Η αμερικανική αγορά εργασίας φρενάρει, αλλά δεν σπάει

The news: Η αμερικανική αγορά εργασίας έδωσε το πρώτο καθαρό μήνυμα επιβράδυνσης για το καλοκαίρι. Τα nonfarm payrolls αυξήθηκαν μόλις κατά 57.000 τον Ιούνιο, ενώ η ανεργία έμεινε στο 4,2% και οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν 3,5% σε ετήσια βάση. Η εικόνα δεν παραπέμπει σε ύφεση, αλλά δείχνει καθαρά μια αγορά που χάνει ταχύτητα. Ταυτόχρονα, οι αναθεωρήσεις για τον Απρίλιο και τον Μάιο έκοψαν άλλες 74.000 θέσεις από τις προηγούμενες εκτιμήσεις, ενισχύοντας την αίσθηση ότι η αγορά εργασίας μπαίνει στο τρίτο τρίμηνο με μικρότερο momentum απ’ όσο πίστευε η Wall Street.

σχετικά άρθρα

Το αδύναμο σημείο κρύβεται στα ξενοδοχεία και στα εστιατόρια

Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη πέφτει, αλλά η ενέργεια δεν παραδίδει όπλα

Η Κίνα ξαναπέρασε το 50, αλλά το εργοστάσιο δουλεύει με δύο ταχύτητες

The backstage: Το παρασκήνιο είναι πως αυτή η επιβράδυνση δεν λύνει το πρόβλημα της Fed — το κάνει πιο σύνθετο. Από τη μία, η ήπια αύξηση μισθών και η αδύναμη δημιουργία θέσεων δείχνουν οικονομία που κρυώνει. Από την άλλη, η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική σε κρίσιμους κλάδους όπως οι επαγγελματικές υπηρεσίες, η κοινωνική υποστήριξη και η υγεία. Αυτό σημαίνει ότι η κεντρική τράπεζα δύσκολα θα θεωρήσει ότι έχει εξασφαλίσει πλήρη αποσυμπίεση της ζήτησης. Για τις αγορές, το βασικό ερώτημα πλέον δεν είναι αν η οικονομία αντέχει. Είναι αν αντέχει αρκετά, χωρίς να ξαναζωντανέψει τις πληθωριστικές πιέσεις. Η εικόνα ευνοεί ένα πιο προσεκτικό καλοκαίρι για ομόλογα, δολάριο και μετοχές που εξαρτώνται από φθηνότερο χρήμα.