Η Fed ετοιμάζει νέα αύξηση και η Wall Street ξαναμετρά το χρήμα
Οι οικονομολόγοι περιμένουν παύση τον Οκτώβριο, αλλά βλέπουν νέα σύσφιγξη τον Δεκέμβριο, αλλάζοντας τους υπολογισμούς των επενδυτών.
The News
σχετικά άρθρα
Η αμερικανική Federal Reserve βρίσκεται μπροστά σε ένα δύσκολο δίλημμα, καθώς ο πληθωρισμός επιμένει και η οικονομική δραστηριότητα παραμένει ανθεκτική.
Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters που ολοκληρώθηκε στις 20 Οκτωβρίου, οι 94 από τους 100 οικονομολόγους προβλέπουν διατήρηση του βασικού επιτοκίου στο 3,75%-4,00% στη συνεδρίαση της 27ης και 28ης Οκτωβρίου.
Η πλειονότητα αναμένει νέα αύξηση τον Δεκέμβριο, ενώ περίπου το 60% τοποθετεί την κορύφωση στο 4,00%-4,25%. Οι υψηλές ενεργειακές τιμές και οι εμπορικοί δασμοί αποτελούν βασικές πηγές πληθωριστικής πίεσης.
The Backstage
Η στροφή των προσδοκιών έχει ιδιαίτερη σημασία για επιχειρήσεις και αγορές. Για μεγάλο διάστημα, οι επενδυτές είχαν συνηθίσει να αντιμετωπίζουν κάθε ένδειξη οικονομικής αδυναμίας ως προάγγελο χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Τώρα το πρόβλημα είναι αντίστροφο: η οικονομική ανθεκτικότητα μπορεί να οδηγήσει σε ακριβότερο δανεισμό.
Αυτό αλλάζει τη λογική αποτίμησης των εταιρειών. Όταν το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο παραμένει υψηλό, οι μελλοντικές ταμειακές ροές αποκτούν μικρότερη σημερινή αξία. Η επίπτωση είναι ιδιαίτερα έντονη σε εταιρείες τεχνολογίας, των οποίων μεγάλο μέρος της αποτίμησης βασίζεται στα κέρδη των επόμενων ετών.
Παράλληλα, οι τράπεζες μπορεί να ωφεληθούν από ορισμένες πηγές εσόδων, αλλά αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο επιδείνωσης της πιστοληπτικής ικανότητας των πελατών τους.
Για τα επενδυτικά κεφάλαια, η αλλαγή σημαίνει ότι το κόστος εξαγορών, αναχρηματοδότησης και ανάπτυξης νέων έργων πρέπει να υπολογιστεί ξανά.
Η μεγαλύτερη ανατροπή είναι ότι το υψηλό επιτόκιο παύει να θεωρείται προσωρινή παρένθεση και επανέρχεται ως βασικός παράγοντας της επιχειρηματικής στρατηγικής.
