Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) έδωσε στη δημοσιότητα δύο εναλλακτικά σενάρια για τις επιπτώσεις του πολέμου στην οικονομία της ευρωζώνης, όπως είχε προϊδεάσει η πρόεδρος της, Κριστίν Λαγκάρντ, κατά την καθιερωμένη συνέντευξη Τύπου μετά την απόφαση της τράπεζας να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια.
σχετικά άρθρα
Η Λαγκάρντ ανέφερε ότι η ΕΚΤ εκπόνησε τρία σενάρια με τα στοιχεία που είχε στη διάθεσή της έως τις 11 Μαρτίου. Στο βασικό σενάριο, ο γενικός πληθωρισμός αναμένεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 2,6% το 2026, στο 2% το 2027 και στο 2,1% το 2028, ενώ ο δομικός πληθωρισμός εκτιμάται σε 2,3% το 2026, 2,2% το 2027 και 2,1% το 2028. Η πρόεδρος διευκρίνισε ότι το βασικό σενάριο περιλαμβάνει μέτρα πολιτικής, σε αντίθεση με τα εναλλακτικά.
Σύμφωνα με το πιο ακραίο σενάριο, ο πληθωρισμός κορυφώνεται στο 6,3% το πρώτο τρίμηνο του 2027, ενώ η ευρωζώνη οδηγείται σε ύφεση, καταγράφοντας συρρίκνωση στο δεύτερο και τρίτο τρίμηνο του 2026.
Στο δυσμενές σενάριο, προβλέπεται ότι το 40% των ροών πετρελαίου και φυσικού αερίου που διέρχονται από τα Στενά του Ορμούζ θα διακοπεί κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2026, κυρίως λόγω αποκλεισμού, χωρίς σημαντικές ζημίες στις ενεργειακές υποδομές. Αυτό οδηγεί σε σημαντική αύξηση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων και προσωρινή αύξηση της αβεβαιότητας στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι διαταραχές αναμένεται να διαρκέσουν έως το τρίτο τρίμηνο του 2026, οπότε η προσφορά επανέρχεται σε κανονικά επίπεδα σχετικά γρήγορα.
Στο σενάριο ακραίων συνθηκών, η διακοπή της ενεργειακής διακίνησης επεκτείνεται στο 60% των ροών πετρελαίου και ΥΦΑ, ενώ μέρος της οφείλεται σε στρατιωτική δράση που προκαλεί ζημίες στις υποδομές, καθυστερώντας την αποκατάσταση του εφοδιασμού. Οι όγκοι εφοδιασμού επιστρέφουν στο φυσιολογικό επίπεδο μόνο το πρώτο τρίμηνο του 2027, με πιο σταδιακή ομαλοποίηση. Η αβεβαιότητα αυξάνεται έντονα και παραμένει υψηλή, ενώ οι τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου φτάνουν σχεδόν στα 150 δολάρια το βαρέλι και στα 110 ευρώ ανά MWh το δεύτερο τρίμηνο του 2026.
Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη θα διαμορφωθεί στο 4,4% το 2026, στο 4,8% το 2027 και στο 2,8% το 2028, ενώ η οικονομία θα υποστεί σημαντικό πλήγμα, οδηγώντας την ευρωζώνη σε ύφεση με συρρίκνωση στο δεύτερο και τρίτο τρίμηνο του 2026.
