Η Philip Morris βγάζει πια σχεδόν μισά έσοδα από το «μετά το τσιγάρο»
Η παλιά καπνοβιομηχανία γίνεται consumer-tech/nicotine πλατφόρμα, αλλά η στροφή προς smoke-free προϊόντα φέρνει νέο ρυθμιστικό και εμπορικό ρίσκο
The news: Η Philip Morris International ανακοίνωσε ότι τα καθαρά έσοδα β΄ τριμήνου ξεπέρασαν τα 11 δισ. δολάρια για πρώτη φορά, με συνολική αύξηση 10,4% και οργανική άνοδο 7,6%. Το adjusted diluted EPS αυξήθηκε 15,2%, στα 2,20 δολάρια, ενώ το smoke-free business αντιστοιχούσε σε περίπου 42% των συνολικών καθαρών εσόδων του β΄ τριμήνου. Τα smoke-free προϊόντα της εταιρείας ήταν διαθέσιμα σε 109 αγορές στις 30 Ιουνίου 2026. Η εταιρεία σημείωσε επίσης ότι τα ZYN shipments αυξήθηκαν 1,8%, στα 2,9 δισ. pouches, παρά τη δύσκολη σύγκριση με περσινή ευνοϊκή επίδραση αποθεμάτων.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η PMI δεν πουλάει απλώς προϊόντα νικοτίνης. Πουλάει την αφήγηση ότι η παλιά καπνοβιομηχανία μπορεί να μετατραπεί σε regulated harm-reduction consumer platform. Από το 2008 έχει επενδύσει πάνω από 16 δισ. δολάρια στην ανάπτυξη και εμπορική διάθεση smoke-free προϊόντων, ενώ εκτιμά ότι στο τέλος του 2025 τα χρησιμοποιούσαν πάνω από 43 εκατ. ενήλικοι καταναλωτές διεθνώς.
Το οικονομικό στοίχημα είναι τεράστιο. Τα συμβατικά τσιγάρα συνεχίζουν να δίνουν pricing power, αλλά ο όγκος μειώνεται σε πολλές αγορές. Η νέα ανάπτυξη έρχεται από heated tobacco, e-vapor και nicotine pouches. Όμως αυτά τα προϊόντα ζουν σε πολύ ευαίσθητο ρυθμιστικό περιβάλλον: ηλικιακοί περιορισμοί, φορολογία, δημόσια υγεία, flavor bans, FDA αποφάσεις και ανταγωνισμός.
Το ενδιαφέρον είναι ότι η PMI γίνεται υπόθεση μετάβασης, όπως ενέργεια ή αυτοκίνητο. Μόνο που εδώ η μετάβαση δεν είναι από πετρέλαιο σε ΑΠΕ. Είναι από καύση σε νικοτινική πλατφόρμα.
