The News: Το ευρωπαϊκό νόμισμα (EUR/USD) δέχεται σταθερές πιέσεις έναντι του δολαρίου. Τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια προσπαθούν να ισορροπήσουν, ενώ τα βλέμματα είναι στραμμένα στη Φρανκφούρτη. Αν και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) διατηρεί επίσημα μια “wait-and-see” στάση έχοντας κρατήσει τα επιτόκια σταθερά στις αρχές του μήνα, οι αγορές τιμολογούν πλέον ένα σενάριο πολύ πιο γρήγορων και επιθετικών μειώσεων. Η εκτίμηση είναι ότι η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να δράσει για να τονώσει την ευρωπαϊκή οικονομία, η οποία αναμένεται να πληγεί από τους αμερικανικούς δασμούς.
σχετικά άρθρα
The Backstage: Η προεξόφληση των μειώσεων επιτοκίων άνοιξε την όρεξη στα Macro Hedge Funds για το Euro Carry Trade. Τα flows δείχνουν ότι οι θεσμικοί παίκτες δανείζονται τεράστια ποσά σε φθηνά Ευρώ και τα μετατρέπουν σε Δολάρια για να αγοράσουν αμερικανικά assets (ομόλογα/μετοχές). Αυτή η δομική ροή κεφαλαίων είναι που “στραγγαλίζει” την ισοτιμία. Το Smart Money ποντάρει στην απόλυτη μακροοικονομική απόκλιση (Divergence): η Fed πιθανώς να καθυστερήσει τις μειώσεις λόγω του εισαγόμενου πληθωρισμού από τους δασμούς, ενώ η ΕΚΤ θα αναγκαστεί να “κόψει” επιτόκια λόγω ύφεσης. Όσο οι αγορές προεξοφλούν αυτό το σενάριο, τα funds της Νέας Υόρκης γράφουν υπεραξίες σορτάροντας την αδυναμία του ευρωπαϊκού νομίσματος.
