Η Ιαπωνία βλέπει τον πληθωρισμό να περνά από τους μισθούς στις υπηρεσίες
Ο εταιρικός δείκτης έφτασε 3,7%, υψηλό άνω των δύο ετών.
Το 3,7% στις εταιρικές υπηρεσίες δίνει στην BoJ έναν ακόμη λόγο να συνεχίσει την άνοδο των επιτοκίων.
σχετικά άρθρα
The news: Ο δείκτης τιμών εταιρικών υπηρεσιών της Ιαπωνίας αυξήθηκε κατά 3,7% τον Αύγουστο σε ετήσια βάση, από 3,6% τον Ιούλιο, καταγράφοντας τον ταχύτερο ρυθμό από τον Ιούνιο του 2024. Οι μεγαλύτερες αυξήσεις παρατηρήθηκαν σε freight, advertising και rental/leasing fees. Η Bank of Japan παρακολουθεί στενά τον συγκεκριμένο δείκτη επειδή δείχνει αν οι επιχειρήσεις μετακυλίουν το αυξημένο εργατικό κόστος στις τιμές υπηρεσιών.
The backstage: Αυτό είναι ίσως το πιο σημαντικό είδος πληθωρισμού για την Ιαπωνία. Η χώρα πέρασε δεκαετίες προσπαθώντας να δημιουργήσει σταθερό wage-price cycle. Τώρα που το πέτυχε, η κεντρική τράπεζα πρέπει να αποτρέψει το αντίθετο πρόβλημα: να γίνει το cycle υπερβολικά ισχυρό.
Οι αυξήσεις σε freight, advertising και leases υποδηλώνουν ότι οι πιέσεις δεν περιορίζονται πλέον σε εισαγόμενα τρόφιμα ή ενέργεια. Έχουν μπει στις εγχώριες υπηρεσίες, όπου οι τιμές είναι πιο «κολλώδεις» και συνδέονται περισσότερο με μισθούς.
Αυτό ενισχύει την πιθανότητα περαιτέρω normalisation από την BoJ. Για τους επενδυτές, σημαίνει υψηλότερα JGB yields, πιθανώς ισχυρότερο yen και αλλαγή στην economics των περίφημων carry trades.
Η Ιαπωνία περνά δηλαδή από έναν κόσμο όπου το χρήμα ήταν σχεδόν δωρεάν σε έναν κόσμο όπου το κόστος κεφαλαίου επιστρέφει. Αυτό επηρεάζει όχι μόνο το Τόκιο. Επηρεάζει παγκόσμιες ροές, επειδή η ιαπωνική αποταμίευση είναι τεράστια. Όταν τα εγχώρια yields γίνονται ελκυστικότερα, λιγότερα ιαπωνικά χρήματα χρειάζεται να ταξιδεύουν στο εξωτερικό.
