Η Κίνα μεγαλώνει με εξαγωγές, αλλά αδειάζει από ζήτηση
Το Πεκίνο κρατά την ανάπτυξη πάνω στη γραμμή στόχου, αλλά η εσωτερική οικονομία δεν έχει ανάψει ακόμη
The news: Η κινεζική οικονομία αναμένεται να κατεβάσει ταχύτητα στο β΄ τρίμηνο. Δημοσκόπηση του Reuters σε 54 οικονομολόγους προβλέπει ανάπτυξη 4,5% σε ετήσια βάση την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου, από 5,0% στο α΄ τρίμηνο. Η πρόβλεψη βρίσκεται στο χαμηλό άκρο του επίσημου στόχου 4,5%-5% για το 2026. Για το σύνολο του έτους, η ανάπτυξη εκτιμάται στο 4,6%, από 5,0% το 2025, και στο 4,4% το 2027. Η Κίνα συνεχίζει να στηρίζεται σε ανθεκτικές εξαγωγές, ειδικά σε προϊόντα συνδεδεμένα με AI, όμως η κατανάλωση, οι ιδιωτικές επενδύσεις και το real estate παραμένουν αδύναμα.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η Κίνα δεν έχει απλώς επιβράδυνση. Έχει πρόβλημα μετάδοσης. Οι εξαγωγές κρατούν το headline ΑΕΠ, αλλά δεν περνούν αρκετά στην αγορά εργασίας, στα εταιρικά κέρδη και στην κατανάλωση. Αυτό σημαίνει ότι η οικονομία λειτουργεί με εξωτερικό κινητήρα και εσωτερικό φρένο.
Η αγορά περιμένει το Politburo στα τέλη Ιουλίου για σήμα νέων μέτρων. Όμως οι αναλυτές δεν βλέπουν πιθανότητα μεγάλου πακέτου, εκτός αν η επιβράδυνση γίνει πιο απότομη. Το Πεκίνο έχει ήδη στόχο δημοσιονομικού ελλείμματος περίπου 4% του ΑΕΠ και σχεδιάζει ισχυρή έκδοση ομολόγων, αλλά παράλληλα θέλει να περιορίσει την υπερπαραγωγή και τις αποπληθωριστικές πιέσεις.
Η κεντρική τράπεζα αναμένεται να κρατήσει το βασικό επιτόκιο σταθερό μέσα στο 2026, με πιθανή μικρή μείωση του RRR αργότερα. Η Κίνα, λοιπόν, δεν καταρρέει. Αλλά συνεχίζει να μεγαλώνει με τρόπο που μοιάζει όλο και πιο άνισος: εργοστάσια μπροστά, καταναλωτής πίσω.
