Πληθωρισμός, Fed, αγορές: Η εβδομάδα των επιτοκίων
Οι παγκόσμιες αγορές κρατούν την ανάσα τους αυτή την εβδομάδα, καθώς οι δείκτες πληθωρισμού στις Ηνωμένες Πολιτείες θα καθορίσουν την επόμενη κίνηση της Federal Reserve και, κατ’ επέκταση, την πορεία των επιτοκίων. Έρχεται ένα κρίσιμο «τεστ» για την οικονομία που θα επηρεάσει τις τσέπες όλων μας!
σχετικά άρθρα
Την Τετάρτη 12 Αυγούστου, η ανακοίνωση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή (CPI) στις ΗΠΑ αναμένεται να προκαλέσει ισχυρούς κραδασμούς. Με τον προηγούμενο πληθωρισμό στο 3,5%, κάθε απόκλιση από τις προβλέψεις θα καθορίσει το κλίμα.
Μια αισθητή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού θα ενισχύσει τις ελπίδες για νέες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed, δίνοντας ώθηση στις μετοχές, ειδικά στον τεχνολογικό κλάδο. Αντίθετα, ένας υψηλότερος δείκτης θα αναζωπυρώσει τον φόβο ότι η μάχη κατά του πληθωρισμού απέχει ακόμα πολύ.
Σε ένα τέτοιο σενάριο, περιμένουμε ανοδική κίνηση στις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων, ενίσχυση του δολαρίου και περιορισμό των επενδύσεων σε περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου. Οι αποφάσεις που θα ληφθούν στο ετήσιο συμπόσιο κεντρικών τραπεζιτών στο Τζάκσον Χολ θα βασιστούν σε αυτά τα νέα στοιχεία.
Λίγο αργότερα, την Πέμπτη, θα δημοσιευθεί ο Δείκτης Τιμών Παραγωγού των ΗΠΑ. Αυτός ο δείκτης λειτουργεί ως προειδοποιητική ένδειξη για μελλοντικές αυξήσεις στις τιμές, καθώς καταγράφει τις πιέσεις στο αρχικό στάδιο της παραγωγής.
Στην Ευρώπη, το οικονομικό ραντάρ εστιάζει στον πληθωρισμό της Γερμανίας, που θα ανακοινωθεί πριν τις ΗΠΑ. Η πορεία των τιμών στην μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης επηρεάζει άμεσα την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις αποφάσεις της για τη νομισματική πολιτική. Θα ακολουθήσουν δείκτες από Ισπανία, Ηνωμένο Βασίλειο (ΑΕΠ) και Γαλλία, καθώς και η εκτίμηση για το ΑΕΠ της ευρωζώνης.
Ο συνδυασμός χαμηλής ανάπτυξης και επίμονου πληθωρισμού αποτελεί τον χειρότερο εφιάλτη για την ΕΚΤ, περιορίζοντας τις δυνατότητες μείωσης επιτοκίων που χρειάζονται πολλές ευρωπαϊκές οικονομίες. Αντίθετα, η αποκλιμάκωση των τιμών και η διατήρηση θετικών ρυθμών ανάπτυξης θα άνοιγαν τον δρόμο για πιο υποστηρικτική πολιτική.
Οι αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει υψηλό βαθμό αισιοδοξίας στις αποτιμήσεις τους, κάτι που τις καθιστά ιδιαίτερα ευάλωτες σε τυχόν αρνητικές εκπλήξεις. Η εβδομάδα αυτή δεν θα δείξει απλώς αν ο πληθωρισμός υποχωρεί, αλλά αν οι επενδυτές προεξόφλησαν το «φθηνό χρήμα» νωρίτερα από την πραγματικότητα.
