The news: Η εικόνα των ασιατικών αγορών διαμορφώνεται από δύο βασικά στοιχεία: τη διατηρούμενη αδυναμία του ιαπωνικού γεν και την ανοδική τάση στις παγκόσμιες αποδόσεις ομολόγων. Το USD/JPY παραμένει κοντά στις 158 μονάδες, επιβεβαιώνοντας ότι η αγορά εξακολουθεί να εκμεταλλεύεται το carry trade με φθηνή χρηματοδότηση σε γεν και τοποθέτηση σε δολαριακά assets. Παράλληλα, οι αγορές ομολόγων στην Ευρώπη έχουν ήδη ενσωματώσει την προσδοκία νέων αυξήσεων επιτοκίων μέσα στο 2026, ανεβάζοντας την καμπύλη αποδόσεων σε όλα τα κράτη της Ευρωζώνης.
σχετικά άρθρα
The backstage: Η συνέχιση του yen‑carry σε περιβάλλον «ακριβού χρήματος» διεθνώς δημιουργεί ένα παράδοξο: τα επιτόκια ανεβαίνουν, αλλά ένα από τα μεγαλύτερα νομίσματα συνεχίζει να λειτουργεί ως πηγή φθηνής ρευστότητας, αυξάνοντας το leverage σε παγκόσμιο επίπεδο. Οι διαχειριστές ανησυχούν ότι, εάν η BoJ αναγκαστεί να αλλάξει απότομα πλεύση ή αν η άνοδος των αποδόσεων ξεπεράσει κάποιο «ψυχολογικό όριο», θα υπάρξει βίαιο κλείσιμο carry trades με domino effect σε μετοχές και ομόλογα. Στο μεταξύ, οι αποδόσεις σε Ευρώπη–ΗΠΑ επανατιμολογούν το ρίσκο, με το αφήγημα πλέον να μετατοπίζεται από «πότε θα μειωθούν τα επιτόκια» στο «πόσο ακόμη θα χρειαστεί να μείνουν ψηλά», κάτι που επηρεάζει άμεσα τις αναδυόμενες αγορές και τις ασιατικές μετοχές.
