Η απόλυτη πολιτική ανατροπή στις ΗΠΑ, το αδιέξοδο στο Ιράν και η τεχνολογική φούσκα
Πώς η αλλαγή ισορροπιών στο αμερικανικό Κογκρέσο, οι μαξιμαλιστικές απαιτήσεις της Τεχεράνης και τα νέα ρυθμιστικά εμπόδια στα κέντρα δεδομένων απειλούν να αποσταθεροποιήσουν την παγκόσμια οικονομία
Η νέα πολιτική σκακιέρα στην Ουάσιγκτον
Το εκλογικό τοπίο στις Ηνωμένες Πολιτείες έχει πλέον ξεκαθαρίσει και τα αποτελέσματα σηματοδοτούν μια ιστορική ανατροπή. Οι Δημοκρατικοί ανέλαβαν επισήμως τον έλεγχο της Βουλής των Αντιπροσώπων, κέρδισαν τη Γερουσία και πλέον ελέγχουν ολόκληρο το Κογκρέσο. Πρόκειται για μια εντυπωσιακή μετατόπιση ισχύος που αλλάζει ριζικά τα δεδομένα για τον Ντόναλντ Τραμπ. Η Ουάσιγκτον δεν πρόκειται να είναι ποτέ ξανά η ίδια. Ακόμα και παραδοσιακά συντηρητικές πολιτείες, όπως το Τέξας, το οποίο αποτελεί την “καρδιά” του ρεπουμπλικανικού χάρτη, πέρασαν στα χέρια των Δημοκρατικών. Αυτή η απώλεια λειτουργεί ως μια ηχηρή προειδοποίηση για το πολιτικό κατεστημένο. Οι επιπτώσεις αυτής της εξέλιξης είναι τεράστιες και ήδη αποτυπώνονται στις χρηματαγορές. Είδαμε ένα ισχυρό ράλι στις αμερικανικές μετοχές, γεγονός που εξηγείται από έναν βασικό κανόνα: οι επενδυτές απεχθάνονται την αβεβαιότητα. Η αγορά φοβάται την απρόβλεπτη φύση του Τραμπ, ο οποίος χαρακτηρίζεται από έντονη μεταβλητότητα στις αποφάσεις του. Παραδόξως, η επικράτηση των Δημοκρατικών προσφέρει στις αγορές μια αίσθηση σταθερότητας και προβλεψιμότητας, ωθώντας τις μετοχές σε άνοδο. Το μεγάλο ερώτημα που προκύπτει πλέον είναι αν αυτή η πολιτική αλλαγή αρκεί για να τερματίσει τον πόλεμο στο Ιράν και να δώσει νέα ώθηση στην οικονομία. Η απάντηση, ωστόσο, είναι πολύ πιο περίπλοκη, καθώς απλώς ανταλλάσσουμε ένα σύνολο προβλημάτων με ένα άλλο.
σχετικά άρθρα
Ο νόμος για τις πολεμικές εξουσίες και τα παραθυράκια
Η πολιτική σπάνια λύνει τα μεγάλα προβλήματα από τη μια μέρα στην άλλη. Στην περίπτωση των ΗΠΑ, οι ουσιαστικές αλλαγές απαιτούν δεκαετίες. Χαρακτηριστικό παράδειγμα αποτελεί ο συνεχιζόμενος πόλεμος στο Ιράν. Θεωρητικά, υπάρχει ο Νόμος περί Πολεμικών Εξουσιών (War Powers Act), ο οποίος ορίζει ότι ένας πρόεδρος πρέπει να τερματίσει τις εχθροπραξίες εντός 60 ημερών, εκτός εάν το Κογκρέσο κηρύξει επίσημα πόλεμο. Στα χαρτιά, αυτό μοιάζει με μια ισχυρή θεσμική δικλείδα ασφαλείας. Ωστόσο, ο Τραμπ διατηρεί το δικαίωμα άσκησης βέτο. Για να παρακαμφθεί ένα προεδρικό βέτο, απαιτείται υπερπλειοψηφία των δύο τρίτων και στα δύο σώματα του Κογκρέσου, ένας εξαιρετικά υψηλός πήχης που σπάνια επιτυγχάνεται. Η μοναδική ρεαλιστική πιθανότητα θα ήταν μια μαζική αποστασία των Ρεπουμπλικανών, κάτι που θεωρείται σχεδόν αδύνατο, καθώς η κομματική πειθαρχία παραμένει άκαμπτη. Επιπλέον, υπάρχουν νομικά παραθυράκια. Ένας πρόεδρος μπορεί απλώς να επαναπροσδιορίσει τη φύση της σύγκρουσης. Ονομάζοντας τις επιθέσεις «αμυντικές επιχειρήσεις για την προστασία των αμερικανικών στρατευμάτων», το χρονόμετρο των 60 ημερών μηδενίζεται. Με αυτό το απλό λεκτικό τέχνασμα, ο πόλεμος συνεχίζεται κανονικά. Κατά συνέπεια, δεν πρέπει να τρέφουμε αυταπάτες για άμεση ειρήνευση.
