Το Ορμούζ άνοιξε, αλλά το πετρέλαιο μπήκε σε χαοτική ισορροπία
Η αγορά πέρασε από τον φόβο έλλειψης στον φόβο προσωρινής υπερπροσφοράς, καθώς τα εγκλωβισμένα βαρέλια ξαναβγαίνουν στη θάλασσα
The news: Το Στενό του Ορμούζ επέστρεψε στο επίκεντρο των αγορών, αλλά όχι με τον κλασικό τρόπο. Οι τιμές του Brent κινούνται κοντά στα 73 δολάρια το βαρέλι, δηλαδή κοντά στα προπολεμικά επίπεδα, παρότι η περιοχή παραμένει ευάλωτη. Μετά την επαναλειτουργία των ροών, δεκάδες tankers που είχαν παγιδευτεί στον Κόλπο άρχισαν να εξέρχονται. Οι ροές φέρεται να ξεπέρασαν προσωρινά τα προπολεμικά επίπεδα των περίπου 20 εκατ. βαρελιών ημερησίως, αν και η συνολική κίνηση παραμένει χαμηλότερη από τις περίπου 125 ημερήσιες διελεύσεις πριν από τη σύγκρουση. Παράλληλα, η παραγωγή στον Κόλπο είχε πέσει από 11,7 εκατ. bpd σε 9,6 εκατ. bpd μέσα στον Ιούνιο.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η αγορά πετρελαίου δεν ομαλοποιείται. Επανεκκινεί βίαια. Η έξοδος των παγιδευμένων φορτίων δημιουργεί την αίσθηση ότι υπάρχει πολύ πετρέλαιο, πολύ γρήγορα. Όμως για να επιστρέψει η παραγωγή, χρειάζονται εισερχόμενα tankers, διαθέσιμη ασφάλιση, ναυλωτές που δεν φοβούνται και logistics που δεν έχουν διαλυθεί.
Αυτό εξηγεί γιατί η αγορά μπορεί να δει ταυτόχρονα contango, floating storage και γεωπολιτικό premium. Το σημερινό πρόβλημα δεν είναι απλώς η ποσότητα πετρελαίου. Είναι η αταξία στην αλυσίδα.
Το ρίσκο γίνεται ακόμη μεγαλύτερο λόγω Ιράν. Αν η αναστολή κυρώσεων επιτρέψει στην Τεχεράνη να ανεβάσει παραγωγή προς τα 3,3 εκατ. bpd έως το τέλος του έτους, τότε η αγορά μπορεί να περάσει από shortage panic σε mini glut. Και όμως, μία νέα ναυτική ένταση μπορεί να γυρίσει πάλι το ταμπλό μέσα σε ώρες.
Το Ορμούζ δεν έβγαλε το ρίσκο από την αγορά. Απλώς άλλαξε τη μορφή του.
