Wall Street: Τα επίμονα επιτόκια, ο πληθωρισμός και η παγίδα των αποδόσεων
Η Wall Street τιμολογεί τα μακροοικονομικά δεδομένα. Τα επιτόκια της Fed άνω του 5%, ο επίμονος πληθωρισμός και το institutional de-risking προς τα TIPS
The news: Με την Ευρώπη κλειστή λόγω της Easter Monday, όλα τα φώτα έπεσαν στη Wall Street, η οποία κλήθηκε να τιμολογήσει το τρέχον μακροοικονομικό περιβάλλον. Τα πρόσφατα στοιχεία απασχόλησης έδειξαν ανθεκτικότητα, δημιουργώντας έναν ασφυκτικό κλοιό γύρω από τη Fed. Η κεντρική τράπεζα είναι παγιδευμένη: ο επίμονος πληθωρισμός τής απαγορεύει να χαλαρώσει τη νομισματική πολιτική, διατηρώντας τα επιτόκια σε περιοριστικά επίπεδα άνω του 5%. Αυτό το τοξικό μακροοικονομικό μείγμα κρατά τις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων (Treasuries) σε υψηλά επίπεδα, στραγγαλίζοντας τις αποτιμήσεις των τεχνολογικών κολοσσών.
σχετικά άρθρα
The backstage: Η σημερινή συνεδρίαση στη Νέα Υόρκη χαρακτηρίστηκε από νευρικότητα. Μέσα από τα Dark Pools, το Institutional De-Risking έχει πάρει ξεκάθαρη μορφή. Μεγάλοι διαχειριστές χαρτοφυλακίων αναδιαρθρώνουν τις θέσεις τους, στρέφοντας κεφάλαια μακριά από τον τεχνολογικό κλάδο. Η ρευστότητα αναζητά οχυρά: παραδοσιακές εταιρείες αξίας, μερισματικά χαρτιά και μαζικές εισροές στα TIPS (ομόλογα προστατευμένα από τον πληθωρισμό). Το Smart Money θωρακίζεται, γνωρίζοντας ότι η παρατεταμένη διατήρηση των επιτοκίων σε αυτά τα επίπεδα (higher for longer) δημιουργεί ένα εκρηκτικό σκηνικό για το Q2.