Ο Dow Jones σπάει το φράγμα των 10.000 μονάδων και η ψυχολογία της τεχνολογικής ευφορίας
29 Μαρτίου 1999
Ο βιομηχανικός δείκτης Dow Jones (DJIA) κλείνει για πρώτη φορά στην ιστορία του πάνω από το ψυχολογικό όριο των 10.000 μονάδων (στις 10.006,78). Οι χρηματιστές στο πάτωμα της Wall Street φορούσαν καπέλα που έγραφαν “10.000” και πανηγύριζαν έξαλλα.
σχετικά άρθρα
Μακροοικονομικά, αυτή η συνεδρίαση είναι το απόλυτο μνημείο της Παράλογης Υπερβολής (Irrational Exuberance). Η αγορά είχε πειστεί ότι η τεχνολογική επανάσταση του Ίντερνετ είχε φέρει το «τέλος των οικονομικών κύκλων» (το δόγμα της “Νέας Οικονομίας”). Η άνοδος αυτή δεν οδηγούνταν μόνο από τα θεσμικά χαρτοφυλάκια, αλλά από ένα πρωτοφανές κύμα μικροεπενδυτών (retail investors) που άνοιγαν λογαριασμούς e-trade από τα σπίτια τους, ρίχνοντας ρευστότητα σε εταιρείες που δεν είχαν καταγράψει ούτε ένα δολάριο κέρδους.
Η 29η Μαρτίου 1999 μας διδάσκει ότι τα στρογγυλά νούμερα στις αγορές λειτουργούν ως μαγνήτες ρευστότητας, αλλά κρύβουν την αποσύνδεση των αποτιμήσεων από τα θεμελιώδη μεγέθη. Μόλις έναν χρόνο αργότερα, η φούσκα των dot-com θα έσκαγε βίαια, και ο Dow Jones θα περνούσε μια ολόκληρη δεκαετία παλεύοντας να κρατηθεί πάνω από αυτό το ίδιο, πανηγυρικό επίπεδο των 10.000 μονάδων.