%20και%20η%20εξαγορά%20της%20ευρωπαϊκής%20συνοχής){kind=icon}
Λίγο πριν τα μεσάνυχτα, εν μέσω της απόλυτης κατάρρευσης των αγορών και με την Ιταλία να αντιμετωπίζει εφιαλτικό κύμα COVID-19, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) υπό την Κριστίν Λαγκάρντ ανακοινώνει το PEPP: ένα έκτακτο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων, ύψους 750 δισεκατομμυρίων ευρώ (το οποίο αργότερα επεκτάθηκε στα 1,85 τρισ.).
σχετικά άρθρα
Αυτή η απόφαση διέσωσε το Ευρώ από τον κατακερματισμό (fragmentation). Εκείνες τις μέρες, τα επιτόκια δανεισμού (spreads) των υπερχρεωμένων κρατών του Νότου είχαν αρχίσει να εκτοξεύονται, απειλώντας με μια νέα Κρίση Χρέους παρόμοια με του 2012. Η ΕΚΤ, καταπατώντας τα δικά της συντηρητικά όρια αγορών, ανακοίνωσε ουσιαστικά ότι θα αγόραζε το χρέος οποιασδήποτε χώρας κινδύνευε, με απεριόριστη δύναμη πυρός.
Η 18η Μαρτίου 2020 αποτελεί ένα ιστορικό μακροοικονομικό μάθημα: σε περιόδους ακραίου συστημικού σοκ (Μαύροι Κύκνοι), οι κανόνες της δημοσιονομικής πειθαρχίας πετάγονται στον κάλαθο των αχρήστων. Η ΕΚΤ έγινε ο αγοραστής εσχάτης ανάγκης ολόκληρης της ευρωπαϊκής ηπείρου, νομισματοποιώντας το χρέος της πανδημίας. Η ευρωπαϊκή συνοχή διασώθηκε, αλλά το τίμημα πληρώθηκε αργότερα με τη μορφή του ιστορικού πληθωρισμού.
