Τα $26,3 δισ. που εγκατέλειψαν τις αναδυόμενες αγορές
Η στροφή της Fed ξαναφέρνει το δολάριο στο κέντρο του παγκόσμιου επενδυτικού παιχνιδιού.
The news
σχετικά άρθρα
Οι ξένοι επενδυτές απέσυραν τον Σεπτέμβριο $26,3 δισ. από μετοχές και ομόλογα αναδυόμενων οικονομιών, σύμφωνα με το Institute of International Finance. Πρόκειται για την πρώτη μηνιαία καθαρή εκροή από τον Ιούνιο. Από το συνολικό ποσό, περίπου $19,2 δισ. έφυγαν από μετοχές και $7 δισ. από fixed income.
Καταλύτης ήταν η πιο επιθετική στάση της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας, η άνοδος των Treasury yields και η ενίσχυση του δολαρίου. Η Νότια Κορέα βρέθηκε στο επίκεντρο των πωλήσεων μετοχών.
The backstage
Το $26,3 δισ. είναι ένας αριθμός που δείχνει πόσο γρήγορα μπορεί να αντιστραφεί το carry trade. Όταν οι αποδόσεις των ασφαλέστερων αμερικανικών τίτλων ανεβαίνουν, ένας διαχειριστής δεν χρειάζεται να αναλαμβάνει τόσο μεγάλο συναλλαγματικό και πολιτικό ρίσκο στην Ασία ή τη Λατινική Αμερική.
Το πιο ενδιαφέρον είναι ότι η πίεση συμπίπτει με μια Bank of Japan που επίσης σφίγγει τη νομισματική πολιτική. Δηλαδή οι αναδυόμενες οικονομίες βρίσκονται ανάμεσα σε δύο μεγάλες πηγές παγκόσμιας ρευστότητας που γίνονται λιγότερο γενναιόδωρες.
Αυτό αυξάνει το κόστος χρηματοδότησης κρατών και επιχειρήσεων, πιέζει τα νομίσματα και μπορεί να αναγκάσει κεντρικές τράπεζες να καθυστερήσουν μειώσεις επιτοκίων.
Η πραγματική ιστορία επομένως δεν είναι οι εκροές ενός μήνα. Είναι η πιθανότητα να ξεκινά ένα νέο τρίμηνο στο οποίο το ακριβό δολάριο και τα υψηλά yields θα λειτουργούν ως παγκόσμιος φόρος στο ρίσκο.
