Το γεωπολιτικό πόκερ του Τραμπ – Η ενεργειακή ομηρία, η Ευρώπη και η φούσκα της AI
Πώς οι επιλογές της αμερικανικής ηγεσίας επαναπροσδιορίζουν τις παγκόσμιες ισορροπίες, πιέζουν ασφυκτικά την ευρωπαϊκή οικονομία και απειλούν την τεχνολογική ανάπτυξη εν μέσω νέων πληθωριστικών πιέσεων.
Πώς οι επιλογές της αμερικανικής ηγεσίας επαναπροσδιορίζουν τις παγκόσμιες ισορροπίες, πιέζουν ασφυκτικά την ευρωπαϊκή οικονομία και απειλούν την τεχνολογική ανάπτυξη εν μέσω νέων πληθωριστικών πιέσεων.
σχετικά άρθρα
Οι γεωπολιτικές ισορροπίες βρίσκονται για άλλη μια φορά σε τεντωμένο σχοινί, καθώς η αμερικανική εξωτερική πολιτική υπό τον Ντόναλντ Τραμπ φαίνεται να αλλάζει ριζικά κατεύθυνση, προκαλώντας έντονη ανησυχία στους παραδοσιακούς της συμμάχους, και ιδιαίτερα στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Η κεντρική στρατηγική της Ουάσινγκτον εγκαταλείπει πλέον το παλιό εγχειρίδιο συμμαχιών. Οι σύμμαχοι αντιμετωπίζονται ως απλά διαπραγματευτικά χαρτιά, την ώρα που η αμερικανική κυβέρνηση στρέφει το βλέμμα της στους ρωσικούς πόρους –συγκεκριμένα στο πετρέλαιο και τα κρίσιμα ορυκτά– ρισκάροντας ακόμη και τη ρήξη της αμερικανικής υποστήριξης προκειμένου να τους εξασφαλίσει.
Αυτό αποτελεί μια προσπάθεια αναστροφής αυτού που πολλοί αναλυτές θεωρούν ως το μεγαλύτερο λάθος της προηγούμενης διοίκησης: την ώθηση της Ρωσίας στην αγκαλιά της Κίνας. Η Ευρώπη, παρακολουθώντας στενά αυτές τις εξελίξεις, κρατάει σημειώσεις, καθώς συνειδητοποιεί ότι οι αμερικανικές δεσμεύσεις είναι εξαιρετικά ευμετάβλητες και προσαρμόζονται ανάλογα με την εκάστοτε κυβέρνηση. Ολόκληρο το παγκόσμιο οικονομικό στερέωμα παρακολουθεί τις συνέπειες αυτών των πολιτικών, οι οποίες αγγίζουν τα πάντα: από την τιμή του πετρελαίου και τον πληθωρισμό, μέχρι το μέλλον της τεχνητής νοημοσύνης.
Ο πόλεμος των διυλιστηρίων και η παγκόσμια αγορά πετρελαίου
Η αλλαγή στάσης των ΗΠΑ γίνεται εμφανής στο μέτωπο της Ουκρανίας. Ο Τραμπ δεν κρύβει τη δυσαρέσκειά του για τις συνεχιζόμενες επιθέσεις του Κιέβου σε ρωσικά διυλιστήρια. Πρόσφατες αναφορές κάνουν λόγο για την εκτόξευση εκατοντάδων drones σε ρωσικές εγκαταστάσεις, όπως αυτές στην περιοχή του Ριαζάν. Το διυλιστήριο της Rosneft στο Ριαζάν επεξεργάζεται περίπου 260.000 βαρέλια ημερησίως, ποσότητα που αντιπροσωπεύει σχεδόν το 5% της συνολικής ρωσικής ικανότητας διύλισης.
Η απομάκρυνση τόσων ρωσικών βαρελιών από την αγορά προκαλεί άμεση άνοδο στις παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου. Επειδή ο μαύρος χρυσός διαπραγματεύεται σε μια παγκοσμιοποιημένη αγορά, μια πυρκαγιά σε ένα ρωσικό διυλιστήριο αυξάνει αυτόματα την τιμή της βενζίνης στην αμερικανική αντλία. Αυτό είναι το ακριβώς αντίθετο από αυτό που χρειάζεται η αμερικανική κυβέρνηση για να ελέγξει τον πληθωρισμό στο εσωτερικό της. Η εξάρτηση της Ουκρανίας από τα δυτικά όπλα και τις πληροφορίες είναι απόλυτη. Χωρίς αυτά, είναι κοινό μυστικό ότι η Ρωσία θα μπορούσε να προελάσει ταχύτατα προς το Κίεβο. Ωστόσο, η Ουάσινγκτον δείχνει διατεθειμένη να χρησιμοποιήσει τη διακοπή της βοήθειας ως μοχλό πίεσης.
