Πειραιώς: Τα μηνύματα Μεγάλου για κερδοφορία, Εθνική Ασφαλιστική και Snappi
Με ισχυρότερη κερδοφορία, επιτάχυνση των χρηματοδοτήσεων και μεγαλύτερη συνεισφορά από ασφαλιστικές και επενδυτικές δραστηριότητες, η Τράπεζα Πειραιώς προετοιμάζει την αναβάθμιση των μεσοπρόθεσμων στόχων της, έχοντας ήδη δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για την επίτευξη ή και υπέρβαση των προβλέψεων του 2026. Το μήνυμα που έστειλε ο διευθύνων σύμβουλος, Χρήστος Μεγάλου, στους αναλυτές μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων εννεαμήνου ήταν ότι ο όμιλος αποκτά πλέον περισσότερες πηγές κερδοφορίας, χωρίς να εξαρτάται αποκλειστικά από την πορεία των επιτοκίων και των τραπεζικών χορηγήσεων.
σχετικά άρθρα
Η διοίκηση προανήγγειλε αναθεώρηση προς τα πάνω των στόχων για το 2027, επιβεβαιώνοντας παράλληλα ότι η καθαρή πιστωτική επέκταση θα ξεπεράσει τα 3 δισ. ευρώ το 2026, ενώ η οργανική παραγωγή κεφαλαίων δημιουργεί περιθώρια για υψηλότερες αποδόσεις προς τους μετόχους.
Στην τηλεδιάσκεψη ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε στη συμβολή της Εθνικής Ασφαλιστικής, στην ανάπτυξη της διαχείρισης περιουσίας, στην πορεία της ψηφιακής τράπεζας Snappi, αλλά και στις δυνατότητες περαιτέρω χρηματοδότησης επιχειρήσεων στους κλάδους της ναυτιλίας, της ενέργειας, του τουρισμού και των υποδομών.
Κέρδη 893 εκατ. ευρώ και λειτουργική κερδοφορία σε επίπεδα-ρεκόρ
Η Πειραιώς ολοκλήρωσε το εννεάμηνο του 2026 με καθαρά κέρδη 893 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9% σε ετήσια βάση, ενώ τα βασικά λειτουργικά κέρδη έφτασαν στο ιστορικά υψηλό επίπεδο των 930 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 14%.
Τα κέρδη ανά μετοχή διαμορφώθηκαν στα 0,68 ευρώ, αυξημένα κατά 10%, με τον Χρήστο Μεγάλου να επιβεβαιώνει ότι η τράπεζα βρίσκεται σε πλήρη τροχιά επίτευξης του στόχου για 0,90 ευρώ ανά μετοχή στο σύνολο της χρήσης.
Η απόδοση ενσώματης λογιστικής αξίας (RoTBV) ενισχύθηκε στο 15,4%, από 14,7% την αντίστοιχη περίοδο του 2025, υπερβαίνοντας ήδη τον ετήσιο στόχο του περίπου 15%.
Η διοίκηση απέδωσε την ισχυρή επίδοση στη συνεχιζόμενη αύξηση των δανειακών χαρτοφυλακίων, στη βελτίωση των επιτοκιακών εσόδων και στη διεύρυνση των δραστηριοτήτων που παράγουν προμήθειες.
Όπως χαρακτηριστικά ανέφερε ο επικεφαλής της τράπεζας, η ανάπτυξη του ομίλου διαθέτει πλέον «εύρος και βάθος», καθώς στηρίζεται σε περισσότερους επιχειρηματικούς πυλώνες.
Πάνω από 3 δισ. ευρώ η πιστωτική επέκταση – Πού κατευθύνονται τα νέα δάνεια
Η χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας εξακολουθεί να αποτελεί βασικό μοχλό ανάπτυξης για την Πειραιώς, με τη διοίκηση να αναβαθμίζει τον στόχο για την καθαρή πιστωτική επέκταση του 2026 σε επίπεδα άνω των 3 δισ. ευρώ.
