Το Bitcoin ενδέχεται να καταγράψει περαιτέρω πτώση στο άμεσο μέλλον, καθώς η αγορά κρυπτονομισμάτων αντιμετωπίζει περιορισμένη ρευστότητα και έντονα αρνητικό επενδυτικό κλίμα, σύμφωνα με τον Fabian Dori, επικεφαλής επενδύσεων της Sygnum Bank.
σχετικά άρθρα
Μιλώντας στο CoinDesk, ο Dori σημείωσε ότι η μεταβλητότητα αναμένεται να παραμείνει υψηλή βραχυπρόθεσμα, ενώ δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο οι τιμές να κινηθούν ακόμη χαμηλότερα.
«Μπορούμε να δούμε τη μεταβλητότητα να παραμένει υψηλή βραχυπρόθεσμα και οι τιμές μπορεί να υποχωρήσουν ακόμη περισσότερο από εδώ», δήλωσε. Όπως πρόσθεσε, το επενδυτικό κλίμα έχει καταρρεύσει, ενώ η εμπιστοσύνη των επενδυτών για να αυξήσουν την έκθεσή τους στα κρυπτονομίσματα είναι ιδιαίτερα περιορισμένη.
Σύμφωνα με τον ίδιο, οι δείκτες «Fear and Greed» βρίσκονται σε επίπεδα «Extreme Fear», γεγονός που αντανακλά το αρνητικό ψυχολογικό κλίμα που επικρατεί στην αγορά. Για να ανακάμψει η εμπιστοσύνη των επενδυτών, θα χρειαστεί ένας σαφής καταλύτης που θα αντιστρέψει την τρέχουσα τάση.
Από τις αρχές Οκτωβρίου, το Bitcoin έχει υποχωρήσει περίπου 40% έως 50% από τα πρόσφατα υψηλά του. Πρόκειται για πτώση αντίστοιχη με εκείνη που είχε σημειωθεί κατά τη διάρκεια της κρίσης του 2022, ωστόσο ο Dori εκτιμά ότι οι δύο περίοδοι δεν είναι συγκρίσιμες.
Όπως υποστήριξε, το σημερινό περιβάλλον είναι διαφορετικό, καθώς υπάρχει μεγαλύτερη κανονιστική σαφήνεια, αυξημένη θεσμική συμμετοχή στην αγορά και ισχυρότερη αξιοπιστία μεταξύ των εμπλεκόμενων φορέων.
Ένας βασικός παράγοντας πίεσης στις τιμές, σύμφωνα με τον ίδιο, είναι η έκδοση αμερικανικών ομολόγων από το υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ από τον περασμένο Ιούνιο. Η διαδικασία αυτή έχει απορροφήσει σημαντική ρευστότητα από τις αγορές, μεταφέροντας κεφάλαια στον λογαριασμό Treasury General Account της Ομοσπονδιακής Τράπεζας (Federal Reserve).
Όπως εξήγησε ο Dori, τα κεφάλαια αυτά παραμένουν ουσιαστικά αδρανή, γεγονός που επηρεάζει ιδιαίτερα τα κρυπτονομίσματα, τα οποία θεωρούνται από τις κατηγορίες επενδυτικών προϊόντων που είναι πιο ευαίσθητες στη ρευστότητα της αγοράς.
Η κατάσταση επιδεινώθηκε μετά από ένα σημαντικό γεγονός ρευστότητας στις 10 Οκτωβρίου, το οποίο οδήγησε σε περαιτέρω επιδείνωση του βάθους της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Οι χρηματοδοτικές αποδόσεις (funding rates) υποχώρησαν σημαντικά, ενώ η ρευστότητα μειώθηκε, αφήνοντας τις τιμές πιο εκτεθειμένες σε έντονες διακυμάνσεις ακόμη και μετά από μικρές ειδήσεις.
