Εκείνη τη χρονιά, η ομάδα του Πειραιά δεν συγκαταλεγόταν στα φαβορί για τον τίτλο, διαθέτοντας ένα ρόστερ με έξι Έλληνες και πέντε ξένους παίκτες, πολλοί εκ των οποίων ήταν νεαρής ηλικίας. Ο προπονητής Ντούσαν Ίβκοβιτς επέδειξε εμπιστοσύνη στους Έλληνες παίκτες, δικαιώνοντας την επιλογή του.
**Η πορεία προς το Final Four** Στην πορεία προς το Final Four, ο Ολυμπιακός αντιμετώπισε τη Σιένα με μειονέκτημα έδρας. Οι «ερυθρόλευκοι» επικράτησαν στον πρώτο αγώνα με σκορ 75-82. Η ιταλική ομάδα απάντησε με νίκη 81-80, οδηγώντας τη σειρά σε τρίτο παιχνίδι. Η ομάδα του Ίβκοβιτς εξασφάλισε την πρόκριση με νίκες στα επόμενα δύο παιχνίδια (75-55 και 76-69).
**Ο ημιτελικός απέναντι στην Μπαρτσελόνα** Στον ημιτελικό, ο Ολυμπιακός βρέθηκε αντιμέτωπος με την Μπαρτσελόνα, την ομάδα που τον είχε νικήσει στον τελικό της EuroLeague το 2010. Οι Πειραιώτες πήραν την «εκδίκηση» τους, επικρατώντας με 68-64, με τον αρχηγό Βασίλη Σπανούλη να ηγείται με 21 πόντους, εξασφαλίζοντας το εισιτήριο για τον τελικό.
**Ο τελικός απέναντι στην πανίσχυρη ΤΣΣΚΑ** Ο τελικός βρήκε τον Ολυμπιακό αντιμέτωπο με την πανίσχυρη ΤΣΣΚΑ Μόσχας, το απόλυτο φαβορί του θεσμού. Η ρωσική ομάδα προηγήθηκε εμφατικά, με το ημίχρονο να λήγει 34-20 υπέρ της. Η διαφορά έφτασε ακόμη και τους 19 πόντους (53-34) στο 28ο λεπτό.
Ωστόσο, μετά από τάιμ άουτ του Ντούσαν Ίβκοβιτς, οι «ερυθρόλευκοι» ξεκίνησαν μια εκπληκτική αντεπίθεση, σημειώνοντας ένα επιμέρους 8-26, μειώνοντας τη διαφορά στον ένα πόντο (61-60). Στην τελευταία φάση, με την ΤΣΣΚΑ Μόσχας να έχει την επαναφορά, ο Βασίλης Σπανούλης υπέπεσε σε φάουλ στον Ραμούνας Σισκάουσκας. Παρά το γεγονός ότι ο Σισκάουσκας ήταν συνήθως εύστοχος από τη γραμμή των βολών (με 20/27 εκείνη τη σεζόν), αστόχησε και στις δύο. Με 9.7 δευτερόλεπτα να απομένουν, ο Βασίλης Σπανούλης κατέβασε την μπάλα, έδωσε την ασίστ στον Γιώργο Πρίντεζη, ο οποίος με το χαρακτηριστικό «πεταχτάρι» του χάρισε το δεύτερο ευρωπαϊκό τρόπαιο στον Ολυμπιακό.
Εκτός από τον Γιώργο Πρίντεζη που σημείωσε τα τελευταία κρίσιμα καλάθια, ο Κώστας Παπανικολάου είχε μια εξαιρετική απόδοση με 18 πόντους, ευστοχώντας σε 2/2 δίποντα, 3/3 τρίποντα και 5/6 βολές.
**Final Four MVP:** Ο Βασίλης Σπανούλης αναδείχθηκε MVP του Final Four, με 21 πόντους στον ημιτελικό απέναντι στην Μπαρτσελόνα και 15 στον τελικό με την ΤΣΣΚΑ.
**Συνθέσεις τελικού:** ΤΣΣΚΑ Μόσχας (Καζλάουσκας): Τεόντοσιτς 15 (4), Λαβρίνοβιτς 5, Σισκάουσκας 8, Κρστιτς 11, Κιριλένκο 12 (1), Βορόνοφ, Βοροντσέβιτς, Σβεντ 3, Κάουν 2, Κριάπα 3 (1), Γκόρντον 2. Ολυμπιακός (Ίβκοβιτς): Χάινς, Άντιτς 7, Σπανούλης 15 (2), Ντόρσεϊ, Κέσελ 3 (1), Παπαδόπουλος, Πρίντεζης 12, Παπανικολάου 19 (3), Μάντζαρης 3 (1), Σλούκας 4 (1), Λο.
