Tον Μάιο του 2000, η Wall Street συνειδητοποιούσε με οδυνηρό τρόπο ότι τα κέρδη έχουν μεγαλύτερη σημασία από τα “clicks”. Στις 19 Μαΐου, ο NASDAQ συνέχιζε την αιμορραγία του, έχοντας χάσει ήδη τεράστιο μέρος της αξίας του από τα υψηλά του Μαρτίου. Ήταν η περίοδος που οι venture capitalists άρχισαν να κλείνουν τις στρόφιγγες της ρευστότητας, οδηγώντας εκατοντάδες εταιρείες του διαδικτύου σε χρεοκοπία. Η φούσκα είχε σπάσει, και η νέα οικονομία αποδεικνυόταν εξίσου ευάλωτη στους νόμους της βαρύτητας με την παλιά.
σχετικά άρθρα
Το μάθημα του 2000 αποτελεί τον απόλυτο οδηγό για τη σημερινή μανία με την Τεχνητή Νοημοσύνη (AI). Βλέπουμε ξανά μια εκρηκτική άνοδο αποτιμήσεων βασισμένη σε προσδοκίες μελλοντικής κυριαρχίας. Όπως τότε ο Pentium 4 και το internet υποσχέθηκαν μια νέα εποχή, έτσι και τώρα τα Chips της Nvidia και τα LLMs υπόσχονται ανατροπή της παραγωγικότητας. Όμως, η 19η Μαΐου 2000 μας διδάσκει ότι όταν το κόστος δανεισμού ανεβαίνει και η κερδοφορία καθυστερεί, η αγορά τιμωρεί αμείλικτα την υπερβολή. Η μεταφορά κεφαλαίων από το growth στο value που είδαμε τότε, επαναλαμβάνεται κυκλικά, θυμίζοντας ότι οι τεχνολογικοί κύκλοι είναι πάντα συνδεδεμένοι με τους κύκλους των επιτοκίων.
