν, προορίζονται να πλουτίσουν τους Αμερικανούς αγρότες υπό το πρόσχημα της σίτισης του ιρανικού λαού.
Το εμπορικό έλλειμμα και η κυριαρχία της Βραζιλίας
Το πραγματικό πρόβλημα όμως γίνεται αδιαμφισβήτητο όταν κοιτάξει κανείς τους αριθμούς. Οι ΗΠΑ έχουν πλέον μετατραπεί σε καθαρό εισαγωγέα τροφίμων. Το έλλειμμα στο εμπόριο αγροτικών προϊόντων διογκώθηκε στα 41 δισεκατομμύρια δολάρια πέρυσι. Οι αμερικανικές αγροτικές εξαγωγές καταρρέουν, διότι οι υπόλοιπες χώρες βρίσκουν καλύτερες συμφωνίες αλλού, με τη Βραζιλία να αναδεικνύεται σε έναν από τους μεγαλύτερους και πιο σκληρούς ανταγωνιστές.
Αυτός είναι και ο πραγματικός λόγος που η αμερικανική κυβέρνηση στοχεύει στα ιρανικά χρήματα. Προσπαθεί να κατευθύνει αναγκαστικά κεφάλαια προς τους Αμερικανούς παραγωγούς για να στηρίξει τεχνητά τη ζήτηση, καθώς ο υπόλοιπος κόσμος αρνείται να αγοράσει. Όμως, το μεγάλο ερώτημα είναι αν η ιρανική ζήτηση μπορεί έστω να πλησιάσει αυτό που χάθηκε από την Κίνα. Από το αποκορύφωμα του 2022, οι κινεζικές εισαγωγές αμερικανικών αγροτικών προϊόντων έχουν καταρρεύσει δραματικά. Μόνο στη σόγια, οι αγορές της Κίνας έκαναν βουτιά 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε έναν μόλις χρόνο. Συνολικά, πάνω από 21 δισεκατομμύρια δολάρια κινεζικής αγροτικής ζήτησης χάθηκαν, προκαλώντας καθεστώς απόλυτου πανικού.
Η ψευδαίσθηση της ζήτησης και η πραγματικότητα των αριθμών
Από την πλευρά του, ο υπουργός Γεωργίας του Ιράν ξεκαθάρισε ότι οποιαδήποτε συμφωνία θα εξαρτηθεί αποκλειστικά από τους όρους. Αν οι αριθμοί δεν έχουν εμπορική λογική, απλώς θα προμηθευτούν τρόφιμα από αλλού. Επιπλέον, τα μαθηματικά των παγωμένων περιουσιακών στοιχείων δεν βγαίνουν, καθώς το Ιράν ενδέχεται να ανακτήσει μόνο 10 έως 12 δισεκατομμύρια δολάρια. Ακόμη και οι ίδιοι οι Αμερικανοί αγρότες εμφανίζονται εξαιρετικά σκεπτικοί για το αν ο Τραμπ μπορεί να υλοποιήσει αυτό το σχέδιο, λόγω των αμέτρητων εμποδίων.
Η άβολη αλήθεια είναι ότι οι ΗΠΑ έχουν απεγνωσμένα ανάγκη την επιστροφή της κινεζικής ζήτησης, καθώς η Κίνα παραμένει ο μεγαλύτερος καταναλωτής τροφίμων στον κόσμο. Παρά τις υποσχέσεις στη σύνοδο κορυφής Τραμπ-Σι, όπου η Κίνα συμφώνησε να αγοράζει 25 εκατομμύρια τόνους αμερικανικής σόγιας ετησίως, τα καταγεγραμμένα συμβόλαια μετά βίας φτάνουν τους 15 εκατομμύρια τόνους, και πολλά από αυτά δεν έχουν καν επιβεβαιωθεί. Η “ξηρασία” στη ζήτηση για τις αμερικανικές εξαγωγές απέχει πολύ από το να τελειώσει.
Η ιστορική στροφή των κεντρικών τραπεζών
Ενώ στο παρασκήνιο η αμερικανική διπλωματία ψάχνει αγοραστές για τα αγροτικά της προϊόντα, σύντομα θα χρειαστεί να παρακαλέσει για κάτι πολύ πιο κρίσιμο: να συνεχίσουν οι παγκόσμιοι επενδυτές να αγοράζουν αμερικανικό χρέος και δολάριο. Μια νέα έρευνα από τις κεντρικές τράπεζες προκαλεί σοκ. Σε παγκόσμιο επίπεδο, οι κεντρικές τράπεζες σχεδιάζουν να μειώσουν ενεργά τα αποθέματά τους σε δολάρια μακροπρόθεσμα. Αυτή είναι ίσως η πιο ξεκάθαρη, συλλογική αποδοκιμασία του συστήματος του δολαρίου που έχουμε δει ποτέ.
