SpaceX: η μεγαλύτερη IPO της ιστορίας στοίχημα 1,75 τρισ. στο όραμα του Μασκ
Η εταιρεία βγαίνει στο Nasdaq αντλώντας 75 δισ. δολάρια, με τον Έλον Μασκ να κρατά τον έλεγχο. Όμως η αποτίμηση τρέχει πολύ μπροστά από τα οικονομικά — και η Ευρώπη βλέπει το χάσμα στο διάστημα να μεγαλώνει.
Πύραυλος της SpaceX σε εκτόξευση· η εταιρεία ετοιμάζει τη μεγαλύτερη IPO στην ιστορία.
cmp3.14.14.72670860q4 0xa362b87a
Η SpaceX ετοιμάζεται για τη μεγαλύτερη IPO στην ιστορία. Συγκεκριμένα, όρισε τιμή 135 δολαρίων ανά μετοχή και στοχεύει σε άντληση 75 δισεκατομμυρίων. Μάλιστα, η τιμή δίνει αποτίμηση κοντά στο 1,75 τρισεκατομμύριο δολάρια. Έτσι, η εταιρεία του Έλον Μασκ μπαίνει στο Nasdaq γύρω στις 11-12 Ιουνίου, με σύμβολο SPCX. Όμως η κίνηση ανοίγει μεγάλη συζήτηση για την αποτίμηση, τη διακυβέρνηση και την Ευρώπη.
σχετικά άρθρα
Τα νούμερα του ρεκόρ
Τα μεγέθη ξεπερνούν κάθε προηγούμενο. Συγκεκριμένα, η SpaceX πουλά 555,6 εκατομμύρια μετοχές κατηγορίας Α. Δηλαδή, η προσφορά τριπλασιάζει το ρεκόρ της Alibaba στις ΗΠΑ. Επιπλέον, ξεπερνά ακόμη και τη θρυλική IPO της Aramco. Μάλιστα, ο Μασκ κρατά πάνω από το 82% των δικαιωμάτων ψήφου. Παράλληλα, μεγάλες τράπεζες όπως η Goldman Sachs και η Morgan Stanley ηγούνται της έκδοσης.
Μια IPO που σπάει τους κανόνες
Η δομή της προσφοράς σπάει τη συνηθισμένη πρακτική. Πρώτον, ο Μασκ όρισε μία σταθερή τιμή, αντί για εύρος. Δηλαδή, παρέκαμψε τον κλασικό μηχανισμό «ψηλαφήματος» της ζήτησης. Δεύτερον, η προσφορά είναι εξ ολοκλήρου πρωτογενής. Έτσι, όλα τα κεφάλαια πάνε στην εταιρεία, όχι σε παλιούς μετόχους. Όμως ο απόλυτος έλεγχος του Μασκ ανησυχεί για τη διακυβέρνηση. Γι’ αυτό αναλυτές προειδοποιούν για κινδύνους ρευστότητας και μεταβλητότητας.
Η αποτίμηση τρέχει μπροστά
Εδώ ξεκινά το πιο καυτό ερώτημα. Η αγορά αποτιμά τη SpaceX στο 1,75 τρισεκατομμύριο. Όμως η Morningstar τη βάζει μόλις στα 780 δισεκατομμύρια. Δηλαδή, η τιμή τρέχει πολύ μπροστά από τα θεμελιώδη. Μάλιστα, το 2025 η εταιρεία είχε έσοδα 18,7 δισ. και ζημία 4,9 δισ. Συνεπώς, οι επενδυτές πληρώνουν για το όραμα, όχι για τα σημερινά κέρδη. Χαρακτηριστικά, ένα δισ. μετοχές ξεκλειδώνουν μόνο με αποικία ενός εκατομμυρίου ανθρώπων στον Άρη.
Ο μηχανισμός των δεικτών
Πέρα από την τιμή, παίζει ρόλο και ένας κρυφός μηχανισμός. Συγκεκριμένα, οι μεγάλοι δείκτες επιταχύνουν την ένταξη της SpaceX. Δηλαδή, ο Nasdaq μπορεί να την προσθέσει σε μόλις 15 ημέρες. Έτσι, τα παθητικά κεφάλαια σπεύδουν να αγοράσουν μετοχές γρήγορα. Μάλιστα, αυτό αγγίζει συνταξιοδοτικά και αμοιβαία κεφάλαια σε όλο τον κόσμο. Επιπλέον, η μηχανική ζήτηση φουσκώνει την τιμή ανεξάρτητα από την αξία. Γι’ αυτό πολλοί μιλούν για κανόνες δεκαετιών που αλλάζουν για μία εταιρεία.
Η ευρωπαϊκή διάσταση
Η IPO αφορά άμεσα και την Ευρώπη. Πρώτον, η SpaceX χρηματοδοτεί Starship, Starlink και την xAI που απορρόφησε φέτος. Δηλαδή, ένα τεράστιο πολεμικό ταμείο μεγαλώνει το χάσμα στο διάστημα. Καθώς η Ευρώπη εξαρτάται από το Starlink, η ανησυχία για κυριαρχία μεγαλώνει. Γι’ αυτό η ΕΕ χτίζει το δικό της δίκτυο δορυφόρων, το IRIS². Όμως ευρωπαϊκές εταιρείες, όπως η Eutelsat, μένουν πολύ πίσω σε μέγεθος. Επιπλέον, ευρωπαϊκά και ελληνικά κεφάλαια δεικτών αποκτούν αυτόματα έκθεση στη μετοχή.
Η μεγάλη εικόνα
Η μεγάλη εικόνα χωρίζει την αγορά στα δύο. Από τη μία, οι αισιόδοξοι βλέπουν την ευκαιρία της δεκαετίας. Από την άλλη, οι επικριτές μιλούν για την «πιο ακριβή» υπερβολή του Μασκ. Μάλιστα, η ίδια IPO ανοίγει έναν νέο γύρο τεχνολογικών εισαγωγών. Συγκεκριμένα, Anthropic και OpenAI ετοιμάζουν κι αυτές τα δικά τους βήματα. Έτσι, το 2026 φέρνει μια σειρά γιγαντιαίων εισαγωγών. Τελικά, το στοίχημα παραμένει ένα: το όραμα Μασκ απέναντι στη σκληρή λογιστική.
