Η ΕΚΤ φοβάται ότι τα stablecoins θα κάνουν τις καταθέσεις πιο νευρικές
Οι ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες θέλουν αλλαγή σε έναν από τους βασικούς κανόνες του MiCA.
The news: Η ΕΚΤ και οι εθνικές κεντρικές τράπεζες της ΕΕ πρότειναν να καταργηθεί η απαίτηση οι εκδότες stablecoins να κρατούν 30% των reserves σε τραπεζικές καταθέσεις — ή 60% για τους μεγάλους εκδότες. Αντί αυτού προτείνουν ελάχιστο ποσοστό σε περιουσιακά στοιχεία που λήγουν μέσα σε μία έως πέντε εργάσιμες ημέρες.
σχετικά άρθρα
The backstage: Η πρόταση ακούγεται παράδοξη. Γιατί μια κεντρική τράπεζα να μη θέλει περισσότερα χρήματα μέσα στις τράπεζες;
Επειδή δεν είναι όλες οι καταθέσεις ίδιες.
Οι λιανικές καταθέσεις νοικοκυριών θεωρούνται σχετικά σταθερές. Τα δισεκατομμύρια ενός stablecoin issuer μπορούν να κινηθούν πολύ γρηγορότερα εάν οι κάτοχοι αρχίσουν μαζικά να εξαργυρώνουν tokens.
Άρα μια τράπεζα μπορεί ξαφνικά να έχει αντικαταστήσει σταθερό retail funding με ένα μεγάλο και ευαίσθητο institutional deposit.
Η ΕΚΤ προσπαθεί έτσι να λύσει ένα πρόβλημα δεύτερης τάξης του crypto: όχι αν θα καταρρεύσει ένα token, αλλά τι θα συμβεί στις τράπεζες που κρατούν τα reserves του.
Υπάρχει και η διάσταση της ρευστότητας. Assets με λήξη 1-5 ημερών μπορούν να μετατραπούν γρήγορα σε cash χωρίς να δημιουργείται η ίδια συγκέντρωση τραπεζικών καταθέσεων.
Η συζήτηση αποδεικνύει ότι τα stablecoins έχουν γίνει αρκετά μεγάλα ώστε οι ρυθμιστές να τα αντιμετωπίζουν ως πιθανό κομμάτι της τραπεζικής αρχιτεκτονικής, όχι ως περιθωριακό crypto προϊόν.
