J.P. Morgan: Νέο άλμα κερδών για τις ελληνικές τράπεζες στο β’ τρίμηνο – Διατηρεί τη σύσταση overweight
Ισχυρή αύξηση της κερδοφορίας για τις τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες στο δεύτερο τρίμηνο του 2026 προβλέπει η J.P. Morgan, εκτιμώντας ότι ο κλάδος εξακολουθεί να επωφελείται από την έντονη πιστωτική επέκταση, την ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, τη συνεχιζόμενη ενίσχυση των προμηθειών και τη διατήρηση της ποιότητας του ενεργητικού σε ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα.
σχετικά άρθρα
Οαμερικανικός επενδυτικός οίκος διατηρεί σύσταση «Overweight» και για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες, εκτιμώντας ότι οι θεμελιώδεις προοπτικές του ελληνικού τραπεζικού συστήματος παραμένουν ιδιαίτερα ισχυρές.
Οι τιμές-στόχοι παραμένουν στα 4,40 ευρώ για την Alpha Bank, στα 4,40 ευρώ για τη Eurobank, στα 16 ευρώ για την Εθνική Τράπεζα και στα 10,20 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς.
Alpha Bank: Κέρδη 241 εκατ. ευρώ και διψήφια πιστωτική ανάπτυξη Για την Alpha Bank, η J.P. Morgan προβλέπει δημοσιευμένα καθαρά κέρδη 241 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 33% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο. Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμάται ότι θα ανέλθουν στα 427 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας αύξηση 3%, καθώς η πιστωτική επέκταση διατηρεί έντονη δυναμική.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου, το χαρτοφυλάκιο δανείων θα αυξηθεί κατά 2% σε τριμηνιαία βάση και κατά 10% σε ετήσια βάση, επιβεβαιώνοντας τη σημαντική επιτάχυνση της χρηματοδότησης της οικονομίας.
Παράλληλα, τα έσοδα από προμήθειες αναμένονται στα 147 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 5%, ενώ τα λειτουργικά έξοδα εκτιμώνται στα 244 εκατ. ευρώ. Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας CET1 προβλέπεται να ενισχυθεί στο 15%, από 14,7% στο τέλος του πρώτου τριμήνου.
Eurobank: Πιθανή αναβάθμιση των στόχων για το 2026 Η Eurobank αναμένεται, σύμφωνα με τη J.P. Morgan, να παρουσιάσει τα υψηλότερα κέρδη μεταξύ των ελληνικών τραπεζών, με τα καθαρά κέρδη να διαμορφώνονται στα 393 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 19% σε τριμηνιαία βάση.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους προβλέπονται στα 684 εκατ. ευρώ, ενώ τα έσοδα από προμήθειες εκτιμώνται στα 208 εκατ. ευρώ. Οι καταθέσεις αναμένεται να αυξηθούν περαιτέρω, φθάνοντας τα 85 δισ. ευρώ, γεγονός που συνεχίζει να στηρίζει τη χρηματοδοτική βάση του ομίλου.
Η J.P. Morgan θεωρεί ιδιαίτερα πιθανό η διοίκηση της Eurobank να προχωρήσει σε αναβάθμιση της καθοδήγησης (guidance) για το 2026, κυρίως ως προς τα καθαρά έσοδα από τόκους, καθώς οι επιδόσεις του πρώτου εξαμήνου κινούνται αισθητά υψηλότερα από τους αρχικούς στόχους.
Εθνική Τράπεζα: Δάνεια και προμήθειες ενισχύουν τα αποτελέσματα Για την Εθνική Τράπεζα, ο αμερικανικός οίκος προβλέπει καθαρά κέρδη 317 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 16% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένονται στα 562 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 4%, με βασικό μοχλό την επιτάχυνση των χρηματοδοτήσεων που συνδέονται με τα έργα του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας.
Οι προμήθειες εκτιμάται ότι θα αυξηθούν κατά 10%, στα 125 εκατ. ευρώ, ενώ τα λειτουργικά έξοδα προβλέπεται να μειωθούν κατά 4%, στα 251 εκατ. ευρώ, διατηρώντας υψηλή λειτουργική αποδοτικότητα. Ο δείκτης CET1 εκτιμάται ότι θα παραμείνει ιδιαίτερα ισχυρός στο 17,3%, επιβεβαιώνοντας την υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας.
Πειραιώς: Κέρδη 332 εκατ. ευρώ και απόδοση ιδίων κεφαλαίων 16,7% Για την Τράπεζα Πειραιώς, η J.P. Morgan προέβλεψε καθαρά κέρδη 332 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 18% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο.
Τα καθαρά έσοδα από τόκους εκτιμώνται στα 496 εκατ. ευρώ, με περαιτέρω βελτίωση του επιτοκιακού περιθωρίου, ενώ τα συνολικά έσοδα αναμένονται αυξημένα κατά 12%, στα 742 εκατ. ευρώ.
Η έκθεση επισημαίνει ότι η πειθαρχία στο κόστος, η ανάκαμψη των εσόδων από χρηματοοικονομικές πράξεις και η σταθερά υψηλή ποιότητα του χαρτοφυλακίου δανείων αποτελούν τους βασικούς παράγοντες που στηρίζουν την ισχυρή κερδοφορία της τράπεζας. Η απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στο 16,7%, ένα από τα υψηλότερα επίπεδα στον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο.
Θετικές προοπτικές για τον τραπεζικό κλάδο
Συνολικά, η J.P. Morgan διατηρεί την αισιόδοξη στάση της απέναντι στις ελληνικές τράπεζες, θεωρώντας ότι η πιστωτική επέκταση, η ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, η διαρκής αύξηση των προμηθειών και η υψηλή ποιότητα του ενεργητικού δημιουργούν τις προϋποθέσεις για ένα ακόμη ισχυρό τρίμηνο και ενδεχομένως για νέες αναβαθμίσεις των επιχειρηματικών στόχων μέσα στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.
Οι εκτιμήσεις του οίκου επιβεβαιώνουν ότι ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος εξακολουθεί να συγκαταλέγεται στις πλέον ελκυστικές επενδυτικές επιλογές στην ευρωπαϊκή περιφέρεια, με ισχυρή κερδοφορία, υψηλές αποδόσεις κεφαλαίων και σημαντικές προοπτικές περαιτέρω δημιουργίας αξίας για τους μετόχους.
