Η UBS σκέφτεται το διαζύγιο με την Ελβετία
Οι αυστηρότεροι κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας ανοίγουν ένα εξαιρετικά ευαίσθητο μέτωπο μεταξύ της μεγαλύτερης ελβετικής τράπεζας και της κυβέρνησης.
The news
σχετικά άρθρα
Η UBS βρίσκεται αντιμέτωπη με την προοπτική πρόσθετων κεφαλαιακών απαιτήσεων περίπου 16 δισ. δολαρίων, στο πλαίσιο των νέων ελβετικών κανόνων τραπεζικής εποπτείας.
Οι αλλαγές αποσκοπούν στον περιορισμό των συστημικών κινδύνων μετά την κατάρρευση της Credit Suisse το 2023.
Σύμφωνα με τους Financial Times, εξετάζονται διαφορετικές στρατηγικές επιλογές, ανάμεσά τους πιθανή αλλαγή εταιρικής έδρας ή αναδιάρθρωση διεθνών δραστηριοτήτων. Καμία τέτοια μετακίνηση δεν έχει αποφασιστεί.
The backstage
Η αντιπαράθεση αποκαλύπτει ένα θεμελιώδες πρόβλημα για την Ελβετία: η UBS είναι πλέον τόσο μεγάλη ώστε η προστασία της να έχει εξαιρετικά υψηλό κόστος για το εθνικό τραπεζικό σύστημα.
Η κυβέρνηση επιθυμεί ισχυρότερα κεφαλαιακά αποθέματα, ώστε να περιορίσει την πιθανότητα μιας νέας κρίσης.
Η διοίκηση της τράπεζας θεωρεί ότι οι απαιτήσεις αυτές θα μειώσουν την αποδοτικότητα των κεφαλαίων της και θα δημιουργήσουν ανταγωνιστικό μειονέκτημα έναντι αμερικανικών και ευρωπαϊκών τραπεζών.
Το ερώτημα είναι πού τελειώνει η τραπεζική σταθερότητα και πού αρχίζει η ανταγωνιστική επιβάρυνση.
Μία πιθανή μεταφορά έδρας δεν αποτελεί απλή διοικητική απόφαση.
Θα είχε φορολογικό, εποπτικό και πολιτικό κόστος. Αναλύσεις κάνουν λόγο ακόμη και για ενδεχόμενο φόρο εξόδου που θα μπορούσε να φτάσει τα 10 δισ. δολάρια, ανάλογα με τη δομή της συναλλαγής.
Υπάρχει επίσης το ζήτημα της εθνικής ταυτότητας. Η UBS είναι συνδεδεμένη με την ιστορία της Ελβετίας ως διεθνούς κέντρου διαχείρισης πλούτου.
Μία μετεγκατάσταση θα αποτελούσε πλήγμα στο κύρος του ελβετικού χρηματοπιστωτικού μοντέλου.
Από την άλλη πλευρά, η κυβέρνηση γνωρίζει ότι η ύπαρξη ενός υπερμεγέθους τραπεζικού ομίλου δημιουργεί κινδύνους που δεν μπορούν να αντιμετωπιστούν μόνο με υποσχέσεις καλής εταιρικής διακυβέρνησης.
Η πιθανότερη λύση ίσως είναι ένας δύσκολος συμβιβασμός γύρω από τον χρόνο εφαρμογής και τη δομή των πρόσθετων κεφαλαίων.
Το βέβαιο είναι ότι η UBS αποκτά ένα ισχυρό διαπραγματευτικό χαρτί: την παγκόσμια κινητικότητα των χρηματοπιστωτικών δραστηριοτήτων της.
