Οι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές διατήρησαν σε μεγάλο βαθμό τις θέσεις τους στο Bitcoin κατά τη διάρκεια ενός δύσκολου τριμήνου για την αγορά κρυπτονομισμάτων, σύμφωνα με νέα έκθεση της εταιρείας διαχείρισης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων CoinShares.
σχετικά άρθρα
Η εταιρεία δημοσίευσε τα ευρήματά της σε έκθεση που καλύπτει τη συμπεριφορά των επενδυτών κατά την πρόσφατη περίοδο πτώσης των τιμών.
Σύμφωνα με την CoinShares, οι χρηματοοικονομικοί σύμβουλοι μείωσαν τις τοποθετήσεις τους στο Bitcoin σε περιορισμένο βαθμό κατά την περίοδο αυτή. Αντίστοιχα, τα hedge funds περιόρισαν επίσης τις θέσεις τους, όμως η κίνηση αυτή συνδέεται με ευρύτερη απομόχλευση σε διάφορες αγορές και όχι με μαζική αποχώρηση από το κρυπτονόμισμα.
Η έκθεση επισημαίνει ότι καμία από τις δύο αυτές κατηγορίες επενδυτών δεν προχώρησε σε μεγάλη έξοδο από την αγορά.
Σιωπηρή συσσώρευση από μακροπρόθεσμους επενδυτές
Διαφορετική στάση κράτησαν οι επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Πανεπιστημιακά ιδρύματα, συνταξιοδοτικά ταμεία και κρατικά επενδυτικά ταμεία συνέχισαν να αυξάνουν την έκθεσή τους στο Bitcoin ακόμη και την περίοδο που οι τιμές υποχωρούσαν.
Ο αναλυτής της CoinShares, Ματ Κίμελ, χαρακτήρισε τη δραστηριότητα αυτή ως «σιωπηρή συσσώρευση».
Η πορεία της τιμής του Bitcoin
Το Bitcoin είχε φτάσει σε ιστορικό υψηλό κοντά στα 126.000 δολάρια στις αρχές Οκτωβρίου, πριν ξεκινήσει η πτώση που εξετάζει η έκθεση. Στο διάστημα που καλύπτει η ανάλυση, το κρυπτονόμισμα κατέγραψε πτώση περίπου 23% από εκείνο το επίπεδο.
Παρά την υποχώρηση της τιμής, οι συνολικές εισροές σε παγκόσμια ETF που βασίζονται στο Bitcoin παρέμειναν θετικές καθ’ όλη τη διάρκεια της περιόδου.
Τα ETF ως ένδειξη της στάσης των επενδυτών
Ο Κίμελ σημείωσε ότι οι θετικές ροές στα ETF υποδηλώνουν πως οι πωλήσεις προήλθαν κυρίως από επενδυτές που κατείχαν Bitcoin για μεγάλο χρονικό διάστημα και επέλεξαν να κατοχυρώσουν κέρδη, παρά από θεσμικά κεφάλαια που εγκατέλειψαν την αγορά.
Η εκτίμηση αυτή συμβαδίζει με ένα ιστορικό μοτίβο στις αγορές κρυπτονομισμάτων. Σε περιόδους πτωτικής αγοράς, η προσφορά τείνει να μεταφέρεται από βραχυπρόθεσμους επενδυτές προς μακροπρόθεσμους κατόχους.
Η εμφάνιση των ETF προσφέρει πλέον στους αναλυτές ένα νέο εργαλείο για να παρακολουθούν εάν τα θεσμικά κεφάλαια ακολουθούν την ίδια τάση.
Πτώση λόγω τιμών και όχι εκροών
Σύμφωνα με τα στοιχεία της CoinShares, η μεγαλύτερη μείωση στα υπό διαχείριση κεφάλαια (assets under management) οφείλεται κυρίως στην πτώση των τιμών και όχι σε μαζικές εκροές κεφαλαίων από επενδυτές.
Η εταιρεία σημειώνει ότι δεν υπάρχουν ενδείξεις για ευρεία «παράδοση» των θεσμικών επενδυτών κατά τη διάρκεια του τριμήνου.
Η δοκιμασία θα φανεί στα επόμενα στοιχεία
Παρά τα παραπάνω, η CoinShares επισημαίνει ότι το δείγμα των δεδομένων παραμένει ακόμη περιορισμένο. Οι επερχόμενες κανονιστικές αναφορές αναμένεται να δείξουν με μεγαλύτερη σαφήνεια πώς αντέδρασαν οι επενδυτές στις πιο έντονες φάσεις της πτώσης.
Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται η υποχώρηση του Bitcoin προς τα 60.000 δολάρια αλλά και μια ημερήσια πτώση της τάξης του 17%.
Σύμφωνα με την εταιρεία, τα συγκεκριμένα στοιχεία θα αποτελέσουν το πραγματικό τεστ για το αν οι επενδυτές της εποχής των ETF διατηρούν τις θέσεις τους με τον ίδιο τρόπο που το έκαναν οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές των προηγούμενων κύκλων της αγοράς.
