Οι μεγάλες τράπεζες πέρασαν το τεστ και άνοιξαν τα ταμεία
Τα stress tests της Fed έδωσαν στις αμερικανικές τράπεζες το σήμα για μερίσματα και buybacks, αλλά το παρασκήνιο είναι η χαλάρωση της εποπτείας.
The news: Οι 32 μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες πέρασαν τα stress tests της Fed, ακόμη και σε σενάριο βαριάς ύφεσης, ανεργίας 10% και μεγάλων απωλειών σε real estate και χρηματοπιστωτικές αγορές. Η Fed υπολόγισε πιθανές ζημιές άνω των 708 δισ. δολαρίων, αλλά ο μέσος δείκτης κεφαλαίων θα υποχωρούσε μόνο από 12,8% σε 11,2%, παραμένοντας πάνω από τα απαιτούμενα όρια. Μετά τα αποτελέσματα, μεγάλες τράπεζες ανακοίνωσαν αυξήσεις μερισμάτων και buybacks, με την JPMorgan να εγκρίνει πρόγραμμα επαναγοράς 50 δισ. δολαρίων.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το πραγματικό θέμα δεν είναι ότι οι τράπεζες πέρασαν. Αυτό ήταν σχεδόν αναμενόμενο. Το θέμα είναι ότι τα φετινά stress tests έχουν μικρότερες άμεσες συνέπειες για τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, καθώς η Fed παγώνει τις αλλαγές στους stress capital buffers μέχρι το 2027, ενόψει αναθεώρησης του πλαισίου.
Έτσι, η Wall Street πήρε διπλό δώρο: θεσμική επιβεβαίωση αντοχής και χώρο για επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους. Το αποτέλεσμα είναι πολιτικά ευαίσθητο. Από τη μία, οι τράπεζες εμφανίζονται ισχυρές και ικανές να συνεχίσουν να δανείζουν. Από την άλλη, η χαλάρωση της πίεσης από τον επόπτη ανοίγει ερωτήματα για το αν το σύστημα γίνεται πιο διαφανές ή απλώς πιο φιλικό προς τη βιομηχανία.
Για την αγορά, το μήνυμα είναι καθαρό: οι αμερικανικές τράπεζες ξαναγίνονται cash-return machines. Για την οικονομία, όμως, το ερώτημα παραμένει αν η ευφορία των buybacks μπορεί να συνυπάρξει με τον επόμενο πιστωτικό κύκλο.
