- THE NEWS: Η εικόνα στο Ελληνικό Χρηματιστήριο είναι αποκαλυπτική για τη δομή της αγοράς. Τα στοιχεία δείχνουν ότι η συμμετοχή των ξένων θεσμικών επενδυτών αγγίζει το συντριπτικό 88% της κεφαλαιοποίησης, αφήνοντας στο εγχώριο retail ένα περιθωριακό 6%. Ενώ η αγορά φαίνεται να τηρεί στάση αναμονής ενόψει πιθανών αναβαθμίσεων ή επιχειρηματικών deals, παρατηρείται έντονη κινητικότητα σε συγκεκριμένους τίτλους (Τράπεζες, Ενέργεια) που συνδέονται με το ευρύτερο story των Emerging Markets και των πράσινων ομολόγων.
- THE BACKSTAGE: Το ΧΑ λειτουργεί πλέον ως ένα καθαρό Proxy για τα ξένα funds που θέλουν έκθεση σε αναδυόμενες αγορές με χαμηλό ρίσκο και φθηνές αποτιμήσεις. Το ενδιαφέρον στοιχείο είναι πώς γίνονται οι τοποθετήσεις: Όλη η ουσία κρύβεται στο ATC (At The Close). Καθ’ όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης οι τζίροι μπορεί να είναι χαμηλοί, αλλά στο κλείσιμο (“στις δημοπρασίες”) βλέπουμε συχνά πακέτα εντολών από ξένους trackers που “σκουπίζουν” την προσφορά χωρίς να προκαλέσουν απότομες διακυμάνσεις. Οι ξένοι “χτίζουν” θέσεις μεθοδικά και αθόρυβα, εκμεταλλευόμενοι την απουσία των Ελλήνων επενδυτών. Όταν το retail αποφασίσει να μπει μαζικά, πιθανότατα θα είναι η στιγμή που οι ξένοι θα είναι έτοιμοι να πουλήσουν για να κατοχυρώσουν κέρδη.
