Το πετρέλαιο γύρισε από πολεμικό premium σε έκπτωση
Η αγορά πετρελαίου πέρασε από τον φόβο έλλειψης στον φόβο υπερπροσφοράς μέσα σε λίγες συνεδριάσεις
έλλειψης στον φόβο υπερπροσφοράς μέσα σε λίγες συνεδριάσεις.
σχετικά άρθρα
The news: Το Brent επέστρεψε κοντά στα προπολεμικά επίπεδα, με τα συμβόλαια Αυγούστου γύρω στα 73 δολάρια το βαρέλι, το χαμηλότερο επίπεδο από τις 27 Φεβρουαρίου. Η αγορά μπήκε σε contango, καθώς το κοντινό συμβόλαιο διαπραγματεύθηκε 41 σεντς χαμηλότερα από το συμβόλαιο Σεπτεμβρίου, ένδειξη ότι η προσφορά είναι άφθονη βραχυπρόθεσμα. Η επανεκκίνηση των ροών από το Στενό του Ορμούζ και η αύξηση των εξαγωγών της Μέσης Ανατολής άλλαξαν απότομα την καμπύλη τιμών. Σύμφωνα με τον Αμερικανό υπουργό Ενέργειας, περίπου 20 εκατ. βαρέλια πέρασαν από το στενό μέσα σε 24 ώρες.
The backstage: Το πραγματικό παρασκήνιο είναι ότι η αγορά δεν τιμολογεί πια το σενάριο του σοκ προσφοράς. Τιμολογεί το σενάριο της συσσωρευμένης προσφοράς που βγαίνει μαζικά στην αγορά μετά την αποκλιμάκωση. Αυτό αλλάζει τους όρους για όλους: παραγωγούς, traders, ναυτιλία, ασφαλιστές, διυλιστήρια και κεντρικές τράπεζες.
Το πετρέλαιο είχε γίνει ο βασικός μηχανισμός μετάδοσης του γεωπολιτικού κινδύνου στον πληθωρισμό. Τώρα, η υποχώρηση του Brent λειτουργεί ως ανακούφιση για τις αγορές ομολόγων και για τις κυβερνήσεις που φοβούνταν νέο ενεργειακό κύμα. Όμως η εικόνα δεν είναι καθαρή. Η ίδια καμπύλη που δείχνει βραχυπρόθεσμη υπερπροσφορά εξακολουθεί να αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο σύσφιξης αργότερα, εάν η ζήτηση ανακάμψει και τα αποθέματα ξαναχτιστούν.
Το κρίσιμο σημείο είναι η Κίνα. Η αδύναμη κινεζική ζήτηση βοήθησε να πέσουν οι άμεσες τιμές, αλλά εάν το Πεκίνο κινητοποιήσει νέα βιομηχανική στήριξη, η ισορροπία μπορεί να αλλάξει. Το πετρέλαιο σήμερα δεν λέει «τέλος κρίσης». Λέει: η αγορά πήρε ανάσα, όχι ασφάλεια.
