Η FED μειώνει το προεξοφλητικό επιτόκιο εν μέσω πανικού
17 Αυγούστου 2007
Στις 17 Αυγούστου 2007, μπροστά στην ανεξέλεγκτη εξάπλωση της κρίσης των subprime δανείων, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) προχώρησε σε μια αιφνιδιαστική, πυροσβεστική κίνηση εκτός προγραμματισμένης συνεδρίασης, μειώνοντας το προεξοφλητικό της επιτόκιο κατά 50 μονάδες βάσης, στο 5,75%.
σχετικά άρθρα
Η κίνηση αυτή σχεδιάστηκε για να παρέχει άμεση ρευστότητα στις τράπεζες της Wall Street, οι οποίες είχαν σταματήσει εντελώς να δανείζουν η μία την άλλη λόγω του φόβου έκθεσης σε τοξικά ομόλογα. Αν και η μετοχική αγορά αντέδρασε με πρόσκαιρη ανακούφιση και ράλι, η μακροοικονομική πραγματικότητα ήταν πολύ πιο σκοτεινή: η παρέμβαση επιβεβαίωσε επισήμως ότι το αμερικανικό χρηματοπιστωτικό σύστημα βρισκόταν στα πρόθυρα γενικευμένης καρδιακής ανακοπής.
Η συγκεκριμένη ημερομηνία αποτελεί το απόλυτο μνημείο του ηθικού κινδύνου (moral hazard). Για άλλη μια φορά, η κεντρική τράπεζα απέδειξε στους κερδοσκόπους ότι διαθέτει το περιβόητο «δίχτυ ασφαλείας». Οι τραπεζίτες που είχαν τζογάρει την παγκόσμια μακροοικονομία σε άχρηστα ενυπόθηκα παράγωγα, διασώθηκαν μέσω της άμεσης κρατικής παρέμβασης στο κόστος δανεισμού, μεταβιβάζοντας το ρίσκο της πλήρους χρεοκοπίας στο δημόσιο. Σήμερα, καθώς ο παγκόσμιος πληθωρισμός δείχνει τα δόντια του εξαιτίας της ατέρμονης εκτύπωσης φθηνού χρήματος, η απόφαση του 2007 είναι μια σκληρή υπενθύμιση.
Όταν το κεφάλαιο διασώζεται εις βάρος της πραγματικής οικονομίας, η αγορά εθίζεται στη νομισματική ντόπα, δημιουργώντας έναν φαύλο κύκλο φουσκών που στο τέλος καταστρέφουν την αγοραστική δύναμη των μισθωτών, αυξάνοντας δραματικά το ταξικό χάσμα.
