Η Κίνα βγαίνει οριακά πάνω από το μηδέν, αλλά η ζήτηση μένει κολλημένη
Το Πεκίνο βλέπει μικρή ανάσα στη βιομηχανία, όμως η πραγματική οικονομία παραμένει εξαρτημένη από exports, chips και τεχνητή νοημοσύνη
The news: Η κινεζική βιομηχανία αναμένεται να επιστρέψει σε ανάπτυξη τον Ιούνιο, αλλά με το ελάχιστο δυνατό περιθώριο. Δημοσκόπηση σε 23 οικονομολόγους προβλέπει ότι ο επίσημος PMI θα ανέβει στο 50,1, από 50,0 τον Μάιο, μόλις πάνω από το όριο που χωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση. Η πιο αισιόδοξη πρόβλεψη δίνει 50,4, ενώ η χαμηλότερη 49,7. Η ιδιωτική μέτρηση RatingDog αναμένεται να υποχωρήσει στο 51,6 από 51,8. Οι εξαγωγές τεχνολογικού εξοπλισμού, όπως automated data processing equipment, αυξήθηκαν πάνω από 60% σε ετήσια βάση, ενώ κατηγορίες όπως τα έπιπλα ανέβηκαν μόλις 1,9%.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η Κίνα δεν έχει λύσει το πρόβλημα της εσωτερικής ζήτησης. Το εργοστάσιο δουλεύει επειδή το εξωτερικό αγοράζει chips, εξοπλισμό και προϊόντα συνδεδεμένα με την AI αλυσίδα. Όμως ο καταναλωτής, το real estate και οι downstream βιομηχανίες παραμένουν αδύναμες.
Αυτό κάνει την ανάκαμψη εύθραυστη. Η βιομηχανική άνοδος δεν στηρίζεται σε ευρεία εσωτερική δυναμική, αλλά σε frontloading εξαγωγών, τεχνολογική ζήτηση και φόβο νέων δασμών. Όταν οι αγοραστές στο εξωτερικό έχουν ήδη γεμίσει αποθήκες, οι επόμενοι μήνες μπορεί να δείξουν πιο καθαρά το κενό.
Η κεντρική τράπεζα έχει ζητήσει από εμπορικές τράπεζες να αυξήσουν τον δανεισμό, ένδειξη ότι το πρόβλημα δεν είναι μόνο προσφορά χρήματος αλλά και ζήτηση πίστωσης. Αν επιχειρήσεις και νοικοκυριά δεν θέλουν να δανειστούν, η πολιτική στήριξη έχει μικρότερο πολλαπλασιαστή. Η Κίνα λοιπόν αναπτύσσεται, αλλά σαν οικονομία δύο ταχυτήτων: AI exports πάνω, εσωτερική κατανάλωση κάτω.