Οικονομικός πόλεμος φθοράς και οι απαιτήσεις της Τεχεράνης
Στο στρατόπεδο της Τεχεράνης, η στρατηγική είναι ξεκάθαρη. Το Ιράν κατανοεί ότι το παιχνίδι της οικονομικής φθοράς πλήττει καίρια τις ΗΠΑ, αναγνωρίζοντας την αμερικανική οικονομία ως το αδύναμο σημείο. Οι αποδόσεις των ομολόγων παραμένουν σε επικίνδυνα υψηλά επίπεδα και το χρηματιστήριο δέχεται τεράστιες πιέσεις, σημάδια άκρως ανησυχητικά για την ανάπτυξη. Όταν οι τιμές των μετοχών πέφτουν, οι πολίτες περιορίζουν τις δαπάνες τους, γεγονός που πλήττει άμεσα τις επιχειρήσεις και την απασχόληση. Μέσα σε αυτό το κλίμα, το Ιράν έχει θέσει επτά αυστηρούς όρους για τον τερματισμό του πολέμου και το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ. Πρόκειται για έναν κατάλογο απαιτήσεων που θεωρείται σχεδόν αδύνατο να γίνει αποδεκτός από την Ουάσιγκτον, ακόμα και με τους Δημοκρατικούς στο τιμόνι του Κογκρέσου, καθώς καμία κυβέρνηση δεν θέλει να φανεί αδύναμη. Οι απαιτήσεις περιλαμβάνουν την άρση του αποκλεισμού και των κυρώσεων, την αποδέσμευση δισεκατομμυρίων από παγωμένα ιρανικά κεφάλαια, αλλά και πολεμικές αποζημιώσεις που θα μπορούσαν να αγγίξουν εκατοντάδες δισεκατομμύρια δολάρια. Το πιο κρίσιμο σημείο, όμως, είναι η απαίτηση για μείωση της αμερικανικής στρατιωτικής παρουσίας στη Μέση Ανατολή.
Το βουνό του αμερικανικού χρέους
Μια τέτοια γεωπολιτική υποχώρηση θα ανέτρεπε τις ισορροπίες δεκαετιών, αφήνοντας το Ιράν ως την κυρίαρχη περιφερειακή δύναμη και ενισχύοντας ταυτόχρονα την επιρροή της Κίνας και της Ρωσίας. Ακόμα και αν ένας πρόεδρος εξέταζε το ενδεχόμενο να δεχτεί αυτούς τους όρους, το βαθύ αμερικανικό κράτος δεν θα το επέτρεπε. Έτσι, η σύγκρουση πιθανότατα θα συνεχιστεί μέχρι κάτι να “σπάσει” εντελώς. Ο χρόνος, όμως, λειτουργεί υπέρ του Ιράν, καθώς η αμερικανική οικονομία έχει συγκεκριμένα όρια αντοχής. Η χώρα οδεύει ολοταχώς προς μια κρίση χρέους. Τα κρατικά έσοδα αναμένεται να παραμείνουν στάσιμα για τα επόμενα 30 χρόνια, ενώ οι δαπάνες αυξάνονται εκθετικά. Μέσα στις επόμενες δεκαετίες, το δημοσιονομικό έλλειμμα προβλέπεται να φτάσει το 10% του ΑΕΠ, με τους τόκους να “καταβροχθίζουν” τον προϋπολογισμό. Το γεγονός ότι οι Δημοκρατικοί ελέγχουν πλέον την κυβέρνηση δεν σημαίνει απαραίτητα μείωση του ελλείμματος. Το πιθανότερο είναι να δούμε μια απλή μετατόπιση των κονδυλίων από τις πολεμικές δαπάνες σε νέα προγράμματα κοινωνικής πρόνοιας. Το πρόβλημα της Ουάσιγκτον είναι δομικό και αφορά τις δαπάνες, όχι το ποιο κόμμα βρίσκεται στην εξουσία.
