Το ινδικό NSE πάει στο IPO με 46 δισ. δολάρια αποτίμηση
Το πολυαναμενόμενο IPO του ινδικού χρηματιστηρίου δοκιμάζει την αξία των weekly options.
Το μεγαλύτερο χρηματιστήριο της Ινδίας πουλά τη δική του ιστορία ανάπτυξης, αλλά η εξάρτηση από τα weekly options γίνεται το μεγάλο ερώτημα.
σχετικά άρθρα
The news: Το National Stock Exchange of India επιδιώκει αποτίμηση έως 4,42 τρισ. ρουπίες, περίπου 46,26 δισ. δολάρια, μέσω του πολυαναμενόμενου IPO του. Η διοίκηση παραδέχθηκε ότι η ανάπτυξη σε άλλες δραστηριότητες πιθανόν θα μειώσει το μερίδιο των εσόδων που προέρχεται από τα weekly options, τα οποία έχουν εξελιχθεί σε κρίσιμη μηχανή εσόδων για το μεγαλύτερο χρηματιστήριο της χώρας. Το NSE δεν μπορεί, βάσει ινδικού πλαισίου, να εισαχθεί στο δικό του χρηματιστήριο, ενώ δεν έχει ζητήσει regulatory approval ώστε οι μετοχές του να διαπραγματεύονται στην ίδια πλατφόρμα μετά την εισαγωγή.
The backstage: Το παρασκήνιο είναι ότι το NSE δεν είναι απλώς μια εταιρεία υποδομών αγοράς. Είναι πύλη χρηματιστηριακής συμπεριφοράς για εκατομμύρια Ινδούς επενδυτές. Τα weekly options έχουν τροφοδοτήσει όγκο, έσοδα και retail trading mania, αλλά ακριβώς γι’ αυτό αποτελούν και κίνδυνο. Οι ρυθμιστές διεθνώς κοιτούν όλο και πιο προσεκτικά προϊόντα που αυξάνουν βραχυπρόθεσμο trading, leverage και πιθανές απώλειες μικροεπενδυτών.
Η διοίκηση προσπαθεί να πουλήσει ένα πιο ώριμο αφήγημα: clearing, data, technology, listings, index services και νέες δραστηριότητες. Αυτό έχει νόημα για ένα IPO, γιατί οι επενδυτές δεν θέλουν να αγοράσουν μόνο volatility revenues. Θέλουν diversified exchange economics.
Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν η αγορά θα πληρώσει σχεδόν 46 δισ. δολάρια για ένα asset που βρίσκεται ανάμεσα σε δύο κόσμους: από τη μία θεσμική υποδομή εθνικής σημασίας, από την άλλη εξάρτηση από προϊόντα που έχουν έντονα speculative χαρακτηριστικά. Το IPO του NSE θα είναι τεστ για το πώς αποτιμάται η ίδια η άνοδος του ινδικού retail finance.
