Η Pernod Ricard μεθάει από Κίνα και Αμερική
Οι πωλήσεις πέφτουν στις δύο κρίσιμες αγορές και η αναδιάρθρωση γίνεται το νέο αφήγημα
Ο δεύτερος μεγαλύτερος όμιλος ποτών στον κόσμο βλέπει τις δύο μεγάλες αγορές του να παγώνουν και αναγκάζεται να πουλήσει υπομονή, όχι ανάπτυξη.
σχετικά άρθρα
The news: Η Pernod Ricard ανακοίνωσε ότι οι οργανικές πωλήσεις του οικονομικού έτους 2026 υποχώρησαν 3,9%, λίγο χειρότερα από την εκτίμηση για πτώση 3,7%, ενώ η εταιρεία προειδοποίησε ότι οι ΗΠΑ, η μεγαλύτερη αγορά της, δεν αναμένεται να δώσουν ουσιαστική ανάπτυξη πριν από το FY29. Οι πωλήσεις στις ΗΠΑ μειώθηκαν 14% και στην Κίνα 19% στο έτος που έληξε στις 30 Ιουνίου, με τη μετοχή να πέφτει πάνω από 6%. Η διοίκηση πλέον βλέπει το μακροπρόθεσμο sales growth στο κάτω άκρο του εύρους 3%-6% έως το 2029, ενώ επιταχύνει πρόγραμμα αναδιάρθρωσης 1 δισ. ευρώ και έχει ήδη μειώσει περίπου 3.600 θέσεις εργασίας από το οικονομικό έτος 2024.
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η κρίση στα premium spirits δεν μοιάζει πια με προσωρινό destocking. Η Κίνα δεν αγοράζει cognac όπως πριν, η Αμερική δεν τραβάει growth, και οι μεγάλοι όμιλοι ποτών καταλαβαίνουν ότι ο καταναλωτής πολυτελείας έγινε πιο επιλεκτικός. Η Pernod Ricard δεν έχει χάσει brands· έχει χάσει ρυθμό σε δύο αγορές που παλαιότερα λειτουργούσαν σαν αυτόματοι επιταχυντές.
Η πιο σκληρή λεπτομέρεια είναι ότι η αναδιάρθρωση έρχεται ενώ η εταιρεία πρέπει να προστατεύσει marketing, distribution και premium positioning. Αν κόψει υπερβολικά, κινδυνεύει να υπονομεύσει την ίδια τη δύναμη των brands της. Αν δεν κόψει, τα margins πιέζονται και οι επενδυτές ζητούν απαντήσεις. Γι’ αυτό το story έχει περισσότερο βάρος από ένα απλό earnings miss: δείχνει ότι ο κλάδος των ποτών περνά από την εποχή του premiumization χωρίς όριο στην εποχή της πειθαρχίας κόστους. Το martini του 2026 έχει λιγότερη λάμψη και περισσότερη λογιστική.
