Η Nvidia πέρασε το τεστ, αλλά το margin χάλασε το πάρτι
Τα έσοδα ξεπέρασαν τις προβλέψεις, αλλά το margin δείχνει ότι η AI κυριαρχία κοστίζει
Η εταιρεία συνεχίζει να πουλάει AI chips σαν να μην υπάρχει αύριο, όμως η αγορά αρχίζει να κοιτά το κόστος της κυριαρχίας.
σχετικά άρθρα
The news: Η Nvidia ανακοίνωσε β΄ τρίμηνο που επιβεβαιώνει ότι παραμένει ο βασικός θερμοστάτης της παγκόσμιας AI οικονομίας. Τα έσοδα υπερδιπλασιάστηκαν στα 96,22 δισ. δολάρια, πάνω από την εκτίμηση των 92,17 δισ., ενώ τα adjusted κέρδη έφτασαν τα 2,22 δολάρια ανά μετοχή, έναντι πρόβλεψης 2,10 δολαρίων. Το data center revenue επίσης υπερδιπλασιάστηκε, στα 89 δισ. δολάρια, ξεπερνώντας την εκτίμηση των 85,08 δισ.. Για το γ΄ τρίμηνο, η Nvidia προβλέπει έσοδα 108 δισ. δολαρίων, πάνω από την εκτίμηση 104,19 δισ., ενώ ανακοίνωσε με την AWS ανάπτυξη επιπλέον 2 εκατ. GPUs το 2027-2028. Η μικρή σκιά: το adjusted gross margin εκτιμάται στο 74%, χαμηλότερα από το 74,77% που περίμεναν οι αναλυτές.
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η Nvidia δεν κρίνεται πλέον μόνο από το αν ξεπερνά τις εκτιμήσεις. Αυτό το κάνει για 15 συνεχόμενα τρίμηνα. Κρίνεται από το αν μπορεί να διατηρήσει μονοπωλιακό premium σε έναν κόσμο όπου οι πελάτες της χτίζουν δικά τους chips, οι Κινέζοι πιέζουν με εγχώριες λύσεις και η αλυσίδα μνήμης/packaging ακριβαίνει. Η εταιρεία είπε ότι δεν υπολογίζει πωλήσεις data center chips στην Κίνα στο outlook, ένδειξη ότι το γεωπολιτικό ρίσκο παραμένει μέσα στο μοντέλο. Η συνεργασία με AWS δείχνει ότι οι hyperscalers εξακολουθούν να χρειάζονται Nvidia σε μαζική κλίμακα. Αλλά το margin δείχνει κάτι πιο ανθρώπινο: ακόμη και ο νικητής της AI κούρσας πληρώνει κόστος για να μείνει μπροστά.