Ταυτόχρονα, αρκετοί μακροπρόθεσμοι επενδυτές εμφανίζονται πιο επιφυλακτικοί σχετικά με τον παραδοσιακό τετραετή κύκλο του Bitcoin και τον κίνδυνο εισόδου σε φάση διόρθωσης. Αυτό έχει περιορίσει τον αριθμό των αγοραστών που είναι διατεθειμένοι να απορροφήσουν τις διακυμάνσεις της αγοράς.
Σύμφωνα με τον Dori, υπάρχουν και άλλοι παράγοντες που επιβαρύνουν την αγορά. Μεταξύ αυτών συγκαταλέγονται οι αμφιβολίες σχετικά με τον ρόλο του Bitcoin ως αποθετήριο αξίας, οι ανησυχίες για μελλοντικούς κινδύνους από την κβαντική υπολογιστική, οι αναγκαστικές πωλήσεις από εταιρείες που διακρατούν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία και οι καθυστερήσεις στη νομοθεσία των ΗΠΑ, όπως ο νόμος CLARITY Act.
Ο ίδιος σημείωσε επίσης ότι το χάσμα μεταξύ του χρυσού – ο οποίος έχει διατηρήσει τη σταθερότητά του – και των λεγόμενων «περιουσιακών στοιχείων καινοτομίας», όπως οι τεχνολογικές μετοχές του Nasdaq και το Bitcoin, έχει διευρυνθεί το τελευταίο διάστημα.
Παρά τις πιέσεις, ο Dori εκτιμά ότι οι μακροπρόθεσμες προοπτικές της αγοράς παραμένουν θετικές. Όπως ανέφερε, τα οικονομικά στοιχεία για τον επιχειρηματικό κύκλο στις ΗΠΑ δείχνουν διεύρυνση της οικονομικής δραστηριότητας, με τον δείκτη ISM για τον τομέα των υπηρεσιών να βρίσκεται σε ανάπτυξη και τα στοιχεία για τη μεταποίηση να κινούνται καλύτερα από τις προβλέψεις.
Την ίδια στιγμή, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να βρίσκεται πάνω από τον στόχο του 2% της Federal Reserve, ωστόσο εμφανίζει πτωτική τάση. Αυτό, σύμφωνα με τον ίδιο, μπορεί να επιτρέψει στην κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ να συνεχίσει τη μείωση των επιτοκίων τους επόμενους μήνες, κάτι που θα μπορούσε να βελτιώσει τις συνθήκες ρευστότητας.
Παράλληλα, η αύξηση της προσφοράς stablecoins, η σταδιακή ενσωμάτωση των κρυπτονομισμάτων στο παραδοσιακό χρηματοπιστωτικό σύστημα και ο όγκος ψηφιακών tokens που παραμένουν «κλειδωμένα» σε δίκτυα όπως το Ethereum και το Solana αποτελούν, σύμφωνα με τον ίδιο, θετικούς παράγοντες για τη μεσοπρόθεσμη πορεία της αγοράς.
Όπως υπογράμμισε ο Dori, όταν το επενδυτικό κλίμα ομαλοποιηθεί και οι συνθήκες ρευστότητας βελτιωθούν, το χάσμα μεταξύ των παραδοσιακών επενδύσεων και των κρυπτονομισμάτων ενδέχεται να περιοριστεί ξανά.
Παράλληλα, η πιθανή ψήφιση του CLARITY Act στις Ηνωμένες Πολιτείες θα μπορούσε να αποτελέσει μια ιδιαίτερα θετική εξέλιξη για τον κλάδο, ενώ η αποκλιμάκωση γεωπολιτικών εντάσεων και η συνέχιση των θεσμικών επενδύσεων θα ενίσχυαν περαιτέρω την αγορά.
Μέχρι να εμφανιστεί ένας σαφής παράγοντας που θα αλλάξει το κλίμα, ωστόσο, ο Dori εκτιμά ότι η αγορά των κρυπτονομισμάτων θα συνεχίσει να είναι εκτεθειμένη σε έντονες διακυμάνσεις και ενδεχόμενη περαιτέρω πτώση.