Στο εννεάμηνο η καθαρή αύξηση των δανείων έφτασε τα 2,2 δισ. ευρώ, ενώ το συνολικό χαρτοφυλάκιο διαμορφώθηκε στα 40 δισ. ευρώ, καταγράφοντας ετήσια αύξηση 8%.
Μόνο κατά το τρίτο τρίμηνο πραγματοποιήθηκαν νέες εκταμιεύσεις 3,2 δισ. ευρώ, επιβεβαιώνοντας τη διατήρηση ισχυρής ζήτησης για τραπεζική χρηματοδότηση.
Από το ποσό αυτό, περίπου 1,7 δισ. ευρώ κατευθύνθηκαν σε μεγάλες επιχειρήσεις, χρηματοδοτήσεις structured finance και τη ναυτιλία, ενώ 1,2 δισ. ευρώ διοχετεύθηκαν σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις και στον αγροτικό τομέα.
Οι χρηματοδοτήσεις προς ιδιώτες ανήλθαν σε περίπου 290 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 190 εκατ. ευρώ αφορούσαν στεγαστικά δάνεια.
Η διοίκηση επισήμανε ότι η πιστωτική επέκταση χαρακτηρίζεται από ευρεία διασπορά μεταξύ επιχειρηματικών κλάδων και κατηγοριών πελατών, περιορίζοντας τη συγκέντρωση κινδύνων.
Ενδεικτικά, τα δάνεια λιανικής αντιπροσωπεύουν το 20% των ενήμερων χορηγήσεων, ενώ η έκθεση στους 20 μεγαλύτερους δανειολήπτες περιορίζεται στο 18%.
Ναυτιλία, ενέργεια και υποδομές στο επίκεντρο των χρηματοδοτήσεων
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε ο Χρήστος Μεγάλου στη δυναμική που εμφανίζουν οι χρηματοδοτήσεις προς τη ναυτιλία, επισημαίνοντας ότι οι τρέχουσες συνθήκες δημιουργούν σημαντικές επιχειρηματικές ευκαιρίες.
Το ναυτιλιακό χαρτοφυλάκιο της Πειραιώς ανέρχεται σε 4,3 δισ. ευρώ, με μηδενικά μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα και δείκτη δανείου προς αξία εξασφαλίσεων (LTV) περίπου 50%.
Τα συγκεκριμένα χαρακτηριστικά, σύμφωνα με τη διοίκηση, αποτυπώνουν την ποιότητα του χαρτοφυλακίου και τη δυνατότητα περαιτέρω ανάπτυξης των χρηματοδοτήσεων στον κλάδο.
Παράλληλα, η τράπεζα συνεχίζει να ενισχύει την παρουσία της στους τομείς της ενέργειας, της φιλοξενίας, των κατασκευών και των μεγάλων έργων υποδομής.
Οι συγκεκριμένοι κλάδοι αποτελούν βασικές πηγές ζήτησης για επιχειρηματικά δάνεια, υποστηρίζοντας τη δυνατότητα της Πειραιώς να διατηρήσει υψηλούς ρυθμούς πιστωτικής επέκτασης και την επόμενη χρονιά.
Στεγαστικά δάνεια: Επιστροφή σε θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης
Θετικά μηνύματα προκύπτουν και από τη στεγαστική πίστη, όπου η Πειραιώς καταγράφει αύξηση τόσο των νέων εκταμιεύσεων όσο και του καθαρού υπολοίπου χορηγήσεων.
Στο εννεάμηνο, η καθαρή αύξηση των στεγαστικών δανείων ανήλθε σε 135 εκατ. ευρώ, ενώ οι συνολικές εκταμιεύσεις διαμορφώθηκαν στα 600 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο 37% σε ετήσια βάση.