Συλλογικά, σχεδιάζουν να μειώσουν την έκθεσή τους στο δολάριο κατά τρεις ποσοστιαίες μονάδες. Πρόκειται για μια τεράστια αλλαγή, αν αναλογιστεί κανείς τον όγκο των παγκόσμιων αποθεματικών. Ταυτόχρονα, σχεδιάζουν να αυξήσουν τις συμμετοχές τους στο κινεζικό γουάν κατά 13%. Η κίνηση αυτή αποδεικνύει πόσο αξιόπιστο έχει γίνει το γουάν ως εναλλακτικό αποθεματικό νόμισμα. Η λογική είναι απλή: τα νομίσματα υπάρχουν για να ανταλλάσσονται με αγαθά και υπηρεσίες. Η Κίνα είναι το εργοστάσιο του κόσμου και ο κορυφαίος εμπορικός εταίρος για το 73% των χωρών παγκοσμίως, δηλαδή για τουλάχιστον 151 κράτη. Αν εμπορεύεσαι με την Κίνα, η διακράτηση γουάν είναι απλά η πιο λογική οικονομική επιλογή.
Η κατάρρευση του αμερικανικού αφηγήματος περί αποδόσεων
Ορισμένοι αντιτείνουν ότι οι αυξήσεις επιτοκίων από τη Fed θα έπρεπε να προσελκύσουν περισσότερους αγοραστές, διατηρώντας το δολάριο ισχυρό. Όμως, η έρευνα των κεντρικών τραπεζών δείχνει ακριβώς το αντίθετο. Το μερίδιο του δολαρίου στα παγκόσμια αποθέματα αναμένεται να πέσει από το 57% στο 52% μέχρι το 2035. Τη θέση του θα πάρουν το ευρώ, το γουάν και φυσικά, ο χρυσός. Τα θεσμικά χαρτοφυλάκια που διαχειρίζονται πάνω από 10 τρισεκατομμύρια δολάρια παγκοσμίως, κατέστησαν σαφές ότι ο χρυσός θα παραμείνει ένα μόνιμο, αυξανόμενο μέρος των τοποθετήσεών τους.
Τα μαθηματικά της κατοχής αμερικανικών ομολόγων είναι αμείλικτα. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου βρίσκεται κοντά στο 4,5%, όμως ο πληθωρισμός τρέχει στο 4,2%. Αυτό σημαίνει ότι η πραγματική απόδοση είναι μόλις 0,3% ετησίως για έναν κίνδυνο διάρκειας δέκα ετών. Πρόκειται για μια παράλογη εξίσωση. Γιατί να δεσμεύσει κάποιος τα χρήματά του για μια δεκαετία, αντιμετωπίζοντας τον κίνδυνο υποτίμησης του δολαρίου και την απειλή των αμερικανικών κυρώσεων, μόνο και μόνο για να κερδίσει 0,3%; Οι ορθολογικοί επενδυτές απαντούν αρνητικά. Γι’ αυτό η αποδολαριοποίηση δεν πρόκειται να σταματήσει.
Ο χρυσός ως το νέο παγκόσμιο καταφύγιο
Τα δεδομένα για τον χρυσό επιβεβαιώνουν ότι η μετάβαση αυτή επιταχύνεται. Το 82% των κεντρικών τραπεζών παγκοσμίως κατέχει πλέον φυσικό χρυσό στα αποθέματά του, ποσοστό αυξημένο από το 71% πέρυσι. Ένα 30% αυτών σκοπεύει να διευρύνει τις αγορές του μέσα στους επόμενους 12 με 24 μήνες. Παράλληλα, οι προσδοκίες κάνουν λόγο για τιμές χρυσού μεταξύ 5.000 και 6.000 δολαρίων η ουγγιά μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους. Η επιθετική αγορά σε αυτά τα επίπεδα φανερώνει την έλλειψη εμπιστοσύνης απέναντι στο δολάριο.
Όσα βγαίνουν αυτή τη στιγμή από τον Λευκό Οίκο θυμίζουν μια τεράστια, συντονισμένη επικοινωνιακή εκστρατεία. Ο Σκοτ Μπέσεντ χρησιμοποιεί τον επανασχεδιασμό του χαρτονομίσματος του Φράνκλιν με την υπογραφή Τραμπ ως συμβολικό διακοσμητικό στοιχείο, υποσχόμενος άνευ προηγουμένου οικονομική ανάπτυξη και διαρκή κυριαρχία του δολαρίου. Όμως οι αγορές δεν πείθονται.
Το αφήγημα της ανάπτυξης στηρίζεται σε ατελείωτες ελλειμματικές δαπάνες, προσθέτοντας 5 δισεκατομμύρια δολάρια καθημερινά στο εθνικό χρέος. Η εικόνα που παρουσιάζεται απέχει παρασάγγας από την αμείλικτη πραγματικότητα: το αγροτικό έλλειμμα, τα πανάκριβα λιπάσματα και οι μηδαμινές πραγματικές αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων συνθέτουν το παζλ μιας οικονομίας που σταδιακά χάνει τα παγκόσμια σκήπτρα της. Το αν οι ΗΠΑ μπορούν να προστατεύσουν την ηγεμονία του νομίσματός τους παραμένει εξαιρετικά αβέβαιο. Το μόνο σίγουρο είναι ότι ο υπόλοιπος κόσμος προχωρά ήδη στην επόμενη μέρα.
