Η Γαλλία βάζει το ξένο χρήμα κάτω από μικροσκόπιο 10%
Το Παρίσι κατεβάζει το όριο ελέγχου σε ευαίσθητες εταιρείες, γιατί οι τεχνολογίες εθνικής ασφάλειας έγιναν στόχος «σιωπηλών» αγορών μετοχών.
The news: Η Γαλλία αυστηροποιεί τον έλεγχο των μη ευρωπαϊκών επενδύσεων σε γαλλικές εταιρείες για λόγους εθνικής ασφάλειας. Με νέο διάταγμα, κάθε εξαγορά ποσοστού 10% ή περισσότερο σε εισηγμένη γαλλική εταιρεία που δραστηριοποιείται σε ευαίσθητο κλάδο θα χρειάζεται κυβερνητική έγκριση, ακόμη κι αν η εταιρεία είναι εισηγμένη εκτός Γαλλίας. Μέχρι τώρα, ο έλεγχος ενεργοποιούνταν όταν άλλαζε χέρια το 25% των δικαιωμάτων ψήφου. Το υπουργείο Οικονομικών θα πρέπει να αποφασίζει μέσα σε 10 ημέρες αν μια συναλλαγή χρειάζεται βαθύτερο έλεγχο, ώστε να μη μπλοκάρει αδικαιολόγητα την πρόσβαση των εταιρειών στις αγορές. Οι νέοι κανόνες τίθενται σε ισχύ αργότερα μέσα στον μήνα.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η Ευρώπη περνά από την εποχή της ανοιχτής παγκοσμιοποίησης στην εποχή του ελεγχόμενου κεφαλαίου. Δεν λέει «όχι» στις ξένες επενδύσεις. Λέει «ναι, αλλά όχι αόρατα». Ένα 10% μπορεί να μη δίνει πλήρη έλεγχο, αλλά μπορεί να δώσει πληροφόρηση, επιρροή, board pressure ή στρατηγικό πάτημα σε εταιρείες που χειρίζονται κρίσιμες τεχνολογίες.
Η Γαλλία φοβάται κυρίως τις ευκαιριακές αγορές σε περιόδους χαμηλών αποτιμήσεων. Όταν μια εταιρεία είναι εισηγμένη εκτός Ε.Ε. ή πιέζεται στο ταμπλό, ένας μη ευρωπαϊκός επενδυτής μπορεί να χτίσει θέση πριν αντιδράσει το κράτος. Το νέο φίλτρο κλείνει αυτό το παράθυρο.
Το πιο ενδιαφέρον είναι ότι το μέτρο δεν αφορά μόνο κλασική άμυνα. Αφορά ευρύτερες τεχνολογίες, κρίσιμες υποδομές, ενέργεια, data, telecoms και βιομηχανίες που σε άλλη εποχή θα θεωρούνταν απλώς εμπορικές. Το ξένο κεφάλαιο παραμένει καλοδεχούμενο, αλλά όχι όταν αγοράζει αθόρυβα κομμάτια κυριαρχίας.
Η αγορά θα πρέπει πλέον να υπολογίζει όχι μόνο αποτίμηση και premium, αλλά και πολιτικό clearance.