Η Ευρώπη σε τριπλό κλοιό πιέσεων και η κρίση χρέους
Σε αυτή τη γεωπολιτική σκακιέρα, οι Ευρωπαίοι πολίτες και οι κυβερνήσεις τους κινδυνεύουν να βρεθούν οι μεγάλοι χαμένοι. Η Ευρωπαϊκή Ένωση πέρασε χρόνια χτίζοντας μια σκληρή γραμμή απέναντι στη Ρωσία. Το να κάνει τώρα μια στροφή 180 μοιρών και να επιδιώξει ειρήνη θα είχε τεράστιο πολιτικό κόστος. Την ίδια στιγμή, ο Τραμπ πιέζει την Ευρώπη να απελευθερώσει τα παγωμένα ρωσικά περιουσιακά στοιχεία, απειλώντας εμμέσως με διατήρηση του υψηλού ενεργειακού κόστους.
Τα ευρωπαϊκά κράτη αντιμετωπίζουν ένα διπλό και τριπλό χτύπημα. Από τη μία, οι τιμές της ενέργειας παραμένουν σε δυσθεώρητα ύψη —οι τιμές του φυσικού αερίου στην ΕΕ έχουν υπερτριπλασιαστεί σε σχέση με τα προπολεμικά επίπεδα, πηδώντας από τα 28 στα 85 ευρώ ανά μεγαβατώρα. Αυτό φτωχοποιεί τους πολίτες και αναγκάζει τις κυβερνήσεις να επιβάλλουν πλαφόν στα καύσιμα και να μειώνουν φόρους, εκτοξεύοντας τις δημοσιονομικές δαπάνες. Σε συνδυασμό με την αύξηση των επιτοκίων, δημιουργείται ένα τοξικό μείγμα, με τη Γαλλία να βιώνει ήδη μια κρίση χρέους και τους επενδυτές ομολόγων να απαιτούν υψηλότερες αποδόσεις.
Η διέξοδος του Καναδά απέναντι σε ΗΠΑ και Κίνα
Η κατάσταση αυτή καθιστά την ευρωπαϊκή βιομηχανία εξαιρετικά ευάλωτη, ειδικά απέναντι στην Κίνα. Τα κινεζικά εργοστάσια λειτουργούν με φθηνή, σχεδόν απεριόριστη ενέργεια, ενώ τα ευρωπαϊκά πληρώνουν το τριπλάσιο κόστος. Συνειδητοποιώντας ότι η εμπιστοσύνη προς την Ουάσινγκτον έχει χαθεί, η Ευρώπη αναζητά απεγνωσμένα εναλλακτικές λύσεις για να σπάσει τον εγκλωβισμό ανάμεσα στις αμερικανικές πιέσεις και τον κινεζικό ανταγωνισμό.
Η λύση φαίνεται να κρύβεται στον Καναδά. Με πληθώρα πετρελαίου, φυσικού αερίου (LNG) και ορυκτών, ο Καναδάς αποτελεί έναν σταθερό εταίρο που μοιράζεται τις ίδιες αξίες με την Ευρώπη και δείχνει επίσης κουρασμένος από τη συμπεριφορά των ΗΠΑ. Οι συζητήσεις για στενότερες ενεργειακές συμφωνίες και η πρόσκληση του Καναδά ως συνδεδεμένου μέλους της ΕΕ δείχνουν το δρόμο προς την απεξάρτηση. Αν η Ευρώπη στραφεί στον Καναδά, οι μεγάλες αμερικανικές πετρελαϊκές εταιρείες θα δεχθούν ισχυρό πλήγμα, χάνοντας έναν από τους μεγαλύτερους αγοραστές αμερικανικού LNG.
Το αφήγημα του πληθωρισμού και η πραγματικότητα της αγοράς
Στο εσωτερικό των ΗΠΑ, η ρητορική γύρω από την οικονομία αγγίζει τα όρια της παραπληροφόρησης. Ενώ ο Τραμπ υποστηρίζει ότι η κυβέρνησή του έχει ρίξει τον πληθωρισμό στο 1,7%, η πραγματικότητα τον διαψεύδει κατηγορηματικά. Ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (CPI) ανέκαμψε στο 3,7%, και η χώρα βρίσκεται πάνω από τον στόχο του 2% της Federal Reserve για πάνω από πέντε χρόνια.
Ακόμη πιο ανησυχητικά είναι τα δεδομένα για τους παραγωγούς. Ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού (PPI) τον Σεπτέμβριο έφτασε στο 6,3%, ενώ ο δομικός PPI στο 5%, σημειώνοντας το δεύτερο υψηλότερο επίπεδο από τον Νοέμβριο του 2022. Αυτές οι αυξήσεις είναι το προειδοποιητικό σήμα, το “κύμα πριν από την πλημμύρα”, όπως αναφέρουν οι αναλυτές. Οι εταιρείες θα αναγκαστούν είτε να μετακυλίσουν το κόστος στους καταναλωτές —μειώνοντας δραματικά τη ζήτηση— είτε να απορροφήσουν τη ζημιά, περικόπτοντας κέρδη, θέσεις εργασίας και επενδύσεις.
