Η ΕΚΤ πατάει φρένο στην οικονομία για να μη χάσει τον πόλεμο των τιμών
Η Φρανκφούρτη βλέπει αποκλιμάκωση, αλλά επιμένει ότι ο κίνδυνος για τις τιμές δεν έχει φύγει
The news: Η ΕΚΤ αποφάσισε στις 11 Ιουνίου νέα αύξηση των βασικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης. Έτσι, το deposit facility πήγε στο 2,25%, το main refinancing rate στο 2,40% και το marginal lending facility στο 2,65%. Στην ίδια ανακοίνωση, η τράπεζα εκτίμησε ότι ο πληθωρισμός θα κινηθεί κατά μέσο όρο στο 3,0% το 2026, 2,3% το 2027 και 2,0% το 2028, ενώ η ανάπτυξη της Ευρωζώνης προβλέπεται μόλις 0,8% φέτος. Με άλλα λόγια, η Φρανκφούρτη αποδέχεται πιο ασθενική οικονομία ώστε να ελέγξει τις τιμές.
σχετικά άρθρα
The backstage: Το πραγματικό story είναι ότι η ΕΚΤ λειτουργεί πλέον σε καθαρά ασύμμετρο περιβάλλον. Αν χαλαρώσει νωρίς, κινδυνεύει να βρεθεί ξανά απέναντι σε ενεργειακό πληθωρισμό και δευτερογενείς πιέσεις. Αν μείνει σκληρή για πολύ, επιβαρύνει επιχειρήσεις, δανειολήπτες και μια ήδη αδύναμη Ευρωζώνη. Η επιλογή της δείχνει πως προτιμά το δεύτερο ρίσκο από το πρώτο. Αυτό έχει επενδυτική αξία: πιο ακριβό χρήμα για περισσότερο χρόνο, λιγότερος αέρας σε real estate, μικρότερη άνεση για υπερχρεωμένους κλάδους και πιο στενή παρακολούθηση των spreads. Η ΕΚΤ δεν λέει ότι επίκειται νέα κρίση. Λέει, όμως, ότι η επιστροφή στην ομαλότητα θα είναι πιο αργή και πιο ακριβή από όσο ήλπιζε η αγορά στις αρχές του έτους.
