Deutsche Bank: Το Χρηματιστήριο Αθηνών στην παγκόσμια πρωτοπορία τον Ιούλιο – Άνοδος 4,47% και θέση στην πρώτη πεντάδα
Στις πέντε χρηματιστηριακές αγορές με τις καλύτερες αποδόσεις παγκοσμίως συγκαταλέχθηκε το Χρηματιστήριο Αθηνών τον Ιούλιο, σύμφωνα με τη μηνιαία ανάλυση της Deutsche Bank, επιβεβαιώνοντας την ανθεκτικότητα των ελληνικών μετοχών σε μια περίοδο κατά την οποία οι διεθνείς αγορές βρέθηκαν αντιμέτωπες με έντονες γεωπολιτικές αναταράξεις, μεγάλη μεταβλητότητα και σημαντικές ανακατατάξεις μεταξύ των επενδυτικών κατηγοριών.
σχετικά άρθρα
Με άνοδο 4,47%, το Euronext Athens βρέθηκε στην πρώτη πεντάδα των διεθνών χρηματιστηρίων για τον Ιούλιο, επίδοση που αποκτά ακόμη μεγαλύτερη βαρύτητα αν ληφθεί υπόψη ότι ο μήνας χαρακτηρίστηκε από την αναζωπύρωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή, την εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου και τη σημαντική διόρθωση των μετοχών που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη.
Η επίδοση αυτή ενισχύει την εικόνα που έχει διαμορφωθεί τους τελευταίους μήνες για την ελληνική αγορά, η οποία συνεχίζει να υπεραποδίδει έναντι αρκετών ανεπτυγμένων χρηματιστηρίων, προσελκύοντας αυξανόμενο ενδιαφέρον από τους ξένους θεσμικούς επενδυτές.
Πετρέλαιο και γεωπολιτική άλλαξαν τις ισορροπίες
Στη μηνιαία επισκόπησή της, η Deutsche Bank επισημαίνει ότι οι αγορές κινήθηκαν υπό την επίδραση πολλαπλών και συχνά αντικρουόμενων παραγόντων, με κυρίαρχο στοιχείο την κλιμάκωση της έντασης μεταξύ Ηνωμένων Πολιτειών και Ιράν.
Η νέα κρίση στη Μέση Ανατολή προκάλεσε ισχυρό ράλι στις ενεργειακές αγορές, με το Brent να αποτελεί το καλύτερο επενδυτικό προϊόν του μήνα, σημειώνοντας άνοδο 23,6%, ενώ το αμερικανικό WTI ενισχύθηκε κατά 21,8%. Από τις αρχές του έτους και οι δύο δείκτες καταγράφουν πλέον κέρδη που προσεγγίζουν το 50%, αντανακλώντας τους αυξημένους φόβους για πιθανές διαταραχές στις παγκόσμιες ενεργειακές ροές.
Σύμφωνα με τη γερμανική τράπεζα, η εκτίναξη των τιμών του πετρελαίου συνδέθηκε άμεσα με την επιδείνωση των σχέσεων ΗΠΑ–Ιράν και την ανησυχία των επενδυτών για ενδεχόμενα προβλήματα στη ναυσιπλοΐα μέσω των Στενών του Ορμούζ, από όπου διέρχεται σημαντικό μέρος της παγκόσμιας παραγωγής πετρελαίου.
Ανατροπή στο αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης
Ένα από τα σημαντικότερα χαρακτηριστικά του Ιουλίου ήταν η απότομη διόρθωση των μετοχών που είχαν πρωταγωνιστήσει τους προηγούμενους μήνες χάρη στην επενδυτική έκρηξη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.
Ο δείκτης Philadelphia Semiconductor υποχώρησε κατά 20,6%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση από το 2008, καθώς οι επενδυτές άρχισαν να αμφισβητούν τις ιδιαίτερα υψηλές αποτιμήσεις του κλάδου, ενώ αυξήθηκαν οι ανησυχίες για την εντεινόμενη κινεζική ανταγωνιστικότητα, τις αυξημένες επενδυτικές δαπάνες και τα προβλήματα στις εφοδιαστικές αλυσίδες.
