Το κόλπο των 1,5 δισ. πίσω από τη Shell
Η Aditya Birla αναζητεί φθηνότερη χρηματοδότηση για την εξαγορά των ινδικών δραστηριοτήτων ανανεώσιμης ενέργειας της Shell.
The news
σχετικά άρθρα
Η Aditya Birla Renewables επιδιώκει να εξασφαλίσει δάνεια περίπου 1,5 δισ. δολαρίων σε ινδικές ρουπίες, προκειμένου να χρηματοδοτήσει την εξαγορά της Solenergi Power από τη Shell.
Η συνολική αξία της συναλλαγής υπολογίζεται στα 1,8 δισ. δολάρια.
Η εταιρεία είχε προηγουμένως εξασφαλίσει δυνατότητα προσωρινής χρηματοδότησης περίπου 1,6 δισ. δολαρίων από τη MUFG, αλλά επιδιώκει τώρα διαφορετική διάρθρωση δανεισμού.
Το νέο σχέδιο προβλέπει χρηματοδότηση μέσω 17-20 εταιρειών ειδικού σκοπού, οι οποίες συνδέονται με επιμέρους ενεργειακά έργα.
The backstage
Η συγκεκριμένη συναλλαγή αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα του τρόπου με τον οποίο οι μεγάλοι επιχειρηματικοί όμιλοι αξιοποιούν τη χρηματοοικονομική μηχανική για να περιορίσουν το κόστος εξαγορών.
Η χρηματοδότηση-γέφυρα επιτρέπει την ταχεία εξασφάλιση κεφαλαίων, αλλά συνήθως έχει υψηλότερο κόστος και περιορισμένη διάρκεια.
Αντίθετα, τα μακροπρόθεσμα δάνεια σε τοπικό νόμισμα μπορούν να συνδεθούν με τις ταμειακές ροές συγκεκριμένων έργων.
Για την Aditya Birla, το πλεονέκτημα είναι διπλό.
Πρώτον, μειώνεται δυνητικά η έκθεση στις μεταβολές της ισοτιμίας ανάμεσα στη ρουπία και στο δολάριο.
Δεύτερον, οι χρηματοδοτικές υποχρεώσεις μπορούν να κατανεμηθούν σε διαφορετικές επιχειρηματικές μονάδες.
Η συμφωνία παρουσιάζει ενδιαφέρον και για τη Shell.
Η πώληση μέρους των δραστηριοτήτων ανανεώσιμης ενέργειας αποκαλύπτει ότι οι μεγάλοι πετρελαϊκοί όμιλοι επανεξετάζουν συνεχώς τη σύνθεση των χαρτοφυλακίων τους.
Η πράσινη ενέργεια παραμένει σημαντική, αλλά δεν σημαίνει ότι κάθε επένδυση θα διατηρηθεί ανεξαρτήτως της προσδοκώμενης απόδοσης.
Οι ινδικές τράπεζες αποκτούν παράλληλα την ευκαιρία να συμμετάσχουν σε χρηματοδότηση που στηρίζεται σε πραγματικά ενεργειακά περιουσιακά στοιχεία.
Το παρασκήνιο δείχνει ότι η μάχη στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας μεταφέρεται από την κατασκευή έργων στο κόστος κεφαλαίου.