Η εξέλιξη αυτή αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς υποδηλώνει σταδιακή ενίσχυση της στεγαστικής πίστης, έπειτα από μια μακρά περίοδο κατά την οποία οι αποπληρωμές υπερέβαιναν τις νέες χρηματοδοτήσεις.
Η διοίκηση θεωρεί ότι η ανάπτυξη του συγκεκριμένου χαρτοφυλακίου μπορεί να αποτελέσει πρόσθετη πηγή οργανικής επέκτασης, συμπληρώνοντας την ισχυρή δραστηριότητα στις επιχειρηματικές χορηγήσεις.
Επιτοκιακά έσοδα: Περιθώρια υπέρβασης του στόχου των 2 δισ. ευρώ
Η ισχυρή αύξηση των χορηγήσεων έχει θετική επίδραση και στα καθαρά έσοδα από τόκους, τα οποία συνεχίζουν να ενισχύονται παρά τις μεταβολές στο επιτοκιακό περιβάλλον.
Στο τρίτο τρίμηνο, τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώθηκαν στα 542 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 7% σε τριμηνιαία βάση και κατά 15% σε ετήσια.
Η διοίκηση εκτιμά ότι υπάρχουν πλέον περιθώρια υπέρβασης του ετήσιου στόχου των 2 δισ. ευρώ, με το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο να διαμορφώνεται στο 2,2%, επίπεδο αντίστοιχο του στόχου για το 2026.
Η θετική δυναμική υποστηρίζεται από την αύξηση των εσόδων από δάνεια κατά 6% σε τριμηνιαία βάση, αλλά και από τις ομολογιακές τοποθετήσεις ύψους 3 δισ. ευρώ που πραγματοποιήθηκαν κατά το πρώτο εξάμηνο.
Παράλληλα, το κόστος των καταθέσεων παρέμεινε σε σχετικά χαμηλά επίπεδα, διαμορφούμενο στο 0,4% κατά το τρίτο τρίμηνο.
Η διοίκηση έδωσε επίσης μια ένδειξη για την ευαισθησία των επιτοκιακών εσόδων στις μεταβολές του Euribor, σημειώνοντας ότι μεταβολή κατά 25 μονάδες βάσης επηρεάζει τα καθαρά έσοδα από τόκους κατά περίπου 40 εκατ. ευρώ.
Η συγκεκριμένη παράμετρος αποκτά ιδιαίτερη σημασία για τις προβλέψεις της επόμενης χρονιάς, καθώς η πορεία των επιτοκίων θα συνεχίσει να επηρεάζει την κερδοφορία των τραπεζών.
Το ένα τρίτο των εσόδων προέρχεται από υπηρεσίες
Ένα από τα βασικότερα στοιχεία της στρατηγικής διαφοροποίησης της Πειραιώς είναι η αυξανόμενη συμμετοχή των εσόδων από υπηρεσίες στη συνολική παραγωγή εσόδων του ομίλου.
Όπως υπογράμμισε ο Χρήστος Μεγάλου, περίπου το ένα τρίτο των εσόδων προέρχεται πλέον από δραστηριότητες υπηρεσιών, γεγονός που μειώνει την εξάρτηση της κερδοφορίας από τα επιτοκιακά έσοδα.
Στο εννεάμηνο, τα έσοδα από υπηρεσίες διαμορφώθηκαν στα 679 εκατ. ευρώ, έναντι 489 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, καταγράφοντας εντυπωσιακή αύξηση 39%.
Ως ποσοστό του ενεργητικού, τα συγκεκριμένα έσοδα αντιστοιχούν στο 1%, υπερβαίνοντας τον επικαιροποιημένο στόχο της διοίκησης για επίπεδα άνω του 0,90%.
Καθοριστική συμβολή στη συγκεκριμένη εξέλιξη έχουν η Εθνική Ασφαλιστική, οι δραστηριότητες διαχείρισης περιουσίας και η ενίσχυση των επενδυτικών υπηρεσιών.