Το φρένο στα κέντρα δεδομένων και η φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης
Πέρα από τα γεωπολιτικά, η αμερικανική οικονομία αντιμετωπίζει μια εξίσου σοβαρή εσωτερική απειλή που σχετίζεται με τη φούσκα της τεχνητής νοημοσύνης (AI). Η ραγδαία ανάπτυξη των υποδομών AI βρίσκεται μπροστά σε ένα τεράστιο ρυθμιστικό εμπόδιο. Το Τέξας, το οποίο αποτελεί την “πρωτεύουσα” των κέντρων δεδομένων (data centers), απέκτησε Δημοκρατική κυβερνήτη. Αυτή η πολιτική ανατροπή οδήγησε άμεσα σε υποσχέσεις για πάγωμα των αδειοδοτήσεων νέων εγκαταστάσεων, ανταποκρινόμενη στην οργή των τοπικών κοινωνιών για τον θόρυβο και την τεράστια κατανάλωση ενέργειας και νερού. Για να γίνει αντιληπτό το μέγεθος του προβλήματος, το Τέξας φιλοξενεί πάνω από 650 κέντρα δεδομένων. Αυτή τη στιγμή, περισσότερα από 170 σχεδιαζόμενα κέντρα αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο απόρριψης. Αυτό μεταφράζεται στο 25% των προγραμματισμένων υποδομών σε ολόκληρη τη χώρα. Οι τεχνολογικοί κολοσσοί όπως η Microsoft, η Meta και η Oracle βλέπουν τα σχέδιά τους να εκτροχιάζονται. Εάν εφαρμοστεί μορατόριουμ, η μεταφορά αυτών των υποδομών σε άλλες πολιτείες δεν είναι απλή υπόθεση, καθώς απαιτούνται χρόνια για την εξασφάλιση γης, ενέργειας και αδειών.
Τα μαθηματικά της τεχνητής νοημοσύνης δεν βγαίνουν
Αυτές οι καθυστερήσεις απειλούν να καταρρίψουν τα ίδια τα μαθηματικά πάνω στα οποία έχει στηθεί το οικοδόμημα της τεχνητής νοημοσύνης. Οι ιδιοκτήτες των κέντρων δεδομένων χρειάζονται έσοδα ύψους 8,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων έως το 2030 για να καλύψουν τις δαπάνες τους. Αυτή τη στιγμή, τα πραγματικά έσοδα από την τεχνητή νοημοσύνη μετά βίας αγγίζουν τα 3,6 τρισεκατομμύρια, δημιουργώντας μια “τρύπα” σχεδόν 5 τρισεκατομμυρίων. Εάν η κατασκευή νέων υποδομών σταματήσει, θα υπάρχει λιγότερη υπολογιστική ισχύς προς πώληση, οδηγώντας σε λιγότερα έσοδα και λιγότερες επενδύσεις, σε έναν φαύλο κύκλο που θα πλήξει τις θέσεις εργασίας, τις μετοχές και την πιστωτική αγορά. Το πρόβλημα ήδη μεταφέρεται στον τραπεζικό τομέα. Οι τράπεζες αδυνατούν να διαθέσουν στην αγορά ομόλογα ύψους 5 έως 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων που προορίζονταν για τα κέντρα δεδομένων στο Τέξας. Αυτά τα απούλητα χρέη “εγκλωβίζουν” πολύτιμα κεφάλαια, δημιουργώντας ένα πιστωτικό “μποτιλιάρισμα”. Καθώς ο δανεισμός γίνεται πιο δύσκολος και ακριβός, οι αποδόσεις των νέων ομολόγων αυξάνονται, καθιστώντας κάθε νέο έργο λιγότερο βιώσιμο. Με την Goldman Sachs να εκτιμά ότι οι κεφαλαιακές δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη θα ξεπεράσουν το 1 τρισεκατομμύριο δολάρια ετησίως τα επόμενα χρόνια, το ερώτημα είναι αν οι μεγάλες εταιρείες θα αναγκαστούν να πατήσουν φρένο.
