Η Honeywell Aerospace γκρεμίστηκε από το ίδιο bottleneck που πληρώνει ο κλάδος
Η ζήτηση για ανταλλακτικά και άμυνα είναι ισχυρή, αλλά η supply chain δεν αφήνει τη νέα εταιρεία να τη μετατρέψει σε κέρδη.
The news: Η νεοαποσχισμένη Honeywell Aerospace μείωσε το guidance του 2026, καθώς οι αλυσίδες εφοδιασμού δεν της επιτρέπουν να καλύψει την ισχυρή ζήτηση σε aftermarket, αεροπορικά εξαρτήματα και αμυντικά συστήματα. Η εταιρεία προβλέπει πλέον organic sales growth 4%-5%, από προηγούμενο 7%-9%, και adjusted EPS 7,60-7,90 δολάρια, χαμηλότερα από την εκτίμηση 8,86 δολαρίων. Η μετοχή κατέρρευσε 10% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές και αργότερα βρέθηκε ακόμη πιο πιεσμένη. Στο β΄ τρίμηνο, adjusted EPS έπεσε 32%, στα 1,87 δολάρια, ενώ οι πωλήσεις αυξήθηκαν 5%, στα 4,52 δισ.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι η Honeywell Aerospace βρίσκεται στο πιο εκνευριστικό σημείο του αεροπορικού κύκλου: έχει ζήτηση, αλλά όχι αρκετή παραγωγική δυνατότητα. Επειδή Boeing και Airbus ανεβάζουν παραγωγή, η εταιρεία αναγκάζεται να προτεραιοποιήσει original equipment deliveries, αφήνοντας λιγότερο capacity για το υψηλότερου margin aftermarket.
Αυτό είναι μεγάλο θέμα για όλο τον κλάδο. Οι αεροπορικές κρατούν παλαιότερα αεροσκάφη περισσότερο, επειδή τα νέα καθυστερούν. Αυτό αυξάνει τη ζήτηση για επισκευές και ανταλλακτικά. Όμως αν οι suppliers δεν μπορούν να παράξουν αρκετά, το κέρδος μένει στο backlog.
Το άσχημο μήνυμα της διοίκησης —ότι οι ενέργειες «δεν ήταν αρκετές»— δείχνει ότι το πρόβλημα δεν λύνεται με ένα τρίμηνο. Η εταιρεία τετραπλασιάζει δαπάνες σε multi-sourcing και in-sourcing, αλλά η αγορά θέλει output, όχι σχέδιο. Η αεροδιαστημική έχει ζήτηση. Το πρόβλημά της είναι ότι δεν μπορεί πάντα να τη χρεώσει.