Ανάλογες πιέσεις δέχθηκε και η αγορά της Νότιας Κορέας, με τον δείκτη KOSPI να υποχωρεί κατά 22,2% μέσα στον μήνα, αν και στη συνέχεια ανέκτησε σημαντικό μέρος των απωλειών του.
Προς το τέλος του Ιουλίου, πάντως, η εικόνα του τεχνολογικού κλάδου βελτιώθηκε αισθητά, μετά τη δημοσίευση ιδιαίτερα ισχυρών εταιρικών αποτελεσμάτων από τους αμερικανικούς τεχνολογικούς κολοσσούς. Η Microsoft πραγματοποίησε τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο της μετοχής της από το 2008, αυξάνοντας τη χρηματιστηριακή της αξία κατά περίπου 450 δισ. δολάρια μέσα σε μία μόνο συνεδρίαση.
Πίεση στα ομόλογα από τον πληθωρισμό
Παρά τη διατήρηση των επιτοκίων από τις μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες, οι αγορές ομολόγων συνέχισαν να δέχονται πιέσεις.
Η απόδοση του αμερικανικού 30ετούς κρατικού ομολόγου διαμορφώθηκε στο 5,27%, το υψηλότερο επίπεδο από το 2007, ενώ το γερμανικό δεκαετές Bund ανήλθε στο 3,20%, επίπεδο που είχε να καταγραφεί από το 2011.
Η Deutsche Bank εκτιμά ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να ανησυχούν για τις πληθωριστικές πιέσεις που ενδέχεται να προκαλέσει η νέα άνοδος των τιμών της ενέργειας, γεγονός που περιορίζει τα περιθώρια ταχείας χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής.
Fed και ΕΚΤ κράτησαν στάση αναμονής
Κατά τη διάρκεια του Ιουλίου τόσο η Federal Reserve όσο και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα διατήρησαν αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια, ωστόσο τα μηνύματα που συνόδευσαν τις αποφάσεις τους παρέμειναν επιφυλακτικά.
Η Fed απέφυγε να δώσει σαφείς ενδείξεις για το χρονοδιάγραμμα των επόμενων κινήσεών της, γεγονός που οδήγησε σε περαιτέρω άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων και σε αποδυνάμωση του δολαρίου έναντι των περισσότερων μεγάλων νομισμάτων.
Αντίστοιχα, η ΕΚΤ άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας υιοθέτησε πιο ήπια στάση, περιορίζοντας τις προσδοκίες για άμεση περαιτέρω σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής.
Η Ευρώπη υπεραπέδωσε έναντι της Wall Street
Η ευρωπαϊκή αγορά παρουσίασε καλύτερη εικόνα από την αμερικανική κατά τη διάρκεια του Ιουλίου.
Ο δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε κατά 1,3%, διευρύνοντας τα κέρδη του από τις αρχές του έτους στο 12,4%, επίδοση υψηλότερη από εκείνη του S&P 500, ο οποίος εμφανίζει άνοδο 10,1% στο ίδιο διάστημα.
Στις Ηνωμένες Πολιτείες ο S&P 500 παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητος τον Ιούλιο (-0,1%), ενώ ο Nasdaq υποχώρησε κατά 3,2%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη μηνιαία υστέρηση έναντι του S&P από τον Σεπτέμβριο του 2022.
Το ισχυρό ελληνικό story παραμένει
Η παρουσία του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις κορυφαίες αγορές του κόσμου για τον Ιούλιο αποτελεί ακόμη μία ένδειξη ότι το επενδυτικό ενδιαφέρον για τις ελληνικές μετοχές παραμένει ισχυρό, παρά τις διεθνείς αναταράξεις.
Η ανθεκτικότητα της ελληνικής αγοράς στηρίζεται τόσο στις ισχυρές επιδόσεις των τραπεζών και των εταιρειών υψηλής κεφαλαιοποίησης όσο και στις προσδοκίες για περαιτέρω αναβαθμίσεις της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στις μεγάλες διεθνείς κατηγοριοποιήσεις. Παρά το αβέβαιο διεθνές περιβάλλον, η εικόνα του Ιουλίου επιβεβαιώνει ότι το ελληνικό χρηματιστήριο συνεχίζει να συγκαταλέγεται στις αγορές που προσελκύουν αυξημένες εισροές κεφαλαίων και διατηρούν ισχυρή επενδυτική δυναμική.
