Η Unitree κάνει το κινεζικό χρηματιστήριο να μοιάζει με καζίνο
Το ρομποτικό ντεμπούτο της Unitree ξυπνά ερωτήματα για τις αποτιμήσεις και τη λειτουργία των κινεζικών IPOs.
Η έκρηξη στη μετοχή της ρομποτικής εταιρείας λέει εξίσου πολλά για την Κίνα όσο και για την ίδια την εταιρεία.
σχετικά άρθρα
The news: Η κινεζική Unitree, κατασκευάστρια ανθρωποειδών ρομπότ, πραγματοποίησε θεαματικό ντεμπούτο στη Σαγκάη. Η μετοχή εκτινάχθηκε πάνω από 460%, έκλεισε στα 845 γιουάν και αποτίμησε την εταιρεία κοντά στα 50 δισ. δολάρια. Η IPO άντλησε περίπου 900 εκατ. δολάρια, ενώ η Unitree έχει ήδη παραδώσει περίπου 18.000 δίποδα ανθρωποειδή ρομπότ. Η κινεζική αγορά IPO συνολικά έχει αντλήσει φέτος περίπου 21,3 δισ. δολάρια. Το φαινόμενο αποδίδεται στη δίψα για νέες growth ιστορίες και στην πολιτική στήριξη της ρομποτικής και του AI από το Πεκίνο.
The backstage: Η Unitree είναι σίγουρα τεχνολογική ιστορία. Αλλά είναι και ιστορία financial distortion. Όταν μια μετοχή κάνει τέτοιο άλμα την πρώτη μέρα, το ερώτημα δεν είναι μόνο πόσο καλή είναι η εταιρεία. Είναι αν η αγορά τιμολογεί ρεαλιστικά ή απλώς στριμώχνεται σε λίγες διαθέσιμες growth αφηγήσεις.
Η κινεζική οικονομία περνά περίοδο αδύναμης ακίνητης περιουσίας, περιορισμένων αποδόσεων αλλού και έντονης επιθυμίας για “νέες” εθνικές πρωταθλήτριες. Έτσι, η Unitree γίνεται όχημα όχι μόνο για το robotics story, αλλά και για την ανάγκη των εγχώριων επενδυτών να πιαστούν από κάτι που θυμίζει μέλλον.
Το άλλο κρίσιμο σημείο είναι ότι το Πεκίνο φαίνεται πρόθυμο να στηρίξει περισσότερο την ενσώματη τεχνολογία — ρομπότ, βιομηχανικά συστήματα, hardware — και λιγότερο το αμιγώς consumer internet μοντέλο του παρελθόντος. Άρα η Unitree μπορεί να είναι προάγγελος για μια νέα γενιά κρατικά ευνοημένων χρηματιστηριακών πρωταγωνιστών.
Το παρασκήνιο, ωστόσο, λέει και κάτι απλό: όταν το hype κινείται γρηγορότερα από τα θεμελιώδη, η αγορά γράφει ωραία πρωτοσέλιδα — αλλά σπάνια γράφει ήρεμες αποτιμήσεις.