Ο ασφυκτικός κλοιός στην Nvidia και η κινεζική αγορά
Μέσα σε αυτό το ήδη εύθραυστο σκηνικό, μια νέα κρίση αναδύεται, εμπλέκοντας την Nvidia και την Κίνα. Η Nvidia, η εταιρεία-σύμβολο της επανάστασης της AI, ανακοίνωσε ότι κλείνει οριστικά τα νομικά “παραθυράκια” που επέτρεπαν σε κινεζικές εταιρείες να χρησιμοποιούν έμμεσα τα μικροτσίπ της. Πλέον, οι πάροχοι υπηρεσιών cloud υποχρεούνται να διαθέτουν το 51% των υπηρεσιών τους σε μη κινεζικές επιχειρήσεις. Πρόκειται για μια απόφαση που προφανώς υπαγορεύτηκε από την Ουάσιγκτον, αλλά ενδέχεται να γυρίσει μπούμερανγκ. Οι κινεζικές εταιρείες, αντί να αγοράζουν απευθείας τον εξοπλισμό, ενοικίαζαν τεράστια υπολογιστική ισχύ από κέντρα δεδομένων στην Ασία και την Ευρώπη, τα οποία εξοπλίζονταν από την Nvidia. Κλείνοντας αυτή την κάνουλα, τα κέντρα δεδομένων χάνουν τον καλύτερό τους πελάτη, αφού η Κίνα είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος καταναλωτής υπολογιστικής ισχύος παγκοσμίως. Τα μειωμένα έσοδα των παρόχων θα οδηγήσουν νομοτελειακά σε μειωμένες παραγγελίες νέων μικροτσίπ από την ίδια την Nvidia. Ο διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας αντιλαμβάνεται ότι το να αγνοείς μια τόσο τεράστια αγορά είναι ριψοκίνδυνο. Το οικοσύστημα τεχνητής νοημοσύνης της Κίνας είναι εξαιρετικά καινοτόμο, φιλοξενώντας το 50% των ερευνητών του κλάδου παγκοσμίως και παράγοντας το 70% των σχετικών πατεντών. Αποκόπτοντας την Κίνα, η Αμερική απλώς επιταχύνει την τεχνολογική της αυτονομία.
Το ντόμινο των ακυρώσεων και η επόμενη μέρα
Οι πρώτες συνέπειες είναι ήδη ορατές. Η Oracle, υπό την πίεση των πολιτικών εξελίξεων και του Τραμπ, αποχώρησε πρόσφατα από μια κολοσσιαία συμφωνία ύψους 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων με τον κινεζικό τεχνολογικό κολοσσό Tencent. Όλα τα παραπάνω καταδεικνύουν ότι η αμερικανική τεχνολογική φούσκα είναι πολύ πιο εύθραυστη από όσο πιστεύουν οι περισσότεροι. Η πολιτική πίεση, είτε στο μέτωπο της Μέσης Ανατολής είτε στον εμπορικό πόλεμο με το Πεκίνο, αρκεί για να προκαλέσει ισχυρούς τριγμούς στην παγκόσμια οικονομία. Παρά την αλλαγή προσώπων στο Κογκρέσο, τα δομικά προβλήματα παραμένουν αναλλοίωτα, αφήνοντας τις αγορές έκθετες σε κινδύνους που δεν μπορούν πλέον να καλυφθούν.
