Η Wall Street αρχίζει την πορεία προς τη Μαύρη Δευτέρα
15 Οκτωβρίου 1987
Στις 15 Οκτωβρίου 1987 η Wall Street βρισκόταν μόλις δύο συνεδριάσεις πριν από τη Μαύρη Δευτέρα, το μεγαλύτερο ημερήσιο χρηματιστηριακό κραχ της σύγχρονης εποχής. Εκείνη την Πέμπτη ο Dow Jones Industrial Average έχασε 57,61 μονάδες, ενώ ο όγκος συναλλαγών στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης έφθασε περίπου τα 263,2 εκατ. μετοχές, αποτελώντας τότε την τέταρτη μεγαλύτερη συνεδρίαση από πλευράς όγκου στην ιστορία του NYSE.
σχετικά άρθρα
Με τα σημερινά δεδομένα, μια πτώση περίπου 58 μονάδων φαίνεται μικρή. Εκείνη την εποχή όμως αντιστοιχούσε σε σημαντική ποσοστιαία απώλεια και, κυρίως, αποτελούσε μέρος μιας αλυσίδας ενδείξεων ότι οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχαναν γρήγορα την ισορροπία τους.
Οι επενδυτές ανησυχούσαν για το μεγάλο αμερικανικό εμπορικό έλλειμμα, την πτώση του δολαρίου, την άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων και τη δημοσιονομική κατάσταση. Στις 15 Οκτωβρίου το αμερικανικό νόμισμα υποχώρησε σημαντικά έναντι του γιεν και του γερμανικού μάρκου, ενώ ενισχύθηκαν οι συζητήσεις για πιθανή παρέμβαση κεντρικών τραπεζών.
Ταυτόχρονα, οι νέες τεχνικές διαχείρισης χαρτοφυλακίων είχαν δημιουργήσει έναν άγνωστο συστημικό κίνδυνο. Το λεγόμενο portfolio insurance χρησιμοποιούσε προγράμματα που οδηγούσαν σε αυτόματες πωλήσεις futures και μετοχών όταν η αγορά υποχωρούσε. Έτσι, μια πτώση μπορούσε να προκαλέσει νέες πωλήσεις, οι οποίες με τη σειρά τους επιτάχυναν την πτώση.
Την επόμενη ημέρα, Παρασκευή 16 Οκτωβρίου, ο Dow θα έχανε άλλες 108 μονάδες. Και τη Δευτέρα 19 Οκτωβρίου θα κατέρρεε κατά 22,6% μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση.
Η 15η Οκτωβρίου 1987 είναι σημαντική ακριβώς επειδή δείχνει ότι τα μεγάλα χρηματιστηριακά κραχ σπάνια εμφανίζονται εντελώς χωρίς προειδοποίηση. Συχνά προηγείται μια περίοδος όπου ρευστότητα, αποτιμήσεις, επιτόκια και αυτοματοποιημένες συναλλαγές δημιουργούν ένα εύθραυστο σύστημα. Τέσσερις ημέρες αργότερα, αυτή η ευθραυστότητα θα αποκαλυπτόταν σε ολόκληρο τον κόσμο.
