Η Ευρώπη γράφει ρεκόρ πριν κλείσει η ειρήνη
Οι αγορές αγοράζουν earnings, πιθανή αποκλιμάκωση στο Ιράν και reopening του Ορμούζ πριν ακόμη υπάρξει τελική συμφωνία.
The news: Ο STOXX 600 έκλεισε σε νέο ιστορικό υψηλό για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, στις 658,19 μονάδες, έχοντας φτάσει ενδοσυνεδριακά έως 660,91. Τα χρηματιστήρια σε Ισπανία, Γαλλία και Ιταλία έγραψαν επίσης ρεκόρ. Οι προβλέψεις για κέρδη β΄ τριμήνου των εταιρειών του STOXX 600 έχουν ανέβει σε σχεδόν 21%, από περίπου 12,5% στις αρχές Μαΐου, σύμφωνα με LSEG. Το rally στηρίχθηκε σε εταιρικά αποτελέσματα, αλλά και σε αισιοδοξία ότι πιθανή συμφωνία ΗΠΑ–Ιράν, μέσω Ομάν, μπορεί να οδηγήσει σε reopening του Στενού του Ορμούζ.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι οι αγορές δεν περιμένουν πάντα την είδηση. Συχνά αγοράζουν την πιθανότητα. Η Ευρώπη ανεβαίνει πριν κλείσει η ειρήνη, επειδή οι επενδυτές θέλουν να προλάβουν το σενάριο αποκλιμάκωσης: χαμηλότερο ενεργειακό premium, καλύτερα margins, λιγότερη πίεση σε πληθωρισμό και λιγότερο ρίσκο για κεντρικές τράπεζες.
Το παράδοξο είναι ότι η ευρωπαϊκή οικονομία παραμένει γεμάτη αδυναμίες: ασθενής βιομηχανία στη Γερμανία, στεγαστικές πιέσεις στη Βρετανία, ενεργειακή εξάρτηση και χαμηλή παραγωγικότητα. Όμως η earnings season δίνει αντίθετο μήνυμα: οι εταιρείες αντέχουν καλύτερα από την οικονομία.
Η φράση-κλειδί είναι earnings over geopolitics. Αν το Ιράν αποκλιμακωθεί, το rally μπορεί να συνεχιστεί. Αν η συμφωνία χαλάσει ή το Ορμούζ μείνει αβέβαιο, η αγορά θα θυμηθεί ότι αγόρασε προσδοκία, όχι πραγματικότητα. Η Ευρώπη σήμερα μοιάζει φτηνή σε σχέση με τις ΗΠΑ, αλλά το discount κλείνει μόνο όσο πέφτει ο φόβος.
