Η Ιαπωνία υπόσχεται 2,28 τρισ. δολάρια επενδύσεις και τα ομόλογα ιδρώνουν
Το νέο οικονομικό σχέδιο της Τάκαϊτσι θέλει ανάπτυξη με δημόσιο σπρώξιμο, αλλά οι αγορές φοβούνται ότι η BoJ θα πιεστεί να μείνει πίσω από τον πληθωρισμό
The news: Η κυβέρνηση της Σανάε Τάκαϊτσι στην Ιαπωνία οριστικοποίησε τον πρώτο οικονομικό της οδικό χάρτη, υποσχόμενη επενδύσεις σε στρατηγικούς τομείς και δημόσιο-ιδιωτικό κεφάλαιο άνω των 370 τρισ. γεν, περίπου 2,28 τρισ. δολάρια, έως το οικονομικό έτος 2040. Το σχέδιο όμως επισκιάστηκε από ανησυχία στην αγορά ομολόγων: οι αποδόσεις των ιαπωνικών κρατικών ομολόγων είχαν ανέβει σε πολυδεκαετή υψηλά από τον Ιούνιο, ενώ το 10ετές JGB έφτασε σε υψηλό τριών δεκαετιών, 2,9%, στις 9 Ιουλίου, πριν υποχωρήσει στο 2,73%.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η Ιαπωνία προσπαθεί να βγει από δεκαετίες υποεπένδυσης χωρίς να τρομάξει μια αγορά που ήδη φοβάται το χρέος της. Η Τάκαϊτσι θεωρείται πολιτικά κοντά στη λογική των Abenomics: δημοσιονομική ώθηση, στρατηγική βιομηχανική πολιτική και προσεκτική νομισματική αυστηροποίηση. Όμως η αγορά θέλει να ξέρει αν η Bank of Japan θα παραμείνει πραγματικά ανεξάρτητη.
Η κυβέρνηση αναγκάστηκε να αλλάξει αρκετές φορές τη γλώσσα του σχεδίου για τη νομισματική πολιτική. Αρχική διατύπωση που ζητούσε πολιτική που «ενισχύει την ιδιωτική ζήτηση» εξαφανίστηκε, ενώ στο τελικό κείμενο μπήκε υποσημείωση για την ανάγκη προστασίας της ανεξαρτησίας της BoJ.
Το οικονομικό παρασκήνιο είναι βαρύ: η Ιαπωνία θέλει ανάπτυξη, AI, βιομηχανική αναβάθμιση και στρατηγικές επενδύσεις. Αλλά όσο οι αγορές πιστεύουν ότι το Δημόσιο θα ξοδέψει και η BoJ θα καθυστερήσει αυξήσεις, τα ομόλογα θα ζητούν μεγαλύτερη απόδοση. Η ανάπτυξη μπορεί να χρηματοδοτηθεί· η εμπιστοσύνη όμως δεν τυπώνεται.
