Τα αποτελέσματα δ’ τριμήνου 2025 των συστημικών τραπεζών επιβεβαιώνουν την εξαιρετική τους κατάσταση, με τις τράπεζες να καταφέρνουν να διαφοροποιούν τα έσοδά τους πέρα από τα επιτόκια, όπως επισημαίνει η NBG Securities. Με ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια, βελτιωμένη ποιότητα ενεργητικού και γενναιόδωρες μερισματικές πολιτικές, ο κλάδος εισέρχεται στο 2026 με αισιοδοξία, παρά τις γεωπολιτικές προκλήσεις.
σχετικά άρθρα
Σύμφωνα με τη χρηματιστηριακή εταιρεία, οι ελληνικές τράπεζες κατέγραψαν αύξηση στα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), αντανακλώντας σταθερά επιτόκια, ήπιες πιέσεις στα spreads και υγιή πιστωτική επέκταση προς τις επιχειρήσεις. Τα έσοδα από προμήθειες (F&C) ήταν ισχυρά, ενισχύοντας τη διαφοροποίηση των εσόδων και περιορίζοντας τον κίνδυνο από τη μεταβλητότητα των επιτοκίων. Οι τράπεζες κατέγραψαν επίσης ανάπτυξη στα οργανικά έσοδα (core income), με τη σύνθεση να δείχνει ολοένα μεγαλύτερη διαφοροποίηση.
Τα συνολικά έσοδα ήταν υψηλότερα λόγω ευμετάβλητων μη οργανικών εισοδημάτων, ενώ τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν οριακά λόγω προσλήψεων και επενδύσεων στην τεχνολογία. Το κόστος κινδύνου (CoR) παρέμεινε οριακά χαμηλό, υπογραμμίζοντας την υψηλή ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού, με τους κεφαλαιακούς δείκτες να παραμένουν άνετα πάνω από τις εποπτικές απαιτήσεις.
Οι διοικήσεις των τραπεζών διατήρησαν αισιόδοξους στρατηγικούς στόχους και ανακοίνωσαν σημαντικές διανομές προς τους μετόχους, χωρίς να επηρεάζονται τα κεφαλαιακά επίπεδα.
Αναλυτικά ανά τράπεζα:
Alpha Bank: Κατέγραψε συμπαγή αποτελέσματα με οφέλη από πρόσφατες εξαγορές, ξεπερνώντας τους στόχους σε έσοδα (€2,2 δισ.), δείκτη εξόδων προς έσοδα (38,7%) και απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE 13,8%). Η διοίκηση προτείνει αύξηση του payout ratio στο 55%, υποδηλώνοντας εμπιστοσύνη στην κερδοφορία. Το 2026 θεωρείται μεταβατικό έτος με εκτιμώμενα κέρδη ανά μετοχή €0,40 (+11% σε ετήσια βάση).
Eurobank: Κατέγραψε υψηλής ποιότητας αποτελέσματα που στηρίζονται στην οργανική ανάπτυξη και τις συνέργειες από εξαγορές. Η ανάκαμψη των NII σε συνδυασμό με τα αυξημένα έσοδα από προμήθειες βελτίωσε τη διαφοροποίηση και περιόρισε τον κίνδυνο από μεταβλητότητα επιτοκίων. Η πειθαρχία στα έξοδα και το χαμηλό CoR ενίσχυσαν την κερδοφορία, με δείκτη CET1 στο 15,6% και RoTBV στο 16%, υπερβαίνοντας τις προβλέψεις.
Τράπεζα Πειραιώς: Κατέγραψε ισχυρά αποτελέσματα, με ανάκαμψη των καθαρών εσόδων από τόκους και ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες, π.χ. μέσω της Εθνικής Ασφαλιστικής. Το payout ratio αυξήθηκε στο 55%, με μερίσματα σε μετρητά €0,40 ανά μετοχή, επιβεβαιώνοντας την πειθαρχημένη διαχείριση κόστους και την οργανική πολιτική προβλέψεων.
Συνολικά, οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται ισχυρές, διαφοροποιημένες και με υψηλή ποιότητα ενεργητικού, γεγονός που ενισχύει την εμπιστοσύνη για την πορεία τους το 2026, παρά τις γεωπολιτικές και μακροοικονομικές προκλήσεις.