Η στρατηγική αυτή βρίσκεται στον πυρήνα του επιχειρηματικού μοντέλου που περιέγραψε η διοίκηση με τη φράση «οικοδομούμε έναν όμιλο διαφοροποιημένων υψηλών αποδόσεων».
Εθνική Ασφαλιστική: Παραγωγή ασφαλίστρων 666 εκατ. ευρώ και νέες συνέργειες
Η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους πυλώνες της νέας στρατηγικής του ομίλου, με τη διοίκηση να δίνει ιδιαίτερη έμφαση στις δυνατότητες ανάπτυξης του bancassurance.
Στο εννεάμηνο, η ασφαλιστική εταιρεία κατέγραψε παραγωγή ασφαλίστρων 666 εκατ. ευρώ, εμφανίζοντας, σύμφωνα με τη διοίκηση, ιδιαίτερα ικανοποιητική συνεισφορά στα αποτελέσματα.
Η Πειραιώς προχωρά ήδη στη διαμόρφωση νέων ασφαλιστικών προϊόντων, με στόχο την αξιοποίηση του τραπεζικού δικτύου και την ανάπτυξη συνεργειών μεταξύ των τραπεζικών και ασφαλιστικών δραστηριοτήτων.
Η διοίκηση θεωρεί ότι το bancassurance μπορεί να αποτελέσει σημαντική πηγή επαναλαμβανόμενων εσόδων τα επόμενα χρόνια, αξιοποιώντας τόσο την υφιστάμενη πελατειακή βάση της τράπεζας όσο και τις δυνατότητες διανομής ασφαλιστικών προϊόντων.
Ωστόσο, σε επίπεδο εποπτικών κεφαλαίων, ο Χρήστος Μεγάλου διευκρίνισε ότι η εφαρμογή του λεγόμενου Danish Compromise, που θα μπορούσε να προσφέρει πρόσθετη κεφαλαιακή ελάφρυνση, δεν βρίσκεται ακόμη στον άμεσο ορίζοντα.
Κατά συνέπεια, η περαιτέρω βελτίωση της κεφαλαιακής θέσης θα στηριχθεί πρωτίστως στην οργανική κερδοφορία και όχι σε κάποια άμεση εποπτική διευθέτηση.
Διαχείριση περιουσίας: Κεφάλαια 16,9 δισ. ευρώ και εισροές πάνω από τον στόχο
Ισχυρή ανάπτυξη εμφανίζει και ο τομέας διαχείρισης περιουσίας, με τα υπό διαχείριση κεφάλαια πελατών να διαμορφώνονται στα 16,9 δισ. ευρώ.
Οι καθαρές εισροές κατά το εννεάμηνο ανήλθαν σε 1,3 δισ. ευρώ, ξεπερνώντας ήδη τον στόχο που είχε θέσει η διοίκηση για το σύνολο του 2026.
Ο Χρήστος Μεγάλου αναφέρθηκε επίσης στην τάση επαναπατρισμού κεφαλαίων από το εξωτερικό, η οποία καταγράφεται και στην Πειραιώς.
Η συγκεκριμένη εξέλιξη δημιουργεί πρόσθετες ευκαιρίες για την προσέλκυση καταθέσεων, αλλά και για την ανάπτυξη επενδυτικών προϊόντων και υπηρεσιών private banking.
Η αύξηση των υπό διαχείριση κεφαλαίων ενισχύει τη δυνατότητα παραγωγής εσόδων από προμήθειες, προσφέροντας μεγαλύτερη σταθερότητα στη συνολική κερδοφορία του ομίλου.
Snappi: Στόχος 400.000 πελάτες και καταθέσεις 500 εκατ. ευρώ το 2027
Ξεχωριστή αναφορά έγινε στην πορεία της ψηφιακής τράπεζας Snappi, η οποία συμπλήρωσε τον πρώτο χρόνο λειτουργίας της με σημαντική αύξηση της πελατειακής της βάσης.
Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίασε η διοίκηση, η Snappi αριθμεί πλέον 260.000 χρήστες, ενώ έχει προσελκύσει καταθέσεις ύψους 130 εκατ. ευρώ.
Οι εισροές καταθέσεων διαμορφώνονται σε περίπου 1 εκατ. ευρώ ημερησίως, ενώ από τον Ιούλιο έχουν κυκλοφορήσει επτά νέα προϊόντα.
Η θετική αυτή πορεία οδήγησε τη διοίκηση στην αναβάθμιση των μεσοπρόθεσμων φιλοδοξιών της για την ψηφιακή τράπεζα.
Ο νέος στόχος προβλέπει 400.000 πελάτες και καταθέσεις 500 εκατ. ευρώ έως το τέλος του 2027.
Η Snappi αποτελεί για την Πειραιώς ένα επιπλέον κανάλι προσέλκυσης πελατών και καταθέσεων, με διαφορετικό επιχειρηματικό μοντέλο από το παραδοσιακό τραπεζικό δίκτυο.
Η ανάπτυξή της μπορεί να ενισχύσει τη διείσδυση του ομίλου σε νεότερες ηλικιακές ομάδες και σε πελάτες που προτιμούν αποκλειστικά ψηφιακές τραπεζικές υπηρεσίες.
Καταθέσεις 69,2 δισ. ευρώ και σημαντική χρηματοδοτική ευελιξία
Η καταθετική βάση της Πειραιώς συνεχίζει να ενισχύεται, προσφέροντας σημαντική στήριξη στην πιστωτική επέκταση.
Στο τέλος Σεπτεμβρίου, οι καταθέσεις διαμορφώθηκαν στα 69,2 δισ. ευρώ, αυξημένες κατά 9% σε ετήσια βάση.
Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις παρέμεινε στο 65%, αποτυπώνοντας σημαντική διαθέσιμη ρευστότητα και δυνατότητα περαιτέρω χρηματοδότησης της οικονομίας.
Η συγκεκριμένη σχέση μεταξύ χορηγήσεων και καταθέσεων παρέχει στην τράπεζα περιθώρια αύξησης του δανειακού χαρτοφυλακίου χωρίς αντίστοιχη ανάγκη σημαντικής ενίσχυσης της χρηματοδότησης από τις αγορές.
Παράλληλα, η διεύρυνση της καταθετικής βάσης λειτουργεί υποστηρικτικά στη διαχείριση του κόστους χρηματοδότησης, σε μια περίοδο κατά την οποία η πορεία των επιτοκίων παραμένει καθοριστικός παράγοντας για τα τραπεζικά αποτελέσματα.
Στο 2% τα κόκκινα δάνεια – Ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων τιτλοποιήσεων
Η βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού αποτελεί ένα ακόμη θετικό στοιχείο των αποτελεσμάτων της Πειραιώς.
Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) υποχώρησε στο 2% στο τέλος Σεπτεμβρίου, από 2,2% τον Ιούνιο, με τη συμβολή και πωλήσεων χαρτοφυλακίων.
Η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι παραμένει έτοιμη να προχωρήσει σε πρόσθετες κινήσεις διαχείρισης προβληματικών δανείων, συμπεριλαμβανομένων νέων τιτλοποιήσεων, εφόσον αυτό κριθεί απαραίτητο για τη διατήρηση της ποιότητας του χαρτοφυλακίου.
Το οργανικό κόστος πιστωτικού κινδύνου διαμορφώθηκε στις 57 μονάδες βάσης, κοντά στον στόχο των περίπου 60 μονάδων βάσης για το σύνολο του έτους.
Η διατήρηση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων σε χαμηλά επίπεδα αποτελεί βασική προϋπόθεση για τη συνέχιση της υψηλής κερδοφορίας και την ενίσχυση της κεφαλαιακής βάσης.
