Το πετρέλαιο περνά σε πλεόνασμα ενώ ο πόλεμος συνεχίζεται
Οι εξαγωγές ανακάμπτουν και η ζήτηση υποχωρεί, παρότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένει.
Οι τιμές πετρελαίου υποχώρησαν κάτω από τα 95 δολάρια το βαρέλι μετά τη μεγάλη πτώση της προηγούμενης ημέρας, καθώς οι αγορές ποντάρουν ότι το νέο πολιτικό τοπίο στις ΗΠΑ θα ενισχύσει τις διπλωματικές προσπάθειες για τη σύγκρουση με το Ιράν. Κάτω από την άμεση αντίδραση υπάρχει μια δεύτερη εξέλιξη: σύμφωνα με εκτίμηση της JPMorgan, η παγκόσμια αγορά πέρασε σε πλεόνασμα περίπου 1,4 εκατ. βαρελιών ημερησίως τον Οκτώβριο.
σχετικά άρθρα
Οι εξαγωγές της Μέσης Ανατολής έχουν ανακάμψει σε περίπου 20,7 εκατ. βαρέλια ημερησίως, από χαμηλό 9,8 εκατ. τον Μάρτιο. Παράλληλα, η Λατινική Αμερική προσφέρει περίπου 1,5 εκατ. βαρέλια ημερησίως περισσότερα από πέρυσι, με συνεισφορά από Βραζιλία, Βενεζουέλα, Γουιάνα και Αργεντινή. Η JPMorgan εκτιμά ότι η παγκόσμια ζήτηση έχει μειωθεί κατά 3,3 εκατ. βαρέλια ημερησίως από την έναρξη της σύγκρουσης, καθώς οι ακριβές τιμές και οι διαταραχές περιόρισαν την κατανάλωση.
Αυτά τα στοιχεία εξηγούν γιατί η αγορά μπορεί να πέφτει ενώ ο γεωπολιτικός κίνδυνος παραμένει. Οι συναλλασσόμενοι τιμολογούν ταυτόχρονα προσδοκίες για αποκλιμάκωση και επιστροφή προσφοράς. Αν οι εξαγωγές συνεχίσουν να αυξάνονται, το πλεόνασμα μπορεί να βάλει ανώτατο όριο στις τιμές. Αν όμως η διπλωματία αποτύχει ή υπάρξουν νέες επιθέσεις σε θαλάσσιες υποδομές, η διαθέσιμη προσφορά μπορεί να συρρικνωθεί ξανά.
Το παρασκήνιο για τους παραγωγούς είναι ότι η ανακούφιση στις τιμές δημιουργεί πίεση στα έσοδα, ενώ για καταναλωτές και κεντρικές τράπεζες προσφέρει περιθώριο ανάσας. Η αγορά πετρελαίου μετακινείται από τον φόβο έλλειψης στη συζήτηση για το πόσο γρήγορα επιστρέφει το πλεόνασμα.
Η υποχώρηση κάτω από τα 95 δολάρια μπορεί να ανακουφίσει τους καταναλωτές, αλλά δεν μεταφέρεται αμέσως σε πρατήρια και λογαριασμούς. Φόροι, διυλιστηριακά περιθώρια και συμβόλαια δημιουργούν χρονική υστέρηση. Για τις χώρες που εισάγουν ενέργεια, η χαμηλότερη τιμή περιορίζει το εμπορικό έλλειμμα και τον πληθωρισμό. Για τους παραγωγούς, η ταχεία πτώση μπορεί να πιέσει επενδυτικά σχέδια και δημόσια έσοδα. Η μεταβλητότητα είναι επομένως αναδιανομή εισοδήματος, όχι καθαρό όφελος για όλους.
