Ομόλογα panda: το «όπλο» της Κίνας για να ενισχύσει το γιουάν — τώρα και η Βραζιλία
Η Βραζιλία ετοιμάζεται να εκδώσει χρέος σε γιουάν στην κινεζική αγορά, γινόμενη η 10η μεγαλύτερη οικονομία που μπαίνει στο κλαμπ. Πίσω από την κίνηση κρύβεται η μάχη της απο-δολαριοποίησης — που αφορά άμεσα και το ευρώ.
Το γιουάν και το αμερικανικό δολάριο· η Βραζιλία γίνεται η τελευταία μεγάλη οικονομία που εκδίδει «ομόλογα panda» σε κινεζικό νόμισμα.
Η Κίνα κερδίζει ένα ακόμη βήμα στη μάχη για τη διεθνή ισχύ του γιουάν. Συγκεκριμένα, η Βραζιλία ετοιμάζεται να εκδώσει «ομόλογα panda». Μάλιστα, πρόκειται για χρέος σε γιουάν που πωλείται στην κινεζική αγορά. Δηλαδή, η 10η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου μπαίνει στο κλαμπ. Όμως η κίνηση ξεπερνά κατά πολύ μια απλή έκδοση χρέους. Έτσι, εντάσσεται στη μεγάλη τάση της απο-δολαριοποίησης.
Τι είναι τα ομόλογα panda
Η ονομασία κρύβει ένα συγκεκριμένο χρηματοδοτικό εργαλείο. Πρώτον, πρόκειται για ομόλογα σε γιουάν που εκδίδουν ξένοι φορείς. Δηλαδή, μέσα στην ίδια την κινεζική αγορά ομολόγων. Μάλιστα, επιτρέπουν σε κράτη και εταιρείες να αντλούν κεφάλαια από την Κίνα. Επιπλέον, δένουν τους εκδότες πιο στενά με το κινεζικό χρηματοοικονομικό σύστημα. Όμως ταυτόχρονα ενισχύουν το προφίλ του γιουάν διεθνώς. Γι’ αυτό το Πεκίνο τα προωθεί ως εργαλείο επιρροής.
Γιατί μπαίνει τώρα η Βραζιλία
Η συμμετοχή της Βραζιλίας έχει ιδιαίτερο συμβολικό βάρος. Πρώτον, η χώρα αποτελεί ιδρυτικό μέλος του μπλοκ BRICS. Δηλαδή, ενός σχήματος που αμφισβητεί ανοιχτά την κυριαρχία του δολαρίου. Μάλιστα, η ιδέα ωρίμασε μετά τη συνάντηση των δύο χωρών στη Σαγκάη στις 9 Ιουνίου. Επιπλέον, ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας Παν Γκονγκσένγκ χαιρέτισε ρητά την κίνηση. Όμως η τελική έκδοση αναμένεται μέσα στην εβδομάδα. Γι’ αυτό μια αποστολή υπό τον υπουργό Οικονομικών Ντάριο Ντουριγκάν ταξιδεύει στην Κίνα.
Το χάσμα των επιτοκίων
Πίσω από την κίνηση κρύβεται και ένας ψυχρός οικονομικός υπολογισμός. Πρώτον, τα επιτόκια στην Κίνα παραμένουν πολύ χαμηλότερα από τα αμερικανικά. Δηλαδή, ο δανεισμός σε γιουάν βγαίνει φθηνότερος για πολλές χώρες. Μάλιστα, η Κίνα αξιοποιεί ακριβώς αυτό το χάσμα. Επιπλέον, το παρουσιάζει ως ελκυστική εναλλακτική στο δολάριο. Όμως το όφελος συνοδεύεται και από μεγαλύτερη εξάρτηση. Γι’ αυτό κάθε έκδοση δένει τον εκδότη πιο στενά με το Πεκίνο.
Η άλλη όψη
Η εικόνα όμως χρειάζεται και σαφή αντίλογο. Πρώτον, το γιουάν παραμένει κάτω από το 3% των παγκόσμιων αποθεμάτων. Δηλαδή, το δολάριο κρατά ακόμη συντριπτική κυριαρχία. Μάλιστα, η Κίνα διατηρεί αυστηρούς ελέγχους στην κίνηση κεφαλαίων. Επιπλέον, το νόμισμά της δεν μετατρέπεται ελεύθερα όπως το δολάριο ή το ευρώ. Όμως αυτοί ακριβώς οι περιορισμοί φρενάρουν τη διεθνοποίησή του. Γι’ αυτό η απο-δολαριοποίηση προχωρά αργά και όχι γραμμικά.
Γιατί αφορά την Ευρώπη και την Ελλάδα
Η εξέλιξη αγγίζει άμεσα Ευρώπη και Ελλάδα. Πρώτον, το ευρώ αποτελεί το δεύτερο νόμισμα του κόσμου μετά το δολάριο. Δηλαδή, κάθε άνοδος του γιουάν πιέζει και τον ρόλο του ευρώ. Μάλιστα, η ΕΕ συζητά πλέον ανοιχτά την ενίσχυση του διεθνούς ρόλου του. Επιπλέον, η Ελλάδα διατηρεί ισχυρούς εμπορικούς δεσμούς με την Κίνα, μέσω της COSCO. Όμως η ελληνική ναυτιλία και το εμπόριο τιμολογούνται κυρίως σε δολάρια. Γι’ αυτό η Αθήνα παρακολουθεί στενά τις νομισματικές ισορροπίες.
Η μεγάλη εικόνα
Η μεγάλη εικόνα δείχνει μια αργή αλλά σταθερή μετατόπιση. Πρώτον, ολοένα περισσότερες χώρες δοκιμάζουν εναλλακτικές στο δολάριο. Δηλαδή, η Βραζιλία γίνεται ο έβδομος κρατικός εκδότης μέσα σε έναν χρόνο. Όμως κανένα νόμισμα δεν απειλεί ακόμη σοβαρά την κυριαρχία του δολαρίου. Μάλιστα, η Κίνα χτίζει επιρροή βήμα-βήμα, μέσα από συνεργασίες. Γι’ αυτό τα ομόλογα panda λειτουργούν περισσότερο ως γεωπολιτικό εργαλείο. Τελικά, τη νέα τάξη των νομισμάτων την κρίνει ο χρόνος, όχι μια έκδοση.