Κεφάλαια: Στόχος CET1 άνω του 13% στο τέλος του 2026
Στο μέτωπο της κεφαλαιακής επάρκειας, η Πειραιώς ολοκλήρωσε το εννεάμηνο με δείκτη CET1 στο 12,9% και συνολικό δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 18,6%.
Η διοίκηση εκτιμά ότι ο CET1 θα ξεπεράσει το 13% έως το τέλος του 2026, κυρίως χάρη στην ισχυρή οργανική δημιουργία κεφαλαίων.
Η συγκεκριμένη εξέλιξη αποκτά ιδιαίτερη σημασία, καθώς η τράπεζα επιδιώκει να συνδυάσει την αύξηση των χορηγήσεων, τη διεύρυνση των δραστηριοτήτων και την ανταμοιβή των μετόχων με τη διατήρηση επαρκών κεφαλαιακών αποθεμάτων.
Παράλληλα, η λειτουργική αποτελεσματικότητα παραμένει σε υψηλά επίπεδα, με τον δείκτη κόστους προς έσοδα στο 33%, χαμηλότερα από τον στόχο του 35%.
Η εξέλιξη αυτή ενισχύει τη δυνατότητα μετατροπής της αύξησης των εσόδων σε υψηλότερη καθαρή κερδοφορία.
Προμέρισμα 124 εκατ. ευρώ – Προοπτική υψηλότερων διανομών
Σημαντικό μέρος της ενημέρωσης των αναλυτών αφορούσε την πολιτική ανταμοιβής των μετόχων.
Η Πειραιώς προγραμματίζει τη διανομή ενδιάμεσου μερίσματος 0,10 ευρώ ανά μετοχή, συνολικού ύψους 124 εκατ. ευρώ, το οποίο αναμένεται να καταβληθεί τον Δεκέμβριο.
Παράλληλα, η διοίκηση προβλέπει συνολική διανομή μετρητών ύψους 650 εκατ. ευρώ από τα κέρδη του 2026.
Ο Χρήστος Μεγάλου άφησε ανοιχτό το ενδεχόμενο περαιτέρω αύξησης των διανομών, σημειώνοντας ότι η διοίκηση θα είναι σε θέση να μιλήσει πιο συγκεκριμένα για την αυξητική τάση κατά το τέταρτο τρίμηνο.
Η ισχυρή οργανική κερδοφορία, η βελτίωση των κεφαλαιακών δεικτών και η αυξανόμενη συμμετοχή των εσόδων από υπηρεσίες δημιουργούν τις προϋποθέσεις για μια περισσότερο ενισχυμένη πολιτική ανταμοιβής των μετόχων τα επόμενα χρόνια.
Το 2027 και το νέο επιχειρηματικό μοντέλο της Πειραιώς
Η αναβάθμιση των στόχων για το 2027, την οποία προανήγγειλε η διοίκηση, αποτελεί το επόμενο σημαντικό ορόσημο για την Πειραιώς.
Η τράπεζα εισέρχεται στην επόμενη χρονιά με ισχυρή πιστωτική δυναμική, διευρυμένη καταθετική βάση, χαμηλό δείκτη μη εξυπηρετούμενων δανείων και αυξανόμενη συμβολή δραστηριοτήτων που παράγουν έσοδα από προμήθειες.
Η Εθνική Ασφαλιστική και η διαχείριση περιουσίας αποκτούν μεγαλύτερη βαρύτητα στο επιχειρηματικό μοντέλο, ενώ η Snappi δημιουργεί πρόσθετες δυνατότητες ανάπτυξης στον χώρο των ψηφιακών τραπεζικών υπηρεσιών.
Για τους επενδυτές, τα βασικά ζητούμενα της επόμενης περιόδου θα είναι η διατηρησιμότητα της υψηλής απόδοσης ιδίων κεφαλαίων, η εξέλιξη των επιτοκιακών εσόδων, η δυνατότητα περαιτέρω αύξησης των διανομών και η αποτελεσματική αξιοποίηση των συνεργειών από την Εθνική Ασφαλιστική.
