Η Γαλλία βουλιάζει στο -0,1% και οι αγορές της στέλνουν τον λογαριασμό
Η συρρίκνωση της οικονομίας, ο πληθωρισμός 3,8% και η άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων δημιουργούν ένα επικίνδυνο μείγμα για το Παρίσι.
The news
σχετικά άρθρα
Η γαλλική οικονομία συρρικνώθηκε κατά 0,1% στο τρίτο τρίμηνο του 2026, σύμφωνα με τα προσωρινά στοιχεία που ανακοινώθηκαν στις 30 Οκτωβρίου.
Οι αναλυτές ανέμεναν μικρή ανάπτυξη 0,1%.
Παράλληλα, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός του Οκτωβρίου επιταχύνθηκε στο 3,8%, ξεπερνώντας τις προβλέψεις.
Η απόδοση του δεκαετούς γαλλικού κρατικού ομολόγου έφθασε περίπου στο 4,944%, καθώς οι επενδυτές αντέδρασαν στις δυσμενείς οικονομικές εξελίξεις.
Οι εξαγωγές μειώθηκαν κατά 1,7% και οι επενδύσεις κατά 0,6%, ενώ η κατανάλωση των νοικοκυριών σημείωσε αύξηση 0,4%.
The backstage
Η Γαλλία αντιμετωπίζει μια ιδιαίτερα δύσκολη συγκυρία, επειδή η οικονομική στασιμότητα συνδυάζεται με επίμονο πληθωρισμό και αυξημένο κόστος δανεισμού.
Το πρόβλημα δεν είναι μόνο ότι η ανάπτυξη περιορίζεται. Είναι ότι η χώρα διαθέτει μικρότερο δημοσιονομικό περιθώριο να αντιμετωπίσει τους κραδασμούς μέσω πρόσθετων δαπανών.
Η αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων δημιουργεί πρόσθετη πίεση, καθώς ο νέος δανεισμός και η αναχρηματοδότηση του χρέους γίνονται ακριβότερα.
Το παρασκήνιο βρίσκεται στη σταδιακή αλλαγή της αντιμετώπισης του γαλλικού κινδύνου από τις αγορές.
Για δεκαετίες, τα γαλλικά ομόλογα αντιμετωπίζονταν ως ένας από τους βασικούς πυλώνες της ευρωπαϊκής αγοράς κρατικού χρέους.
Όμως η πολιτική αστάθεια, οι δημοσιονομικές δυσκολίες και η επιβράδυνση της οικονομίας εντείνουν την προσοχή των επενδυτών.
Ταυτόχρονα, η άνοδος του πληθωρισμού περιορίζει τις δυνατότητες της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να στηρίξει την ανάπτυξη με χαμηλότερα επιτόκια.
Δημιουργείται έτσι μια δυσάρεστη εξίσωση: η οικονομία χρειάζεται ενίσχυση, αλλά η νομισματική πολιτική ενδέχεται να παραμείνει περιοριστική.
Η υποχώρηση των εξαγωγών φανερώνει ότι η πίεση δεν προέρχεται μόνο από την εσωτερική κατανάλωση, αλλά και από τη διεθνή ανταγωνιστικότητα.
Το μεγάλο ερώτημα είναι πόσο μπορεί να αντέξει μια οικονομία με ασθενική ανάπτυξη όταν η χρηματοδότηση του κράτους και των επιχειρήσεων γίνεται ακριβότερη.
