Η κινεζική βιομηχανία βγάζει κέρδη από AI και εξαγωγές, όχι από τον Κινέζο καταναλωτή
Τα βιομηχανικά κέρδη επιβραδύνθηκαν καθώς η αδύναμη εγχώρια ζήτηση πιέζει τις τιμές.
Τα κέρδη επιβραδύνθηκαν από 11,2% σε 4,2% μέσα σε έναν μήνα και η εσωτερική ζήτηση παραμένει η μεγάλη τρύπα.
σχετικά άρθρα
The news: Τα κέρδη των κινεζικών βιομηχανικών επιχειρήσεων αυξήθηκαν 4,2% τον Αύγουστο σε ετήσια βάση, σημαντικά χαμηλότερα από το 11,2% του Ιουλίου. Στο πρώτο οκτάμηνο του έτους, η αύξηση κερδών διαμορφώθηκε στο 15,7%, από 17,6% στο επτάμηνο. Η ισχύς στην τεχνολογική μεταποίηση και στα AI-related industries δεν κατάφερε να αντισταθμίσει την αδύναμη εγχώρια κατανάλωση και την υπερβάλλουσα παραγωγική ικανότητα σε αρκετούς κλάδους.
The backstage: Το μεγάλο πρόβλημα της Κίνας δεν είναι ότι δεν μπορεί να παράγει. Είναι ότι παράγει περισσότερα από όσα η εγχώρια αγορά θέλει να απορροφήσει. Αυτό πιέζει pricing power και στέλνει τις επιχειρήσεις να κυνηγούν υψηλότερα margins στο εξωτερικό.
Η AI και η προηγμένη μεταποίηση λειτουργούν σαν νησί κερδοφορίας μέσα σε μια πιο αδύναμη οικονομική θάλασσα. Όμως δεν μπορούν να αντικαταστήσουν επ’ άπειρον την κατανάλωση εκατοντάδων εκατομμυρίων νοικοκυριών.
Η αυξανόμενη εξάρτηση από exports δημιουργεί και γεωπολιτικό πρόβλημα. Όσο η Κίνα διοχετεύει πλεονάζουσα παραγωγή στις παγκόσμιες αγορές, τόσο αυξάνονται οι κατηγορίες για dumping, subsidies και trade imbalance. Άρα η λύση της κινεζικής βιομηχανίας — περισσότερες εξαγωγές — μπορεί να δημιουργήσει το επόμενο πρόβλημα της κινεζικής οικονομίας — περισσότερους εμπορικούς φραγμούς.
Τα 4,2% δεν είναι κατάρρευση. Είναι όμως σαφής ένδειξη ότι το industrial profit rebound δεν είναι ομοιόμορφο. Η Κίνα έχει ακόμη μία οικονομία δύο ταχυτήτων: AI και exports πάνω, domestic confidence κάτω.