Η τεχνητή νοημοσύνη αντιμέτωπη με τη φούσκα της ακρίβειας
Αυτό το πληθωριστικό περιβάλλον απειλεί άμεσα το μεγαλύτερο τεχνολογικό στοίχημα της εποχής μας: την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI). Ο τομέας των ημιαγωγών δέχεται τεράστιες πιέσεις, με αμερικανικές εταιρείες να βλέπουν τις μετοχές τους να σημειώνουν απώλειες τρισεκατομμυρίων. Η κατασκευή υποδομών AI βασίζεται σε φθηνό δανεισμό, όμως με τα επιτόκια και τον πληθωρισμό στα ύψη, το κόστος κεφαλαίου γίνεται απαγορευτικό.
Η Nvidia, ο ηγέτης της αγοράς, αυξάνει τις τιμές κατά πάνω από 15% στα νεότερα συστήματά της (όπως τα Blackwell και Rubin), ενώ οι τιμές στις κάρτες γραφικών λιανικής έχουν εκτοξευθεί κατά 40%. Καθώς τα τσιπ γίνονται πιο ακριβά, ο λογαριασμός για την κατασκευή τεράστιων data centers μεγαλώνει επικίνδυνα. Ο φόβος ότι αυτές οι εταιρείες δεν θα μπορέσουν να ολοκληρώσουν τα έργα τους είναι υπαρκτός. Τα ομόλογα που χρηματοδοτούν έργα τεχνολογικών κολοσσών χάνουν την αξία τους, γεγονός που αποδεικνύει την πτώση της εμπιστοσύνης των επενδυτών. Εάν το αφήγημα της συνεχούς ανάπτυξης της AI ραγίσει, η ευρύτερη αλυσίδα εφοδιασμού (από κατασκευαστές μέχρι εταιρείες real estate και ενέργειας) θα βρεθεί στο κενό.
Η γεωπολιτική ρουλέτα και ο μεγάλος νικητής του εμπορίου
Ο κίνδυνος κλιμάκωσης παραμένει υψηλός, ειδικά με τις απειλές για χρήση στρατιωτικής βίας –όπως η περιβόητη “μητέρα όλων των βομβών” (MOAB)– απέναντι στο Ιράν. Μια τέτοια κίνηση θα μπορούσε να κλείσει πλήρως την Ερυθρά Θάλασσα και τα Στενά του Ορμούζ, εκτοξεύοντας εκ νέου την τιμή του πετρελαίου και προκαλώντας μια επανάληψη του πληθωριστικού σοκ του 2022. Οι αγορές, ήδη φορτωμένες με τεράστιο χρέος, δύσκολα θα αντέξουν ένα τέτοιο χτύπημα χωρίς δραματική αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων.
Και ενώ η Ουάσινγκτον εγκλωβίζεται σε ρητορικές υπερβολές —φτάνοντας στο σημείο να υποτιμά δημόσια την Κίνα με σχόλια για “τουαλέτες”— η Κίνα αναδεικνύεται ως ο αδιαμφισβήτητος νικητής. Το Πεκίνο καταγράφει ιλιγγιώδη εμπορικά πλεονάσματα, με 130 δισεκατομμύρια δολάρια μόνο τον Σεπτέμβριο. Οι δασμοί απέτυχαν να περιορίσουν τις κινεζικές εξαγωγές, καθώς η Κίνα απλώς προσαρμόστηκε και βρήκε νέες αγορές.
Την ίδια ώρα, η εργαλειοποίηση του δολαρίου απομακρύνει την Κίνα από τα αμερικανικά ομόλογα. Το Πεκίνο επενδύει σε χρυσό, εμπορεύματα και στις δικές του εταιρείες AI, θωρακίζοντας την οικονομία του χωρίς να ρισκάρει πολιτικές κυρώσεις. Παράλληλα, το κινεζικό γουάν (RMB) έχει ενισχυθεί πάνω από 7% έναντι του δολαρίου, αυξάνοντας το μερίδιό του στο παγκόσμιο εμπόριο και ξεπερνώντας το ευρώ στη χρηματοδότηση του εμπορίου. Όσο οι ΗΠΑ συνεχίζουν τον εμπορικό και γεωπολιτικό τους πόλεμο αυξάνοντας τον πληθωρισμό στο εσωτερικό τους, τόσο ο κόσμος θα γυρίζει την πλάτη του, αναζητώντας σταθερότητα αλλού.
