Η UBS εκτιμά τις προοπτικές κλάδων στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια
Η UBS εκτιμά τις προοπτικές κλάδων στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια
Σε πρόσφατη έκθεσή της, η UBS αναλύει τις προοπτικές για διάφορους κλάδους στα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια, συνδέοντας αυτές τις εκτιμήσεις με τις εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Η πιθανή εξομάλυνση της κατάστασης στην περιοχή αναμένεται να λειτουργήσει ευεργετικά για τη βιομηχανία, τις εταιρείες καταναλωτικών αγαθών, τις αυτοκινητοβιομηχανίες, τις τεχνολογικές εταιρείες και τις εταιρείες χημικών. Η ελβετική τράπεζα επισημαίνει ότι το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ, κατά τη διάρκεια της σύγκρουσης, είχε επιδεινώσει για τρεις μήνες τις πιέσεις σε ευρωπαϊκούς κλάδους, κυρίως εκείνους που εξαρτώνται από τις μεταφορές πετρελαίου και υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG).
σχετικά άρθρα
Εφόσον επιτευχθεί ειρηνευτική συμφωνία και επαναλειτουργήσουν τα Στενά του Ορμούζ, η UBS προβλέπει σταδιακή χαλάρωση των περιορισμών στον ενεργειακό εφοδιασμό. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε χαμηλότερα κόστη για τις εταιρείες και βελτιωμένες προοπτικές κερδών για τις ενεργοβόρες ευρωπαϊκές επιχειρήσεις, καθώς και για όσες εξαρτώνται από τις καταναλωτικές συνήθειες στην Ευρώπη.
Στο μεταξύ, οι ευρωπαϊκές μετοχές κατέγραψαν ένα σημαντικό ορόσημο αυτή την εβδομάδα, με τον δείκτη Stoxx 600 να κλείνει σε ιστορικά υψηλά για πρώτη φορά από τις 27 Φεβρουαρίου, την ημέρα πριν την έναρξη της σύγκρουσης στο Ιράν. Η ανάκαμψη ήταν βραδύτερη σε σχέση με τις ΗΠΑ, όπου ο S&P 500 χρειάστηκε περίπου ενάμιση μήνα για να επιστρέψει στα προπολεμικά υψηλά και σήμερα κινείται 10% υψηλότερα, σύμφωνα με στοιχεία της UBS.
Το χάσμα στις επιδόσεις των αγορών Ευρώπης και ΗΠΑ εξηγείται εν μέρει από τη μεγαλύτερη εξάρτηση των ευρωπαϊκών οικονομιών από εισαγόμενα καύσιμα, καθώς και από τη μεγαλύτερη βαρύτητα του τεχνολογικού τομέα, ο οποίος παρουσιάζει έντονη ανοδική πορεία στις ΗΠΑ.
Η ελβετική τράπεζα σχολίασε ότι, παρά την ανάκαμψη μετά την είδηση για συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν σχετικά με το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ, οι αγορές μετοχών της Ευρωζώνης παραμένουν ευάλωτες σε υψηλότερους λογαριασμούς καυσίμων. Παραμένει ασαφές πόσο γρήγορα μπορεί η ναυτιλία να επιστρέψει στην κανονικότητα, καθώς οι ναυτιλιακές εταιρείες και οι ασφαλιστές αναζητούν διαβεβαιώσεις για την ασφάλεια. Η πορεία προς μια βιώσιμη συμφωνία ΗΠΑ-Ιράν θα μπορούσε να αποδειχθεί ανώμαλη, ιδιαίτερα καθώς ξεκινούν σοβαρές διαπραγματεύσεις για το πυρηνικό πρόγραμμα του Ιράν.
Για τους λόγους αυτούς, η UBS δηλώνει ουδέτερη ως προς τις μετοχές της Ευρωζώνης. Ωστόσο, καθώς σημειώνεται πρόοδος προς την αποκατάσταση της διακίνησης ενέργειας και εμπορευμάτων από τον Περσικό Κόλπο, αρχίζουν να δημιουργούνται ευκαιρίες που πηγάζουν από «διαχρονικές παγκόσμιες τάσεις και την καινοτομία προϊόντων».
Η UBS βλέπει ευκαιρίες και σε μεμονωμένες αγορές, όπως αυτή της Γερμανίας, όπου οι αποτιμήσεις και οι μερισματικές αποδόσεις κρίνονται ελκυστικές.
Με την υποστήριξη δημοσιονομικών μέτρων και πολιτικής στήριξης, οι προοπτικές για τα εταιρικά κέρδη αναμένεται να βελτιωθούν περαιτέρω, ακόμη και εν μέσω των υφιστάμενων κινδύνων από γεωπολιτικές εντάσεις, δασμολογική αβεβαιότητα και το ενεργειακό κόστος. Το ΑΕΠ προβλέπεται να αυξηθεί κατά 0,6% το 2026 και 1,5% το 2027, σηματοδοτώντας πρώιμα σημάδια κυκλικής ανάκαμψης. Οι προοπτικές για τα εταιρικά κέρδη παραμένουν θετικές, με τις προσδοκίες να δείχνουν υψηλή μονοψήφια αύξηση κερδών, ενώ η αγορά προσφέρει μερισματική απόδοση περίπου 2,5%. Σε αυτό το περιβάλλον, η UBS εκτιμά ότι θα ευνοηθούν εταιρείες άμυνας, τεχνητής νοημοσύνης και ενεργειακής μετάβασης.
Κατά την άποψη της τράπεζας, οι επενδυτές θα πρέπει να επικεντρωθούν λιγότερο στον χαμηλότερο από τον αναμενόμενο ρυθμό ανάπτυξης της περιοχής και περισσότερο στις ευρωπαϊκές εταιρείες που βρίσκονται σε καλύτερη θέση να αυξήσουν τα κέρδη τους μέσω της βελτίωσης των ενεργειακών ροών, της παγκόσμιας καταναλωτικής ζήτησης, των τάσεων στον τρόπο ζωής και της πριμοδότησης, καθώς και της διαρθρωτικής καινοτομίας.
